周四市场呈现震荡消化的格局，全天上下振幅只有19个点。两市小幅低开，下探盘整，在区块链的带动下反弹，全天震荡整理，临近收盘，沪指略有反弹，勉强收红。全天北向资金今日合计净流入21.09亿元，已连续11日呈现净流入状态。今天盘面上，养殖板块领涨，区块链概念再现强势，科创板股票大面积飘红，鸿泉物联大涨43.35%，安恒信息上涨29.30%。整体来看，11月份MSCI半年度指数评估结果将于北京时间11月8日公布，MSCI将把指数中的中国大盘A股纳入因子从15%增加到20%，同时将中国中盘A股(包括符合条件的创业板股票)以20%的纳入因子纳入MSCI指数。此外，此前明晟宣布在11月份评估会议中将考虑把符合条件的上海科创板股票纳入MSCI全球可投资市场指数(GIMI)，也就意味着此次扩容也将有望实现MSCI指数体系对A股主板、中小板、创业板和科创板的全覆盖。在MSCI半年度指数评估结果公布之前，市场对可能被纳入的标的有所预期，创业板、科创板个股今日整体表现较为强势，从短期看，由政策利好带动的结构性行情仍将延续，但预计后市个股表现将会分化。

        周四财经要闻：一、商务部：中美同意随协议进展分阶段取消加征关税。二、上证G60创新综合指数和上证G60战略新兴产业成份指数将发布。三、第十一批享受车船税减免优惠的节约能源使用新能源汽车车型目录公布。四、第七届中国移动全球合作伙伴大会将于11月14-16日举行。五、第五届世界浙商大会各项筹备工作已基本就绪，将于11月13日至14日在杭州国际博览中心召开。

             周四A股三大股指出现分化，上证指数全天窄幅震荡，深证成指、创业板指则走势强劲，上证指数报2978.71点，几近收平；深证成指报9917.49点，上涨0.57%；创业板指报1715.58点，上涨0.74%。盘面上，农牧饲渔、软件服务、传媒、水泥、医药、通讯、汽车等涨幅居前；黄金、船舶、航天航空小幅回调；题材股方面，鸡肉概念、光刻胶、猪肉概念、动物疫苗、区块链、网络安全、国产软件等板块涨幅居前。技术分析：今天大盘在银行、保险等蓝筹股全线回调的影响下，两市大盘冲高回落，全天基本维持震荡格局，大盘最高上攻到2988点附近，最低回踩2969点附近，全天上下振幅仅只有19个点，大盘连续反弹之后出现缩量调整，两市再次出现震荡整理行情，说明3000点上方压力较大，大盘不具备向上突破的条件，还需要在3000点关前进一步蓄势，积蓄力量，等待条件成熟之后再选择向上突破。三季报披露结束后，近期A股三大股指总体表现尚可，整体受益于PMI企稳、政策密集期等因素，四季度风险偏好或有望逐步提升。但另一方面，经济下行压力仍旧很大，通胀预期进一步升温令中长线资金处于观望态度。市场交易量仍处于较低水平，市场观望情绪浓厚。市场结构比较涣散，没有明显一致性的结构方向，短期来看，8月中旬市场在利好预期下反弹至3000点上方，随后震荡收缩成三角形整理形态，现在面临震荡方向选择。综合分析：在宏观经济面临下行压力的背景下，宏观政策可能在2020年年初就给出较为积极的对冲，在短期暂不放松地产的前提下，采用好项目加类地产的模式扩信用，支撑企业资本开支，并加大专项债力度形成实物工作量。2020年初开始或将有较为积极的对冲政策，经济增长在政策刺激下有望阶段性企稳，预计2020年前三季度GDP增速小幅回升。MSCI本月扩容或将带动跟踪资金约315亿美元，对大盘蓝筹有支撑作用，央行超预期降息进一步确立了国内降息周期开启，逆周期调节政策有望在四季度加码，对经济形成托底，有利于改善目前市场悲观预期。短期市场将以震荡为主，临近年底预计已没有大行情，逐步布局明年。中期继续看好科技主旋律，但短期弱势市场中低估值稳定性品种更为安全。此外期望市场能有最后一跌，明年收益才会更有保障。

          热点展望：从宏观提供三条线索给投资者投资逻辑：一是进口替代、自主可控；二是房地产竣工带动后周期产业链(如家电)；三是库存周期从“去”到“补”阶段，结构性高景气行业补库存链条。从投资角度看，关注生产效率进步较快的企业是一个值得参考的线索，再具体到不同行业类别上，对于边界突破效应为主导的行业，建议关注龙头企业，对于追赶效应为主导的行业，建议关注成长型企业。

         沙漠雄鹰（李德升）2019年11月7日下午15：05   于深圳

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