量能低迷 两极分化（16日收评）

周一两市呈现震荡反弹的格局，受到“证监会表示再融资和并购重组规定无变化”的刺激，今日两市稍作休整开始冲高，消除了5日均线对股指上涨构成压力，但在市场量能依旧低迷下，两市个股再呈弱势两极分化，成交量较上一个交易日略微放大（今日上海成交1268亿），从连续的地量来看，市场多空在2800点一线的分歧不大，暂时多空处于均衡拉锯状态，如无特别消息，应该会进入持续整理阶段。不过，4月经济数据几乎全线回落，央行M2与4月新增贷款大幅跳水，经济持续复苏逻辑面临被证伪，严重影响市场做多情绪，只能看作是市场进入磨底阶段，大资金的避险意识大大提升。

周一消息面：一、据央行公告，16日，央行以利率招标方式开展了450亿7天逆回购操作，中标利率2.25%。鉴于当日有200亿逆回购到期，故当天仍实现资金的小幅净投放。二、首届世界旅游发展大会将于5月18号到21号在北京举行。据悉，此次会议将阐述“一带一路”战略和发展旅游业的政策主张，推动我国旅游产业转型升级。三、国新办5月18日上午10时举行新闻发布会，请科技部党组书记、副部长\秘书长介绍实施促进科技成果转移转化行动等方面情况。四、百度在安徽芜湖打造国内首个无人车运营区域。五、本周解禁市值达937亿元，为前一周近5倍。六、16日从发改委网站获悉，为贯彻落实环保电价政策，实现“十三五”节能减排约束性指标，近日，国家发展改革委、环境保护部联合发出通知，在全国范围内开展环保电价专项检查，并将对重点地区组织交叉检查和随机抽查。

周一上证综指开盘2816.78点，低开10.33点，股指下探2800点附近回升，创业板涨近2%，截止全天收盘，沪指报2850点，成交1268亿。盘面上看，两市涨多跌少，猪肉、稀土永磁、新材料、电子竞技、小金属等板块上涨，公交、航空、视听器材、电力等板块下跌。技术分析：今日沪指报收一根光头小阳K线，消除了5日均线对股指上涨构成压力，但是继续杀破5月均线，MACD指标绿柱缩小，KDJ指标得到修复，大盘前低2772点支撑，压力2896点附近，短线维持震荡；创业板收复5日线，关注2070压力。考虑到经济L型、货币稳健下股市宜震荡而非单边下跌的大格局的预期，不必过于悲观，在未来，养老金、QFII、MSCI指数基金、沪港通，以及即将开通的深港通，还有讨论中的沪伦通，都是一些注重价值的机构资金，因而做中长线价值投资将是这些资金考虑的重点。也就是说，市场机构资金将更加注重估值的合理性和公司本身的质地，而绝不是只关注成长性预期。综合分析：目前市场依然是存量博弈行情，预计5月、6月是风险释放期，对市场维持中性偏谨慎的观点。信用风险暴露、定增解禁及股东减持等事件性因素或压制风险偏好。没有只涨不跌的市场，同时也没有只跌不涨的市场，情绪、量能、位置都很重要。虽说A股不一定是经济晴雨表，但可以肯定的是，宏观经济数据不乐观，A股若要走出可观大行情也是十分困难的，建议从景气度和成长性两个角度把握结构性机会，主题投资方面，可侧重有明确催化剂的主题。

操作建议：目前市场尽管不强，但是短期再创新低实在理由不足，即便需要调整也要有反弹，对于中长期投资者来说，现在更加要耐心，不要因为短期内市场出现震动，而过于恐慌。前期涨幅过大的个股可能累积了不小的风险，投资者要注意提防其大幅回调。对技术破位、反抽无量、业绩暗淡与主力调仓类个股反而须逢反抽调仓为宜。

市场热点：通过本周来看，部分抄底资金开始介入，应从中长线角度考虑，观察提前筑底的品种，比如稀土和电力、酿酒和农产品。一、白酒股可中线建仓，国内白酒市场在经历了三年探底后，渠道信心回升。越来越多的企业开始瞄准大众市场，对中端白酒市场布局的效应也正在逐渐显现。潜力股票：山西汾酒、贵州茅台、顺鑫农业、酒鬼酒、五粮液。二、农产品迎上行周期，国务院办公厅印发2016年食品安全重点工作安排，加快完善食品安全法规制度，健全食品安全标准体系，加大食用农产品源头治理力度，强化风险防控措施，加强食品安全监管能力建设等。潜力股票：正邦科技、龙大肉食、得利斯、金健米业、大北农、南宁糖业。三、稀土收储行情继续看好，商储对稀土市场影响逐步加大，稀土价格继续上行，且呈现加快迹象。机构认为，从近几年收储情况看，均对稀土价格构成明显支撑。比如2012年收储使稀土主流品种上涨40%至100%不等。 例如：科恒股份、盛和资源、广晟有色、厦门钨业、江粉磁材。四、电力改革催生估值优势，国家发改委发布《关于同意云南省、贵州省开展电力体制改革综合试点的复函》，同意云南省、贵州省开展电力体制改革综合试点。同时，资金也开始倾向挖掘价值成长股，电力板块开始受青睐。例如：黔源电力、桂冠电力、文山电力、闽东电力、桂东电力。

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沙漠雄鹰（李德升）2016年5月16日下午15：05   于深圳

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