市场反抽难有持续性（5月18日早评)

      早上好!昨天A股三大指数集体低开，早盘沪指逐步反弹至3300点附近遇阻回落，深成指、创业板指震荡整理，午后A股小幅走弱后再度陷入盘整态势，两市量能进一步萎缩。船舶制造、航天航空、电网设备、互联网服务、计算机设备等板块涨幅靠前，保险、汽车服务、能源金属、教育、航空机场等板块跌幅靠前；题材方面，光通信模块、天基互联网、航母概念、Chip let概念、CPO概念、航天概念、机器视觉等活跃。沙漠雄鹰认为，短线市场呈现一定的高低切换特征，前期主要热点，要进一步做好应对波动加大和分化的准备，避免追高，尽量在调整中寻找介入机会，一季报有业绩支撑或后市面临业绩拐点预期且估值明显低位的行业则可增加关注度。由于权重股表现疲软，加上小票抵抗反弹，上证指数最终收出十字星，整体走势在预期之内。上证指数连续两根阴线吃掉了周一的阳线实体，不是一个好现象，但由于下方重要的支撑位没有跌破，仍然在可操作性的区域内。虽说短期大幅杀跌概率不大，但弱势震荡还是有一定概率的，而且要小心弱势震荡时间的拉长。市场风格方面，经济弱复苏仍有利于成长板块表现，但复苏低于预期，则会刺激稳增长板块的活跃度，也可把握相关阶段性机会。

       今日财经要闻：一、美债违约风险日益增加，令不少欧美投资机构将资金从新兴市场撤回本土“未雨绸缪”，导致人民币跌幅高于美元涨幅。部分海外对冲基金还认为近期中国部分经济数据不及预期，加之部分北向资金开始在A股市场获利了结，便将人民币汇率均衡汇率调低至6.95-7.05之间，也带动人民币汇率较快回落至“7”下方。二、今日凌晨美股收涨，道指涨1.24%，纳指涨1.28%，标普涨1.19%；大型科技股普涨。
          技术分析：昨天沪指跌0.21％，报3284.23点，深成指跌0.07％，报11091.08点，创业板指跌0.02％，报2293.64点，科创50指数涨0.37％，报1029.65点。沪深两市合计成交额7814.05亿元，北向资金实际净买入16.87亿元。两市48股涨停（含ST股），39股跌停。沙漠雄鹰认为，昨天沪深股指仍失守5日均线，两市合计成交7814亿元环比萎缩；60分钟图显示，各股指均收复5小时均线，60分钟MACD指标仍保持金叉状态；大盘连续两天都出现了尾盘15分钟回拉的情况。一般来说，资金在尾盘偷袭，都是资金信心和力量不足的体现，指数层面也不例外，这从成交量也能看出来。从形态来看，缩量震荡为全天主基调，各股指技术形态均未进一步走坏，若本周沪深股指均能收复60小时均线，则后市在成交的配合下，有望反弹，而中线看指数仍处于围绕月K线的20月均线的震荡走势中。就走势结构而言，如果把这两天的走势连在一起，就是一个弱势的5分钟级别震荡，需要注意的是，这是下跌以后的横盘震荡，要注意有短期变盘的可能。沪深两市连续五天的成交金额在万亿元以下，按照过往数据，6000亿元为一个槛，次日会有反抽。倘若再次碰到3320点附近的压力出现回落，则要小心。

      综合分析：市场弱势震荡，不少个股虽有修复，但大盘仍然没有要向上转折的迹象。在这种缩量背景下，个股上涨的持续性仍然存疑。因此，在操作策略上，仍然以防守控仓位为主，多看少动，耐心等待市场转折迹象的出现。今年1月1日至5月17日，上证指数累计上涨6.31%，深证成指累计上涨0.86%，创业板指下跌2.26%。期间，中特估指数涨幅达28.27%，大幅跑赢A股主要指数。从“中国特色估值体系”自身来看，当前央企改革行动正从全面推广期步入战略收获期。2023年以来，国资委正在推动“一利五率”考核指标落地，从过去关注规模+杠杆率，转为更加强调效率+效益。十年磨一剑，国企改革的成果，有必要体现在央国企的估值提升中。沙漠雄鹰认为，从“中特估”估值水平看，去年11月以来，央国企估值经历了一波修复，但仍有向上空间。据同花顺数据统计，目前中证央企指数市盈率（TTM）约10.50倍，显著低于中证全指的17.10倍，位于近10年48%的分位水平。沙漠雄鹰认为，央国企上市公司估值体系的重塑或会经历较为漫长的过程，当前部分央国企的价值重估才刚刚开始，因而对于“中特估”的投资机会，建议放在一个中长期的视角来看待。

       热点分析：在市场整体表现不佳且热点快速轮动的背景下，建议保持耐心等待情绪回暖再做定夺，可适当关注具备政策扶持预期的低位方向。鉴于“中特估”覆盖范围广阔，行业个股走势难免两极分化。沙漠雄鹰认为，投资线索一：高分红兼顾低估值的方向。大型银行、能源链、“一带一路”和运营商等板块是“中特估”中高分红+低估值特点最鲜明的方向。投资线索二：政策的持续支撑和催化。A股存量博弈，“中特估”和AI+两大主线轮动，两大主线交集中特AI方向有望成为最优解。投资线索三：景气修复预期。随着中国经济复苏，下游终端需求有望提升，能源产业链中的央国企在2023年拥有景气修复预期。

    重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。
          沙漠雄鹰（李德升）2023年5月18日凌晨 于深圳