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一、2014年市场回顾
自2009年7月底最高3478点之后,中国股市经历了长达5年时间的熊市行情。事实上,这5年来中国经济一直保持稳定发展趋势。上市公司业绩增幅领先全球,尤其是商品房价,三四类城市翻了近10倍,一二类城市上冲到天外“天价”。相反地,中国股市各大机构狂热追求短期效益,A股市场成了赤裸裸的投机市场,造成股市“跌跌不休”,屡创全球跌幅之最,市场指数“熊冠全球”。从昨日央视报道的新闻也证实了,想“保值增值”的社保资金(老百姓的养命钱)也损失惨重,每年亏损几百亿元。事实证明,中国A股市场已成为经济的反向标。直到2014年7月下旬,在央行的“壮胆”下市场才起死回生。沪指从2050点区间拔地而起,上冲到2014年收官日的最高3239点。
二、2015年市场预期
我将“市场展望”改写成“市场预期”的理由是,A股市场既已成为中国经济的反向标,不可能以经济为市场的导向。例如,12月汇丰制造业(PMI)终值仅为49.6创下7个月以来的新低,表明中国经济处在下行趋势,国内债务急剧积累,加之固定资产投资放缓,房地产销售低迷以及制造业疲软等等,都将严重抑制中国经济的发展速度。相反地,A股市场却是另一番的“疯牛”景象。上个月的文章,已经对“疯牛行情”的动力做了分析,无非是过去几个月政府放松房贷以及重磅的降息政策,促成了楼市的再度“繁荣”。我加上引号就是存在虚假的嫌疑,说它虚假是有根据的。我认可媒体上报道的,近两个月楼盘成交量剧增。但是从价格没有大的递增看出,这是房地产商在作秀,类似股市的左口袋进,右口袋出的“高位洗盘”。通过“洗盘”,可继续吸吮银行奶妈的奶水。另一方面,将大量的奶水灌注到股市来,这就形成股市的“疯牛行情”。几个月来,我一再提醒朋友们:牛市行情没有经济基本面的支撑,全然是楼市热钱的动力。既是热钱就是短期资金,一旦检查楼市的资金流向随时都会抽走,所以不要抱着乐观的心态来看待这波行情。但是可以预期到,为防止低通胀沦为通缩,政府将会加大财政支持力度,保持经济运行在合理区间(GDP在7%以上),事实上是对股市的直接利好。因为,在房地产商认为楼盘无多大的盈利空间时,必然转向可保值增值的股票市场。
三、操作建议
从市场趋势面分析,随着上方套牢盘重心的下移,以及下方做多密集筹码重心的上移,市场平均线位于3800点区间。只要管理层不出面干预,上行的压力不大。从月线趋势面看,沪指只走到近一半的路程,而深成指只不过三分之一的路程。随着业绩年报行情的来临,建议选择绩优股。
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