下周仍将结构性分化（15日收评）

周五沪深两市呈现震荡下行的格局，大盘受资源股大幅下挫影响，盘中多次出现跳水跌破20天线，但是保险、证券、地产股逆市走强，是今天沪深两市的热点板块，上证50成分股小幅拉升，沪指也因此跌幅收窄。不过，由于沪指连续两日下跌，沪指日线已经脱离前期横盘整理平台。盘面上，地产股全天强势，军工、家电等板块表现活跃，周期股、水泥股、人工智能概念股明显回调。在目前价量背离的情况下，市场或面临回调的压力。不过，当前两市绝大多数个股的均线系统完成了修复，多头排列和技术强势股数量达到近一年的高位。后市我们对A股行情的韧性和可持续性依旧持乐观态度，阶段性整固期间一方面关注滞涨股的轮动与补涨机会，另一方面围绕改革和产业发展趋势布局确定性成长。

周五财经要闻：一、姜洋：提升资本市场服务助力西部地区发展。二、证监会助理张慎峰15日在“2017金融街论坛”上指出，证监会将坚持稳中求进的工作总基调，进一步健全多层次资本市场体系，保持新股发行常态化，全面完善再融资制度，积极发展债券市场，稳步发展期货市场，主动服务“一带一路”建设、国家创新驱动发展、“中国制造2025”、国家脱贫攻坚等战略，更好地服务实体经济发展。三、河南省财政部门将于9月19日通过财政部上海证券交易所政府债券发行系统公开招标发行249.218亿元政府债券。这是河南第二次在上交所发债，且本次债券中包括128.604亿元土地储备专项债券。四、上海公布加快培育和发展住房租赁市场实施意见。五、山西：大数据产业将获多重财税优惠。六、9月16日0点国内将上调汽柴油限价，汽柴油价格每吨均上调95元，折合每升89号汽油0.07元、92号汽油0.07元、95号汽油0.08元、0号柴油0.08元。七、央行9月15日发布2017年8月金融统计数据报告。8月末，广义货币(M2)余额164.52万亿元,同比增长8.9%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和2.5个百分点；狭义货币(M1)余额51.81万亿元,同比增长14%，增速分别比上月末和上年同期低1.3个和11.3个百分点；流通中货币(M0)余额6.76万亿元,同比增长6.5%。当月净投放现金422亿元。

周五沪指维持震荡盘整走势，截止全天收盘，上证综指报3353点，成交2529亿元。盘面上，航天航空、文教休闲、房地产、船舶制造、券商表现较强，钢铁、煤炭、有色、水泥建材、稀土永磁、人工智能、黄金、旅游酒店、保险、软件等跌幅居前。技术分析：前期市场热点板块集体出现回落，拖累三大指数全线收跌，沪指失守5日、10日均线，KDJ指标和MACD开始死叉。沪指自8月25日两根中阳之后，持续在3360—3390点之间震荡已达半个月之久，目前短期均线出现粘合，预示着要进行短期方向选择。当然，由于市场分化的长期存在，即便出现回落，也会是优质个股再次崛起的机会，所以对于乐观的投资者而言，震荡过程将更容易看出优质个股的抗跌性和独立性。短期来看，上证3400点整数关口、创业板年线位置均是关键压力位，大盘仍需采取反复震荡的方式消化获利盘，为进一步冲关蓄势。但从政策面、资金面和经济基本面观察，暂时看不到大的下跌风险。综合分析：受经济数据不及预期影响，昨天市场持续震荡，热点快速切换。尽管指数走弱，但市场继续向好的趋势仍然不改，强周期性行业的行情仍然因业绩支撑将继续走强，十九大前的窗口期里，在政策温和、流动性改善、经济稳健的大背景下，虽然短期市场可能会有一定的波动，但市场中长期的趋势仍然稳定。

热点展望：旅游酒店板块的K线图在底部横盘已经长达3个月，此番上涨很大概率是补涨的性质。首先，在A股历史上，旅游板块素来在三季度会出现强势行情。有统计对比近几年来9月份景点旅游指数和上证指数同期涨跌幅，可以发现，2013年起9月份的旅游指数走势均明显强于同期上证指数，说明资金对国庆这一黄金周概念有9月份投资旅游股的习惯。而在过去的4年中，每逢三季度，该板块都会上涨。其次，来自国家旅游局的数据显示，上半年，国内旅游人数25.37亿人次，比上年同期增长13.5%；入境旅游人数6950万人次，比上年同期增长2.4%；出境旅游人数6203万人次，比上年同期增长5.1%，同比增加逾300万人次。第三，人民币进入升值周期也会使得该板块面临机遇。近期人民币的持续升值或将继续点燃人们出境旅游的热情。从各旅行社十一黄金周出境游目的地的表现来看，因汇率因素影响，中国香港成为了黄金周短期出境购物游的首选。第四，从业绩数据来看，已经披露的2017年上半年业绩的旅游上市公司中近八成实现了净利润增长，其中，首旅酒店、北部湾旅游等多家归属于母公司股东的净利润增长率均超过500%，而包括凯撒旅游、腾邦国际净利润增速超过一倍，众信旅游、中国国旅等净利增速分别为26.58%和17.47%。

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沙漠雄鹰（李德升）2017年9月15日下午15：05   于深圳

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