周五A股市场继续呈现低开低走的格局，受到外围下挫的影响，沪深两市微幅低开，开盘后沪指即震荡走低，盘中石墨烯板块，军工股均出现不同程度的拉升，但是尾盘沪指加速下杀考验3000点，一度下探至3007点，最终失守5天线和10天线，成交量略微缩小（全天成交量1975亿），盘面强势的题材比较单一，且轮动很快，持续性不足，板块分化严重，市场赚钱效应较弱。技术上，均线多头排列后短期粘合，预示方向选择即将来临，股指总体会提空间被封杀这种状态表明，目前的市场显然不是一个大多数投资者强力做多的环境，所以量能不足、存量博弈、资金短期化、“跷跷板”现象、热点快速转换等情况让大盘上下空间有限，后市能否收复3050点，量能释放至关重要，对应的投资策略就应该做适度的调整，控制仓位、勿追涨、降低盈利预期。

周五经财要闻：一、据央行公告，7月22日央行以利率招标的方式开展了700亿元7天逆回购操作，中标利率2.25%，与上期持平。鉴于今日逆回购到期量为200亿元，故今日公开市场实现资金净投放500亿元，连续第五个交易日资金净投放。二、人社部2016年第二季度新闻发布会今日召开，人社部新闻发言人李忠表示，下一步将研究制定养老保险制度改革总体方案及职工基础养老金全国统筹方案、完善个人账户政策、渐进式延迟退休年龄方案，加快制定基本养老保险基金投资管理办法相关配套政策，尽快启动养老基金委托投资。三、广州楼市热度有望维持 楼价或将温和补涨。四、科技部：我国将启动量子计算机研发。五、央行：优先满足抗灾救灾和灾后重建的信贷需求。六、国务院新闻办公室定于2016年7月25日（星期一）上午10时在国务院新闻办新闻发布厅举行新闻发布会，请国家发展改革委副主任张勇介绍《关于深化投融资体制改革的意见》有关情况。

周五上证综指开盘3038.12点，低开0.89点，股指震荡走低，截止全天收盘，沪指报1975点，成交2002亿。盘面上看，两市跌多涨少，石墨烯、国防军工、生物制品、通用航空等板块涨幅居前，次新股、白酒、物流、量子通信等板块下跌。技术分析：今日沪指报收一根光头阴K线，KDJ实现死叉继续向下发散，MACD开始死叉，日线级别看，5日线和10日线双双失守，有走坏风险（MACD、KDJ则已下行）。下周短线关注3024点争夺，支撑20日线。从月线看，大盘自5178点以来指数调整达到45%，月线已从多根长阴线变为跌不动的小阴线，投资者仍要警惕指数诱多杀“回马枪”，当前大盘再次走牛的基础还很脆弱，而且增量资金还非常有限，部分题材股仍维持震荡调整的趋势，很多个股涨幅微弱，因此短期依然属于修复性行情，短期仍要防止大盘冲高回落。综合分析：上证指数从去年5178点跌至目前的3000点位置，整体市场估值已经相对合理，之所以在这个位置上下震荡，主要是存量资金博弈，而随着养老金、海外资金以及场外观望资金逐步入场，未来市场有望进一步走好，在没有趋势性行情的情况下，除非抓住最强的板块，否则综合考量风险收益比后，左侧投资的效果预计更佳，明显跑输大盘的板块可能在风险偏好抬升时出现阶段性补涨。在信用风险事件影响消除、宽松落地之前，大盘再度上攻的可能性较低，指数或仍将持续震荡整理态势。震荡行情中，热点轮换较快，投资者最好不要追涨杀跌，而应逢低布局具有明确投资主线的一些周期股。

操作建议：短期对于涨幅过大的个股可以适当减仓，防止出现快速回调走势，同时可以适当布局超跌权重板块质优股。短期大盘有继续下探风险，短线投资者可逢高减仓，等待小级别走势得到好转确认，在寻回补时机。

下周市场热点：“高送转”是A股市场每年中报必炒的热门题材，由于行情效应明显，每年7-8月上市公司发布“高送转”预告前后，相关股票常常会有显著的超额收益。当前，随着中报披露进入密集期，高送转概念的抢权填权行情将上演最后的疯狂，而低价高送转标的被认为有望成为近期资金热衷追捧的对象。例如002674兴业科技，下周可重点关注。上市公司选择“高送转”，一方面表明公司对业绩的持续增长充满信心，公司正处于快速成长期，有助于保持良好的市场形象；另一方面，一些股价高、股票流动性较差的公司，也可以通过“高送转”降低股价，增强公司股票的流动性。也正因为此，A股市场存在较为显著的“高送转”效应，即在上市公司发布“高送转”预告前后，股票常常会有显著的超额收益。

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沙漠雄鹰（李德升）2016年7月22日下午15：05   于深圳

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