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2024年基金一季报已全部披露完毕，基金持仓动向也随之揭晓，反映权益基金的投资偏好。
一季度积极投资偏股型基金增持市值排名前十依次为宁德时代、紫金矿业、美的集团、洛阳钼业、北方华创、中际旭创、阳光电源、海尔智家、沪电股份、五粮液，且一季度股价均实现上涨。另据统计，一季度基金整体对TMT、周期和中游制造的配置比例相对较高，周期、港股和中游制造受到多数公司加仓，医药板块减持明显。
沙漠雄鹰认为，虽然中国经济当前面临一定压力，但全球其他地区的经济表现稳定，对资源品特别是能源的需求持续增长。在供给端，由于环境、社会和治理（ESG）等因素的影响，全球能源类资源品的产量增速较低。即便在产品价格高企的背景下，原油、煤炭等行业的资本投入依然处于低位，预计资源品的供需矛盾可能会进一步加剧，市场可能显著提升对这些产品的远期价格预期。沙漠雄鹰认为，后期至少有三个方向值得持续研究关注：第一是优质的高股息资产；第二是出口有优势，长期成长空间大的公司；第三是新质生产力方向。对于市场，我们认为当下估值性价比处于历史高位，应保持积极态度。
沙漠雄鹰认为，5月份关注两个方向：第一是在新的宏观背景下仍然能够实现稳健增长的公司，目前看到的机会更多是在海外市场建立较强优势的公司；第二是顺周期行业的优质公司，虽然基本面处于左侧，但考虑增长和分红之后，个位数市盈率的估值已经具备吸引力。从行业层面，希望在目前消费、金融、交运等稳定行业为主的基础上，更多挖掘其他行业的机会，分散持仓的行业分布。未来主要配置一些低估值公司和合理增长的公司，在坚持高竞争壁垒和良好现金流的基础上，力争在市场处于底部的时候选出更多有潜力的长期投资标的。
沙漠雄鹰（李德升）2024年5月5日 于深圳
