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周末发表的《以实体为支柱才能鼎立》文章指出：国内期货市场投资者的怨声也不亚于现货市场。事实上,期货或现货市场的即时价格与实物价格差别很大,期货或现货市场都是在炒概念。例如,处在发达的工业现代化时代,金银已经有了代替品,不存在避险实质,只是在炒作其避险概念。再说,世界上任何一个市场都是人为设立的,交易规则也是人制定的,有市场就有人为操控。如果没有人为操控,这个市场一定是静止的。
我反对国内现货市场采用做市商交易的理由在于：除非交易市场自己制定的标准,开市前期交易清淡,为调动投资者的积极性,必须启动做市商交易（坐庄喊价）,等到交易成规模后才采用撮合交易。但是,已经有了国际标准的品种,而且每天的振幅很大,就没有必要自己坐庄来与散户对赌。既然各类交易市场（包括贵金属、工业原材料、大宗商品等期货与现货市场）都宣称以国际价格为“标的”,而且大部分品种每天振幅很大,就没有必要自己坐庄,应该采用撮合交易,让投资者公平公正交易。
在此,我还是要批评国内某个贵金属交易所。这个贵金属交易所的交易系统是由做市商和撮合交易两套系统组成。刚开市的前一两年是要启动做市商系统,请来特别会员对冲或平衡多空交易。但是,通过前两年的营运后,交易规模已经很大了。照理说,第三年就可以停止做市商交易系统。但是,从一开始就照搬伦敦金整套运作方式,采用会员各自为战的方式,不管新老会员吃自己的终端客户的头寸上瘾了,造成了目前不可收拾的局面。如果交易所统一管理,不但能够成为,不会逊色于股票市场的又一个庞大的投资市场,又能带动中小企业的发展。
其实进行改革也很简单。例如,新吸收的会员不要急于开通实盘交易。招商期间,让终端客户熟悉一下模拟盘。三个月后,有一定的终端客户了才开通实盘交易。说到这里,必然有人会问我。如果三个月只招收不足100个客户怎么办,能做撮合交易吗？呵呵！这就是我建议交易所要统一管理的理由了。刚才说到交易所采用的是“双轨系统”,统一管理后的客户资源可以共享啊！不用说只有100个客户,就是5个客户也可以融入系统的交易潮流啊！这样,统一管理后的市场,会员单位也能长期生存下来。问题在于,交易所的现金流是否也拿出来与会员共享呢？事实上,交易所最大块的利益就是现金流。如果拿出来与会员共享,会员就不会整天计较于交易或手续费收入了。为什么各地都在争先恐后的设立“第三方支付”？谁拥有强大的现金流主权,谁就是市场的老大！这就是我经常所说的,交易所的附加值很大。那么,这个交易所的现金流在谁手里呢？这股强大的现金流又流向哪里呢？能拿出来与会员共享吗？我只能讲到这里：带红帽子的交易平台，政府要了，几乎是不可能与会员共享！
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