耐心等待共振时机（16日早评）

早上好! 当投资人遇到股市下跌，感觉特别无助，内心烦恼、全身痛苦的时候。与其担心股市，不如慢慢地坐下来，轻轻地闭上眼睛。通过静思，进行深入的探索自己的方法，你会发现，其实下跌过程，你所谓的失去什么，其实是没有得到什么。本周重点关注三个指标，一是成交量是否快速或阶段性放大，一旦快速放大，市场反弹高度可能超乎想象；二是关注股指能否有效收复5日均线，只有重新站上5日均线，方可确认股指处于强势反弹趋势；三是关注有没有新热点出现。

大盘回顾：上周五A股深沪两市低开，稍后沪指在锂电池、充电桩等板块的带动下一度冲至2850点，遇阻震荡回落，三大股指全线转跌。截至收盘，沪指报2827.11点，跌0.31%；深成指报9759.27点，跌0.38%；创业板报2025.22点，跌0.46%。成交量方面，沪市成交1237亿元，除去1月7日熔断日，成交量创年内新低，深市成交2237亿元，两市共成交3474亿元。盘中钛白粉、量子通信、锂电池、黄金、石墨烯、分散染料等板块涨幅居前，电力改革、基因测序、特高压、页岩气、食品加工等板块跌幅居前。

技术分析：上周五沪指报收一根小阴K线，继续杀破5月均线，MACD指标绿柱放大，KDJ指标死叉向下，周线级别调整依然在延续，2913点缺口位置已形成了压制多方的重要阵地。同时，成交量继续萎缩，说明市场观望情绪依旧浓重。因此，短期A股还没走稳，未来一两周还将向2638~2740点一线靠拢。不过，真正到达这一区域后，空方力量将被彻底消磨干净。届时，日线、周线、月线将会显示出三重见底信号，新的强势波动又将开始，市场结构性机会又将到来。近期主要有三个因素压制市场表现。第一是近期人民币出现了贬值，市场承压。人民币汇率变动在很大程度上会影响资本市场，此前人民币汇率相对稳定并小幅增值，市场也表现较好。第二是权威人士对中国经济形势进行了判断，而此前公布的一季度数据等相对较好，市场处于“暖风期”，但在市场关键点位置时，有权威人士发出了经济“L”型判断，不仅突发而且超出预期。第三是场外增量资金不足，此前我们提到市场有望走好，是指市场达到3170点附近之后支撑力较强，但在指数久攻不下的情况下，成交量下降，就会出现调整。最近一个月沪指下跌10%左右，时间与前三轮暴跌接近，但跌幅远小于前三次。一方面，基本面下滑势头初步得到遏制，上市公司特别是新兴产业公司业绩增速超出预期。另一方面，央行或多或少还在投放资金，尽管不一定会流入股市，但流入实体经济反而更有利于经济回升，这既抑制投机又规范市场，有利于股市的健康发展。短线而言，前期大盘反所留下的所有缺口已经在本月的调整行情中全部回补，两市量能持续萎缩，短线杀跌动力不足。此外，分时图技术指标显示，部分分时图技术指标呈现顶背离迹象，短线大盘大幅调整概率较低，中线大盘继续横盘整理的可能性较大，但短线有技术性超跌反弹的机会。上证综指短线的运行区间预计在2713点~2905点之间。

综合分析：最近一周市场的下跌，主要是政策面发生了变化，对重组收紧、遏制炒壳等都导致市场偏好的阶段性下降，从宏观经济中期发展来看，当下宏观背景稳定，资金不会系统性流入或流出股市，股市大幅上涨或下跌的可能性都不大，抛弃千点梦，市场进入存量博弈的震荡市阶段。未来要重新出现趋势性机会有两个条件：第一，创新重新发力，盈利改善，类比美国1994年，即新经济、新产业引领需求；第二，改革重新发力，效率提升，类比中国1997~1999年，供给侧改革帮助传统行业完成产能、杠杆的周期调整。

操作建议： 沪指在5月6日和9日收出两根长阴线并且伴随着放量，下破中期60日均线，彻底打破了之前股指上行趋势。经过最近几个交易日做空动能的急剧宣泄，本周沪指具备一定反弹动能。重点关注沪指在27130点一线的支撑力度。从操作上看，如果市场继续保持弱势整理格局，低估值的防御板块必将会是中长线资金的避险场所之一。

市场热点：通过上周来看，部分抄底资金开始介入，应从中长线角度考虑，观察提前筑底的品种，比如稀土和电力、酿酒和农产品。一、白酒股可中线建仓，国内白酒市场在经历了三年探底后，渠道信心回升。越来越多的企业开始瞄准大众市场，对中端白酒市场布局的效应也正在逐渐显现。潜力股票：山西汾酒、贵州茅台、顺鑫农业、酒鬼酒、五粮液。二、农产品迎上行周期，国务院办公厅印发2016年食品安全重点工作安排，加快完善食品安全法规制度，健全食品安全标准体系，加大食用农产品源头治理力度，强化风险防控措施，加强食品安全监管能力建设等。潜力股票：正邦科技、龙大肉食、得利斯、金健米业、大北农、南宁糖业。三、稀土收储行情继续看好，商储对稀土市场影响逐步加大，稀土价格继续上行，且呈现加快迹象。机构认为，从近几年收储情况看，均对稀土价格构成明显支撑。比如2012年收储使稀土主流品种上涨40%至100%不等。 例如：科恒股份、盛和资源、广晟有色、厦门钨业、江粉磁材。四、电力改革催生估值优势，国家发改委发布《关于同意云南省、贵州省开展电力体制改革综合试点的复函》，同意云南省、贵州省开展电力体制改革综合试点。同时，资金也开始倾向挖掘价值成长股，电力板块开始受青睐。例如：黔源电力、桂冠电力、文山电力、闽东电力、桂东电力。

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            沙漠雄鹰（李德升）2016年5月16日凌晨   于深圳

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