布局“两会”正当其时（2月6日早评）

       早上好!喝茶写博，上周五是鸡年春节后首个交易日，沪指未能延续节前“五连阳”走势，以缩量震荡收跌。成交量更是刷新了去年年初熔断以来的逾一年新低，沪市不足1100亿元，两市合计成交不足2500亿元。由于央行昨天分别提升了逆回购利率和SLF利率，市场将其解读为变相“加息”或收紧银根，影响了市场情绪。虽然大盘开门收跌，但节前形成的缩量反弹格局并无太大变化，长假结束后投资者的注意力将开始回归市场，交投会逐步活跃起来，由于时间点的特殊，上周只有一个交易日，本周将迎来节后首个完整的交易周。从量能上来看，反弹不放量就还有反弹能力，‘小行情’可期，由于近期的反弹出现在前期快速大幅下跌的背景下，这令反弹过程可能会比较坎坷。不过，全国两会将释放诸多政策动向，从而对中国经济未来的走向进行新的定位，A股市场不仅能得到新的炒作题材，同时也会对投资者情绪形成正面刺激，加之多年来的操作惯性和经验复制心理也使得投资者在两会前后的交易心态较为乐观，从而进一步增加了多方的力量。

大盘回顾：上周五A股鸡年首日未能“闻鸡起舞”，打破了节前“五连阳”，在多重利空冲击下两市“开门见绿”。截至终盘，上证指数收报3140.17点，小跌19.00点，跌幅0.60%；深证成指收报10004.84点，微跌47.21点，跌幅0.47%；中小板综微跌0.22%；创业板综小跌0.52%。两市成交金额合计2401.49亿元，比上周四萎缩11%，创29个月“地量”。

技术分析： 按农历历法，上周五2月3日正好是鸡年立春节气，鸡年行情由此算起。鸡冠艳红，市场也以此牵强附会出股市“开门红”，然而“开门红”并未在周五的立春实现。沪指不止没有保持春节前连拉五阳的气势，反而呈现一阴吞两阳的弱势形态。在多重因素夹杂中，1月份大盘几经波折，但最终月K线仍收出阳线。从市场环境上看，经济数据表现平稳，为市场企稳提供有力的基本面支撑；政策保持积极，节后包括国企改革、PPP、农业等各方面政策均有望出台；养老金入市为市场带来憧憬与实质的新增资金；而IPO的发行和市场监管有望加剧市场估值结构的调整，板块分化将继续显现。大盘经过去年12月份的调整和今年1月份的震荡后，市场风险很大程度得以消化，春节后市场情绪更加稳定，随着资金的回流，预计在两会召开前大盘有望延续震荡企稳格局，核心波动区间为3000~3250点。

综合分析：上周五受外围市场因素的影响，鸡年第一个交易日，A股“开门红”未能出现。虽然鸡年首个交易日A股指数表现不尽如人意，但关于新一年资本市场的思考却随之开启。数据中心统计，历年两会前后的A股市场表现较佳，尤其是召开前一个月A股大概率会出现上涨。统计显示，2000年以来，上证综指在两会召开前一个月有15次出现上涨，上涨概率高达88.2%；深证成指上涨14次，上涨概率为82.35%。其中2000年两会前一个月A股涨幅最大，上证综指单月上涨13.23%，深证成指上涨13.56%。而在两会召开期间，随着各项政策利好浮出水面，短线获利丰厚的A股市场也会有所回落。2000年以来两会期间，上证下跌8次，深成指则更弱，下跌10次。但经过小幅回调后，两会政策不断落实，市场也再度回暖，2000年两会后一个月股指平均涨幅超过5%，可见两会前后一个月内布局较佳，由此可见，A股历史上的两会行情存在“两头高中间低”的特征。

投资建议：上周五鸡年第一个交易日，沪深股市未能实现众望所归的开门红，而是以反复下跌的方式敲开了新年的大门。随着多方面因素影响，创业板的市盈率正在逐步恢复理性。真正代表经济转型方向、具有发展潜力的企业才能够“真金不怕火炼”。进一步去杠杆，短期或对股市资金有一定压力，但中长期对股市稳定有帮助。股市回归理性、回归价值对于每一个投资者来说都是值得期待的。

市场热点：春节之后市场预计还会有所活跃，个股关注002786银宝山新，该股经过三个交易日的调整之后，有望再度拉升！

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                沙漠雄鹰（李德升）2017年2月6日凌晨   于深圳

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