市场总体量能依然有限（9月5日早评）

        早上好! 昨日A股延续反弹行情，随着市场做多人气开始回暖，个股迎来普涨格局，换手涨停个股也迅速增至近50只，赚钱效应明显。从近期市场相关因素来看，基建支持融资发债、PMI指标略有回升、沪伦通及资本市场相关政策等均体现了多空因素的不确定性。虽然近期市场出现过明显的几次护盘行为，但总体市场响应不足，市场总体量能依然有限。从主力资金净额变化来看，在周一市场主力资金净流出的背景下，昨日呈现净值流入36.6亿元。对比近期总体负值较大情况来看，周二为较小净流入正值，因此后续投资者可保持观察此指标的变化。操作上，市场品种将继续分化，稳健投资者在市场量能指标没有发生大的变化情况下，采取多看少动，谨慎策略为宜；而短线激进投资者，可对相关超跌且中期业绩增长类个股适当逢低波动性关注，不宜追涨。

         今日财经要闻：一、中国结算发布的数据显示，上周（8月27日至8月31日）A股市场新增投资者24.06万人，前值为23.12万人。上周数据较前一个交易周环比增长4.07%。二、证监会4日公布第十七届发审委2018年第138次和第139次会议审核结果，3家企业首发申请获通过，1家企业首发申请被暂缓表决。三、审计署印发《关于进一步加强减税降费政策措施落实情况审计监督的意见》。四、易行长提出的解决思路就是几家抬——央行定向降准、提高支农支小再贷款再贴现额度、扩大中期借贷便利合格抵押品范围、财税部门对一定额度的商业银行的小微企业贷款利息收入免征增值税等。五、欧美股市：欧洲STOXX 50指数跌约1%。标普500指数收跌4.80点，跌幅0.17%，报2896.72点。道琼斯工业平均指数收跌12.34点，跌幅0.05%，报25952.48点。纳斯达克综合指数收跌18.29点，跌幅0.23%，报8091.25点。

        市场回顾：周二沪深两市双双低开后冲高回落。午后，金融股、石油股集体拉升，沪指先后冲破5日、10日及20日均线压力，并逼近30日均线位置；科技股同时走强，创业板指震荡翻红。至收盘，沪深股指集体收涨，两市主要股指除创业板指外均涨逾1%。数据显示，上证指数昨日收报2750.58点，较前一交易日涨29.85点，涨幅为1.10%；深成指报8554.44点，涨98.89点，涨幅为1.17%；创业板指数涨势相对较弱，报1455.50点，涨幅为0.82%；中小板指数表现较好，涨1.48%，以5910.98点报收。两市告跌品种总数不足500只。不计算ST个股和未股改股，两市近50只个股涨停。成交方面，沪深两市分别成交1137亿元和1542亿元，总量较前一交易日有所放大，但仍保持在不足2700亿元的低位，显示在前期市场持续弱势震荡的背景下，投资者依然存在观望心态。资金方面，昨日沪股通净流入10.41亿元，深股通净流入5.08亿元。行业资金呈现净流入多于净流出状态，行业板块全线飘红。前一交易日逆势走强的航天国防和农业两板块当日继续领涨，且整体涨幅双双超过3%。资金净流入行业相对上一个交易日大幅增多，其中软件服务、航天航空、安防设备、机械、农牧饲渔、文化传媒等行业净流入靠前，资金净流出较大的是电子元件、医药制造、家电、酿酒、有色金属。

        技术分析：昨日早盘虽然股指冲高回落，但是午后在石油、保险、银行等大蓝筹等品种的带动下快速走高，并突破5日均线、10日均线和20日均线等，在技术形态上形成“一阳穿多线”的强势反弹格局走势，再结合昨日成交量有所放大，预期短期市场将有序地开展对股指的反弹。不过，美中不足的是昨日股指大涨，个股的走势并不十分强，依旧是一种在护盘前提下的指数行情。如果不能续量，则市场有可能会再度进行拉锯。今年以来，沪指累计跌幅达17.6%，深证成指累计跌幅达23.32%，创业板指累计下跌17.63%。期间A股没有出现像样的反弹。特别是深成指和创业板指月线5连阴，其中，深成指月线5连阴，创了2001年以来的新纪录，创业板指月线5连阴，再创了新的历史纪录。9月A股延续震荡筑底行情，A股月线6连阴概率极小，当前无论从点位还是市场估值来说，A股确实属于底部区域，但是底部并不代表就会上涨，在其他情况没有根本改变的情况下，股市会以震荡寻底为主，月线收出小阴小阳都正常。综合分析：目前A股处于筑底阶段，政策底、资金底均已出现。近期银行多次护盘，反弹主线科技股内部分化，市场分歧较为严重，等待利空出尽后，超跌反弹乃至中级反弹行情有望启动。

         热点展望：关注受贸易摩擦和去杠杆影响较小的板块，超配方向包括：保险、必需消费、独立发电商、旅游（A股）、环保（A股）、资本货物（H股）、医疗保健（H 股）、能源（H股）和教育（ADR）。

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                                               沙漠雄鹰（李德升）2018年9月5日凌晨
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