监管趋紧 指数尴尬（8月1日早评）

早上好! 喝茶写博。在连续反弹几周之后，沪深股指上周三一根大阴线几乎将此前的涨幅悉数抹去，近期的盘面特征就是价值重估带来的价值投资，在存量博弈下，资金不断从题材股向蓝筹股腾挪，资金主战场正悄然向主板转移，只赚指数难赚钱逐渐成为常态，短线大盘还将继续窄幅横盘震荡整理，无论是现在还是中期，行情的性质仍为价值重估的蓝筹股行情，在弱势中防御，在强势中反击，防守反击将是未来相当一段时期内的投资主基调，A股真正的吃饭行情还需等待。

大盘回顾：上周五深沪股市延续暴跌后的弱势休整，盘中指数震荡走低，尾盘权重跳水，上证指数失守在30日均线。虽然盘中水利建设、高速公路、城市建设等二线蓝筹有所走强但依旧未能带动市场人气。截至收盘，上证综指收报2979.34点，下跌0.50%。深证成指收报10329.44点，下跌0.64%；中小板综指收报11370.45点，下跌0.52%；创业板指数收报2122.41点，跌0.81%。两市合计成交4315亿元，成交量继续萎缩。

技术分析：市场在3100点久攻不下，碰到利空消息后场内资金就反手做空。当前市场出现了放量下跌、缩量上升的趋势，说明这段反弹行情中资金还在不断博弈。在没有明显资金入市的情况下，上升动力不足；同时，在当前的点位上，下跌的空间又不大，连续杀跌的可能并不大，因此预计指数还将在一定的箱体内震荡、横盘。虽然长阴杀跌之后，A股在深成指60均线的支撑下很快止跌企稳，但上周三的大举杀跌加上百股跌停的惨烈，已经影响了投资者的做多情绪，这样的背景下，市场若要继续走强，必须得有热点板块的带动方可。从操作的角度上，只有股指重新回到20日均线之上后，才有参与的价值。

综合分析：虽然二季度的经济发展走势仍处于低位徘徊，但刺激政策继续加码,供给侧改革继续推进,国企改革加快等利好政策将一波一波袭来，三季度国内经济有望转好。今年以来一直炒得沸沸扬扬的“深港通”，有望在8月份正式公布，这个预期将会限制权重板块的下跌空间。此次市场调整有可能会给养老金提供一个进场的好机会，资金在逐步从中小创中撤出，潜入低估值的蓝筹股。目前的数据显示，上海市场的成交量在不断上升，而深圳市场的成交量在逐步下降，这也显示出资金正在转移。食品饮料等大消费板块走势较强，在周三的市场大跌中也没有出现明显下跌。我的建议是投资者可以关注这类与实体经济相关，并且发展较好的标的。低估值蓝筹股，例如酒类、医药在近期也表现不错，此外汽车、航空等消费类板块未来也将有机会。管理层在不断出台政策，收紧重组、配套融资等，其实是在引导资金脱虚入实，从纯题材炒作潮中脱离出来，转向价值投资，预计壳资源、重组股等高估值股票将会回归到它们原本的价位上去。

操作建议：本周关注的重点，就是深成指是否会有效跌破60均线的支撑。该均线可谓是中线趋势的分水岭，股指在此上方运行，在均线群走好的情况下，中线趋势有望得以扭转并加固；一旦该均线失守，那么中线趋势方向的扭转又将变得遥遥无期。而在股指日线指标出现超跌的背景下，又不大可能出现连续迅猛杀跌以快速释放市场风险的可能，这就可能使得股指以阴跌的方式寻底，这对于投资者来说，可谓是最为不利的走势，因为股指的阴跌只是因为权重板块跌幅有限所致，而对于此前具备赚钱效应的中小盘个股，可能就有极大的杀伤力。资本市场监管层主要考虑的是对次新股、部分概念股炒作的管理，特别是在它们被市场爆炒起来之后。从短期来看的话，会给市场中的存量资金造成心理压力。一方面市场中的个股机会不多，另一方面投资者又会忧虑管理层监管落实到个股上，担心收益受影响。

市场热点：股指整体下挫，投资者可关注食品饮料等防御性比较强的品种走势，例如002732燕塘乳业，投资亮点，1. 本公司主营业务为乳制品和含乳饮料的研发、生产和销售。公司产品包括巴氏杀菌奶、UHT灭菌奶、酸奶、花式奶和乳酸菌乳饮料等,其中巴氏杀菌奶、花式奶为主要产品。2.公司是广东地区知名的乳业制品生产商，公司上市的“优裔”高端产品、多口味低温酸奶饮品、谷物酸奶和“健菌多”乳酸菌褐饮等，已成为公司新的利润增长点。2016年公司将继续发挥养生特色产品优势，以养生文化促进产品销售，积极拓展外埠市场，这勾勒出公司特色产品和拓展外埠的发展思路，目前估值相对较低，短线有望突破。

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            沙漠雄鹰（李德升）2016年8月1日凌晨   于深圳

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