政策底情绪底与市场底（1月25日早评)

    早上好! 昨天A股三大指数尾盘现分化走势，最终均收涨，沪指微涨0.04%，创业板指涨0.72%，化纤、电气设备、旅游、石油、化工、有色等板块涨幅居前，锂矿、盐湖提锂概念全线爆发，多股涨停。沙漠雄鹰认为，当前，政策底”已经明确，“情绪底”即将到来，“市场底”渐行渐近，建议继续紧扣“两个低位”布局蓝筹，稳增长行情没有结束，成长股也有望迎来反击。行业配置上，后续反攻阶段市场风格将相对收敛。稳增长行情尚能演绎，绝对收益也仍有空间，但去年12月以来，稳增长板块相对成长风格的相对收益差已达到金融危机以来五次稳增长行情的上限水平，稳增长相对优质成长股或难再有显著超额收益。短期减仓成长切向稳增长意义不大，有一季报基本面支撑的优质成长股有望迎来反弹。

     今日财经要闻：一、恒誉环保因2021年亏损且营业收入低于1亿元将被ST。24日该股放量20%跌停。截至收盘，恒誉环保收报16.49元。恒誉环保21日晚发布业绩预告，预计2021年实现营业收入8300万元到8500万元，实现归母净利润为-860万元到-1030万元。根据规则，若恒誉环保2021年度经审计归母净利润为负值且营业收入低于1亿元，则触及“营业收入+净利润”的财务类退市组合指标，该公司股票将在2021年报披露后被实施退市风险警示（“ST”），恒誉环保也因此成为科创板首家*ST公司。二、周一美国三大股指V型反转，尾盘纷纷转涨最终道指收涨0.29%，标普500指数涨0.28%，纳指涨0.63%。盘中道指一度跌超千点，纳指一度跌近5%。截至收盘，道指涨0.29%报34364.5点，标普500指数涨0.28%报4410.13点，纳指涨0.63%报13855.13点。道指盘中一度狂泻1115点，标普500指数一度跌超4%进入回调区域，纳指盘中一度跌近5%。

      技术分析：昨天沪指报3524点，微涨0.04%，深证指数报14081点，涨0.37%，创业板指数报3056点，涨0.72%，两市全天共计成交超8500亿元。沙漠雄鹰认为，高位抱团瓦解诱发的情绪宣泄接近尾声，市场短期调整既偏离货币宽松趋势，也偏离政策支撑的基本面趋势，内外资金行为分化也是佐证，“情绪底”即将到来。最后，随着稳增长主线共识的不断提高，情绪宣泄接近尾声。短线来看，节前最后一周，一般会延续当月走势，交投相对淡静。按过往五年的数据，融资盘将因长假避险再减仓约200多亿元。市场资金有可能会进一步向银行、保险、建筑、钢铁、白酒等蓝筹龙头个股抱团取暖。新风口数据中心板块会反复活跃。节后大盘主题继续是稳经济，货币宽松和扩大基建的政策将逐步出台落实。

      综合分析：今年1月以来，新发行的股票和混合型公募基金规模合计约346亿元，全月估计约700亿元，与去年12月接近，但较去年1月份的5153亿元大幅减少。另外根据万得数据，自去年下半年以来，新发行的股票和混合型公募基金的月度规模呈1861亿元、1767亿元、1040亿元、1037亿元、998亿元、670亿元向下递减。沙漠雄鹰认为，A股的本轮调整，与国际市场的节奏趋同，有自身的原因，环球整体性的影响也不能忽视。波罗的海航运BDI指数对衡量世界经济热度有一定代表性，该指数去年10月7日高见5650点后陷入熊市至今，区间跌幅高达约75%。全球病毒去年11月下旬开始影响，但国际市场的加速下探主要发生在新年开年以来，可见本轮调整完全归罪于疫情并不充分，经济下行压力、通胀抬头、美联储要加息，等等，都可视为市场风险偏好下降的叠加因素。

     热点分析：2021年由于公司产品LED照明驱动芯片所处行业下游需求旺盛，上游原材料供应紧张，公司利用自身优势，较好解决了产能限制，在保证产品交付的同时提升产品单价及优化产品结构。展望2022年，全球半导体产业进入更有序成长，产业链紧绷程度可能有所降低，但高端芯片产品将依然短缺。行业整体依然保持高景气。中信证券研报表示，2021年下半年起半导体板块开始陆续回调，预计仍有估值阶段性上行机会。沙漠雄鹰认为，从新能源方面的公司来看，新能源汽车需求旺盛，销量大幅增长，动力电池装机量激增，下游客户对公司产品需求量快速增长，公司产品产销量同比实现大幅增长。

    重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

            沙漠雄鹰（李德升）2022年1月25日凌晨 于深圳