周四A股市场呈现震荡下行的格局，今日市场各股指早盘纷纷小幅低开，开盘后甚至出现快速冲高的走势，其中沪指完成3400点整数关口的突破；而创业板股指逼近2800点整数关口。但是随后各股指都走出冲高的走势，直至尾盘结束，也没有明显的好转，走出冲高回落的走势，沪指最终全天沪指收出一根小阴K线。今日盘面上，天山生物9连板，农业、军工等带头杀跌，食品饮料板块出现分化，白酒板块领涨，调味品板块回调，园区开发、电子制造、有色金属、环保工程则陷入调整。北向资金全天净卖出10.04亿元，已连续4日净卖出；其中沪股通净买入9.17亿元。整体来看，近几个交易日市场的运行状态在整理三角形收敛的末端，股指日内的波动虽然再加大，但是其整体波动的范围不断的在缩小。市场的热点集中在少量的品种上，确实也很难做，早上有赚下午可能就亏了。在量能无法有效放大的背景下每次冲高都充满风险，下方支撑较为密集，暂时没有破位风险，短期还会在狭窄的箱体区间反复震荡，而创业板上行动能枯竭，资金调仓换股需求剧烈。目前市场也将面临短期大的变盘时刻，尤其是沪深两市三角形的整理末期，很容易产生短期方向性的选择。就周五而言，目前这种收敛没有结束，预计大概还是震荡运行的概率较大。操作上，个股分化大，注意指数回踩节奏，临近变盘减少追涨，关注中报业绩优异股票。

            周四财经要闻：一、今日公布的8月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）为54，较7月回落0.1个百分点，连续四个月处于扩张区间。二、商务部：正在研究制定跨境服务贸易负面清单，年底前将出台。三、工信部：7月全国电动自行车完成产量374.1万辆 同比增长49.5%。四、农业农村部：鼓励各地结合实际支持新型农业经营主体加强高标准农田建设。五、商务部：支持适销对路出口商品拓展国内市场稳住外贸外资基本盘。六、工信部：7月全国锂离子电池完成产量16.2亿只 同比增长11.1%。

              周四A股三大股指早盘冲高回落，午后跌幅扩大，上证指数报3384.98点，跌0.58%；深证成指报13772.37点，跌0.83%；创业板指报2746.95点，跌0.90%。盘面上，银行、券商等权重按兵不动，白酒饮料、机场航运、能源开采、医疗器械涨停居前，白酒、中药、长寿药、光刻胶、流感、煤化工等涨幅居前，转基因、刀片电池、农业种植、天基互联、猪肉概念、特斯拉等跌幅居前。技术上，早盘白酒、金融、周期等拉升，沪指一度走高，随后两市全线回落，几大指数在五分钟都在60线下方运行，在十五分钟图上主板指数也在60线下方运行，只有创业板指数还没破60线，相对强一点，从一点也说明近期资金还是倾向这边。目前沪指形成的是三角形整理的图形状态，刚好周一市场盘中反抽的高点处于三角形上边的压力位置；而周四市场冲高的高点继续落在三角形上边的压力位置上。目前从三角形整理状态来看，是逐步收敛的过程，即无论是上沿压力还是下沿的支撑均向较差的端点进发，仅从三角形整理收敛的技术形态判断，我们认为短期内市场上继续有三角形整理上沿的压力，而跌会存在三角形整理下沿的支撑，因此短期内是上有压力，下有支撑的格局，沪指即使有调整，空间有限；想上涨，又有压力的存在，因此短期内保持震荡运行格局。综合分析：周四市场延续分化，酿酒、钢铁、煤炭等防御性板块启动，军工、农业大幅回调，医药股则推动创业板继续上攻。市场高位震荡，面临方向选择。策略上，还是轻指数、重个股，优先中报已披露的景气向上的品种，以及机构运作的有基本面支撑、相对较低的独立走势个股。公募资金和外资是影响市场微观资金面的主要力量，龙头股会享受确定性溢价，业绩将成为主导9月行情的重要因素。而从操作弹性角度看，依旧还是创业板+题材。

            热点展望：昨天的环保、今天的光电等，但是这些热点都是分时快速上冲之后就哑火了，持续性都很差，包括今天农业、船舶和军工等前期热点也都是跌幅靠前，资金暂时出现了迷茫的时刻。在市场震荡中对于顺周期板块可持续关注，目前顺周期板块中主要两条主线，其一低估值、高分红的银行、地产可作为估值修复稳健品种关注；其二是涨价方向，如近期水泥、化工、煤炭、有色等板块。

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         沙漠雄鹰（李德升）2020年9月3日下午15：05   于深圳

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