降准有利于股市“春季躁动”（1月7日早评）

        早上好！2019年首个交易周，尽管只有短短3个交易日，但坚守在中国股市的投资者经历了资本市场的大起大落。当你感到绝望的时候，市场机会可能就来了，上周五凌晨美股再重挫，助上证开盘短暂刺破2449政策底，探2440后形成强反，短线重要低点（买点）已出现，上周五反弹力度较大，或带动日线底背离结构形成，这样反弹或将上升到日线级别。对于后续大势，一方面，美国经济顶部正在逐步确认中，外围需求走弱可能令我国出口进一步承压，但美联储若由此暂缓加息则可增加我国货币政策的调整空间。另一方面，政策面的友好态度，叠加国内一季度经济数据的真空期，权益市场有望迎来较好的做多窗口，继续看好2019年“春季躁动”的反弹机会。同时，降准有利于缓解市场中长期资金面，对股市中长期有一定利好作用，特别是连续的降准之后，所累计释放的资金量规模巨大，对股市资金面会有明显的纾解作用。投资者可关注上涨趋势良好的超跌个股，累计跌幅大、股价处于低位的错杀股是首选。

       市场回顾：虽然上周五早间（当地时间），欧洲三大股指开盘纷纷上涨，但最近一个月左右，全球股市波动加剧，多数股指快速回吐此前的涨幅。而2019年以来，外围股市依然谨慎，其中，周四收盘纽约三大股指集体走低，日跌幅均超过2%。亚太市场上，日经225指数周五跟随下跌了2.26%。新华社4日报道称，2019年的不确定性或影响全球股市走势。不过，A股昨日却走出一枝独秀，在全面降准等消息刺激下，上证指数昨日上涨2.02%，大金融表现强势，其中，券商板块上演涨停板。上周五A股开盘期间跟随走低，沪指直接击穿前期低点2449点，再创逾4年新低。但开盘后不久，券商等板块带领开展反攻，沪深股指持续拉升反弹，保险、银行等权重股跟随上涨。在大金融股带动下，上证指数收盘放量上涨2.05%，成交1392.99亿元，深成指和中小板指数涨幅接近3%。盘面上，大金融表现强势，成为大盘指数大幅反弹的重要力量。其中，多只券商股涨停。截至收盘，该板块平均上涨8.8%；保险股平均上涨3.42%；银行股全天板块涨幅接近3%。另外，通信设备、电气设备、信息软件、化工、有色、房地产以及白酒家电等蓝筹股也集体走高。

        技术分析：上周五反转剧情再次出现，三大股指全线大涨，券商板块上涨近9%掀涨停潮，国海证券、西南证券、中原证券等18股涨停。特高压、知识产权、保险、期货、安防、全息技术等板块也涨幅居前，仅黄金板块小幅下跌。外围股市大跌之下，处于近5年低位的沪指昨日顺势破位低开，却引来了当天的“反转”行情，早上几乎踏着轻快的节奏一路高歌，下午虽有反复，但最终收于高位。“开门红”没有在第一天出现，却在第一周实现了。在过去一年中，我们看到市场曾有多次的尝试，但行情最后重归于寂，除了外围市场的影响外，我们股市自身的问题也得到充分的暴露。而这些问题要在新的一年里一一化解，是有一定难度的。因此，从战术上，去年年初我们制定的对行情既不悲观也不乐观的心态、运用逆市战术来参与市场实战的方法，仍可以沿用。 不过，在“意外”获得一根单针下探的周阳线之后，可耐心等待市场反弹的结束，即反弹量能一旦不能持续放大，则应趁高暂时离场，等待下一次机会。毕竟，底部的构筑不会一蹴而就的。真正行情应在春节之后开启一季度的春季攻势，年中到下半年还有一次重要买点，完全走好可能要等下半年之后。当然这只是大致观点，还要到具体时间节点进行修正，毕竟市场变化是无常的。短线来看，上周五放量中阳线吃掉了前面三天的日K线，还有较强的反弹动能，但在极度弱市状态下，仍不能对反弹空间奢望过大。

        综合分析：降准对A股的影响不宜过分解读，央行降准刺激实体经济是长期对A股资金面或上市公司业绩方面的利好，对股市的短期直接刺激作用并不明显。但从市场的估值上来看，现在即便不是底部，也很接近底部了，长期看好中国市场。降准对股市短期有利，但不宜过度乐观，相对利好资金敏感型行业。本次降准有助缓解市场流动性偏紧问题，对市场存在一定正面影响。但考虑到市场仍面临来自业绩方面的扰动，且信用投放效果仍然有待观察，因此不宜过度乐观。配置上建议投资者关注银行、地产、基建等板块。

          热点分析：上周五破位后的反弹气势很足，券商股为首的非银金融股，以及计算机、电气设备板块都录得3%以上的涨幅，前者对指数的拉动作用毋庸置疑。但券商股未来的利好在哪？就目前而言，券商板块仍有股权质押的“灰犀牛”埋伏在旁，即使有快马加鞭的科创板开板IPO可能给券商带来新的增长机会，有货币宽松下或者传闻中的降印花税让股市交易重新活跃的预期，但其实能落到实际的措施暂时均未能与股权质押的“灰犀牛”的影响力相比。作为超跌反弹的急先锋，与股市行情的“天”关联密切，因此只有天气转好，未来的持续性才能得到认可；如果天气阴晴不定且阴多晴少，券商板块就只能是阶段性的炒作行情。

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                沙漠雄鹰（李德升）2019年1月7日凌晨   于深圳

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