告别低迷的6月份后，今天是下半年首个交易日，周一市场呈现低开低走的格局，蓝筹板块表现萎靡，券商板块领跌，银行板块下挫，煤炭、钢铁板块同样跌幅靠前。盘面上，国产软件、国产芯片、人工智能等科技股近期表现出色，有机会引领反弹。全天沪指持续受制于5日均线的压力，一度跌破2760点大关，抛压的持续加大使得指数难以摆脱弱势格局。盘面上虽然不乏局部活跃热点，但权重板块普遍回落对指数的拖累作用更为明显，也使得人气难以有效提振。同时，今日市场量能开始放大（沪市全天成交1475亿元）。展望后市：新低过后，明日将尤为关键，是否能在此位置筑底成功，明日企稳止跌，将是最大的期盼。虽然指数探底趋势难以快速扭转，但随着消息面逐步偏暖，A股自身估值水平也回落至历史底部区域，预计A股进一步下跌空间有限。操作上，不宜在当前位置继续盲目杀跌，控制仓位在4成左右的基础上，以中长线思维逢低逐步布局5G、高端装备、新能源汽车等新兴产业板块中的绩优品种。

       周一财经要闻：一、2018年6月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为51.5%，比上月回落0.4个百分点，仍高于上半年均值0.2个百分点，制造业总体继续保持扩张态势。二、在岸人民币汇率跌破6.65关口。三、2018年6月，人民银行对国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行三家银行净增加抵押补充贷款共605亿元，6月末抵押补充贷款余额为31852亿元。四、发改委、商务部发布2018年版自贸区外商投资准入负面清单。五、五部门：综合施策、精准发力进一步改进和深化小微企业金融服务。

                周一沪深两市低开低走，呈现单边下挫之势，上证指数报2775.56点，下跌2.52%；深证成指报9179.80点，下跌2.13%；创业板指报1588.37点，下跌1.14%。盘面上，酿酒、医疗等板块抗跌，保险、钢铁、煤炭、银行、券商、家电、房地产、有色集体调整；概念股方面，百度概念、草甘膦、赛马概念、食品安全、精准医疗、医疗器械、基因测序等相对强势；上证50、粤港自贸、租售同权、超级品牌、海工装备跌幅居前。技术分析：沪指市场未能延续上周五大幅反弹势头，今日低开后，一路震荡下探，午后呈加速下跌走势，权重股拖累指数下行严重，沪指盘中再创新低。但是，没有只跌不涨的市场，从本轮调整的时间来看，沪指自1月29日以来累计跌幅24%，调整时间近5个月。深证成指自去年11月14日以来累计跌幅23%，调整时间逾7个月。创业板指的走势相对较弱，年内阶段性反弹持续时间不长，近期更是频频创出2015年以来新低。从估值上看，A股已跌至低估区域。上交所的统计资料显示，与2016年1月27日的最低2638点水平相比，沪市主板平均市盈率为13.77倍；而在2016年1月27日，当时沪市主板平均市盈率为13.73倍。可见，两者的市盈率水平几乎相同，深市主板、中小板、创业板平均市盈率分别仅为16.66倍、28.54倍和38.39倍，而2016年1月27日收盘深市主板、中小板、创业板平均市盈率分别为23.40倍、49.85倍和80.28倍。连续下挫之后，当前A股市场已具备一轮中级弹升行情的条件，既有流动性缓和的配合，也有创业板指数领涨的配合。综合分析：以银行、保险、地产等为主的一线蓝筹板块持续回落，加上以贵州茅台、格力电器为主的白马股表现不尽如人意，导致盘面缺乏明显的做多主线。值得一提的是，从A股历史规律来看，这些前期抗跌的板块开始出现持续补跌走势，往往意味着指数调整接近尾声。经过本轮调整之后，权重白马板块自身的估值水平又再度回落至合理区间，加上可观的现金分红比例，对长线资金仍具备较强的吸引力。从历史经验上看，7月份的上涨概率较大。据统计，最近10年的7月份，上证指数共上涨7次、下跌3次，上涨率达70%。其中，涨幅最高的一次出现在2009年，当年7月份上证指数累计涨幅高达15.3%。而跌幅最大的一次出现在2015年，当年7月份上证指数累计下跌14.34%。从市场总体估值水平、低估值股票占比、市场总体业绩增速、高增长股票占比等几个指标来看，当前A股的估值都是历史底部水平，投资者可以谨慎乐观看待未来。

       热点展望：每年7月份和8月份是上市公司密集发布半年报的时间，市场随之迎来半年报行情，高成长、高送转公司股票相继被看好。截至当前，A股市场共有1163家上市公司率先披露了2018年中报业绩预告，其中816家公司报告期内业绩预喜，占比超过七成。近期，市场运行有所波动，多家半年报预喜的公司股价逆势上涨，建议仓位较轻者可关注流动性充沛的超跌品种，尤其是次新股、创业板中相关标的。

           沙漠雄鹰（李德升）2018年7月2日下午15：05   于深圳

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