周三市场呈现窄幅盘整的格局，早盘股指低开低走，在2893点外止跌，企稳后开始缓慢上行，盘中进行了两次长时间的横盘窄幅波动，但未能发动有力的上攻，下午股指再次回落。今天盘面上，半导体、手机产业链逆势造好，锂电池概念持续活跃；家电板块领跌。整体来看，此次 MSCI 第三次扩大到 A 股纳入因子后，短期内不会再有变化，市场或担忧后续外资流入趋缓。短期不确定性因素较多，但我们仍对经济和 A 股保持乐观的信心，建议关注近期宏观数据相机而动,耐心布局。此时此刻，不免让人想起汉代·韩婴的《韩诗外传》：“驷马之家不恃鸡豚之息，伐冰之家不图牛羊之入。”

        周三财经要闻：一、为了完善税收法律制度，提高立法公众参与度，广泛凝聚社会共识，《中华人民共和国增值税法（征求意见稿）》现向社会公开征求意见。二、2019年1-10月，全国国有及国有控股企业（以下称国有企业）主要经济指标保持增长态势，应交税费继续下降。三、全国农机化“十四五”规划编制工作启动会召开。四、海南所有具备条件的自然村实现100%通硬化路。五、杭州：“托管式”住房租赁企业须设立风险防控金。六、社科院报告：2020年重点城市住房市场总体或先抑后稳。七、根据中国旅游研究院发布的最新报告，2019年我国入境旅游市场将继续保持小幅上升，旅游收入有望突破1300亿美元。八、根据中国旅游研究院发布的最新报告，2019年我国入境旅游市场将继续保持小幅上升，旅游收入有望突破1300亿美元。

             周三A股三大股指延续盘整态势，上证指数报2903.19点，跌0.13%；深证成指报9648.39点，跌0.30%；创业板指报1674.39点，跌0.28%。盘面上，电子元件、通讯、安防、钢铁、软件、有色等领涨，煤炭、黄金、银行、家电跌幅居前；题材股方面，无线耳机、国产芯片、农业种植等领涨，猪肉概念、影视概念、超级品牌跌幅居前。技术分析：今日早盘指数快速探底后出现反弹，创业板指一度跌逾1%随后拉升翻红，午盘三大指数全面翻红。午后市场逐渐走弱，股指再度翻绿，回吐涨幅。上证指数日线级别MACD指标运行于零轴下方，有所收敛，绿柱有所缩减。KDJ指标金叉之后向上发散。均线来看，指数运行于5日均线与10日均线交汇处，上方受多条均线压制，且多条均线有拐头向下之势。整体量能仍显不足，预计指数后期仍有震荡调整需求。整体量能仍显不足，预计指数后期仍有震荡调整需求，其持续性存疑。不过，大盘弱势震荡调整后，沪指在2900点附近出现明显支撑，下跌动能减弱，市场逐渐回暖。创业板成近期调整重灾区，科技股、高位绩优股成做空主力，但短期快速的调整或将告一段落。综合分析：昨天MSCI扩容资金进场，但市场表现得波澜不惊，没有大的上涨。今天靴子落地，市场也没有出现疯狂的出逃和踩踏。这种平稳，只能说明这个位置就是底部，权重股的低估值已经锁定了风险空间，但上涨却还遥遥无期。当前大盘卡在2900点位置，上不去下不来。明天巨无霸邮储银行发行，将对盘面产生一定压力，继续低位整理的概率较大。磨底过程还在持续，这个点位收益机会大于风险，展望未来我们认为在基本面回落的情况下，能够主导股债行情的因素更多来自政策，一是贸易有所缓解，二是货币进一步宽松，三是房住不炒大基调下的房地产政策边际调整。

                热点展望：在中国经济转型升级的大背景下，传统行业上市公司的旧有主营业务已经失去了高速增长的动力，通过收购新兴产业标的也就成为A股市场的趋势。因此，投资者不应刻意回避相关重组并购上市公司，但在具体操作时最好从三个角度进行甄别：一是公司跨界的行业前景要好，要重点关注上市公司收购的标的是否真的在行业内具备发展优势，而不仅仅是概念；二是尽量选择体量适中的公司，一旦上市公司与收购标的完成财报合并，上市公司的业绩提振效应更容易得到凸显；三是最好选择有国企背景或机构投资者话语权较大的上市公司，因为这类上市公司的决策程序较为严谨，所作出的跨界转型决策较为理性，同时在执行上也相对到位。当前A股并购重组浪潮方兴未艾，未来有望向三个方向纵深发展：其一，上市公司通过横向、纵向并购进行优质资产的产业链整合；其二，伴随A股市场国际化进程的推进，国内上市公司开始仿效世界优秀公司资本战略，实施海外并购；其三，混合所有制改革和传统产业整合的国企改革机会，军工航天、公用事业、建筑建材将是此类并购重组的高发领域。

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           沙漠雄鹰（李德升）2019年11月27日下午15：05   于深圳

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