缩量调整 意欲何为（18日收评）

周一两市继续呈现低开震荡的格局，两市均小幅低开后震荡向下，全天热点全无，成交量较上一个交易日明显快速缩小（今日上海成交2086亿），下跌行情并未获得量能明显放大的吸筹，显示场外投资者并未因下跌而入场。中线来看，预计二季度GDP增速保持在6.8%左右，维持全年GDP增长6.8%的预判，实现政府确定的6.5%~7%的预期目标问题不大，随着宏观数据不断向好及外围市场的短期无忧，投资者情绪逐渐乐观后的加仓，将为未来指数上行提供条件，指数后续表现可能类似于2015年12月的状态，换手率难以创新高，但在没有明显性利空的背景下，指数处于震荡态势，重点在于把握结构性机会和交易型主题投资机会。

周一消息面：一、据央行公告，18日，央行以利率招标方式开展了300亿7天逆回购，中标利率维稳于2.25%。鉴于当日逆回购到期150亿，当天实现小幅净投放150亿。二、中国3月新增人民币贷款13700亿，预期11000亿，前值7266亿。3月M2货币供应同比13.4%，预期13.5%，前值13.3%。3月社会融资规模23400亿元，预期14000亿元，前值7802亿元。 三、4月18日从工信部获悉，工信部印发《绿色制造2016专项行动实施方案》，旨在加快实施绿色制造工程，全面推行绿色制造，构建绿色制造体系。四、财政部网站获悉，3月份，全国一般公共预算收入11511亿元，同比增长7.1%，一般公共预算支出16788亿元，同比增长20.1%。1-3月累计，全国一般公共预算收入38896亿元，同比增长6.5%，一般公共预算支出37958亿元，同比增长15.4%。五、从工信部获悉，工业和信息化部召开大企业“双创”典型经验交流电视电话会议。六、18日从财政部网站获悉，继在北京、上海组织推介政府和社会资本合作（PPP）项目后，4月12日，福建又在深圳组织项目推介活动，推介项目数达111个，总金额1700亿元，现场签约10个项目，总投资255.7亿元。福建省财政厅还与上海复星高科技（集团）有限公司签署《共同推进福建政府和社会资本合作战略合作协议》，设立规模不低于1000亿元的政府和社会资本合作发展基金。七、4月18日从发改委获悉，国家发展改革委、国家能源局、财政部、住房城乡建设部、环保部联合下发了《关于印发<热电联产管理办法>的通知》（发改能源〔2016〕617号）（以下简称《办法》）。《办法》从规划建设、机组选型、网源协调、环境保护、政策措施、监督管理等方面对发展热电联产做出了若干规定，对推进大气污染防治、提高能源利用效率、促进热电产业健康发展具有重要的指导意义和作用。。

周一上证综指开盘3058.46点，低开19.65点，股指低开低走，创业板盘中跌2%，截止全天收盘，沪指报3033点，成交2086亿。盘面上看，盘面上，两市跌多涨少，互联网票、氟化工、西藏等板块飘红，二维码识别、网络安全、计算机设备、分散染料等板块下跌。技术分析：今日沪指报收一根中阴K线，大盘失守5日和10日均线，MACD指标红柱缩小，KDJ指标死叉向上，短期 RSI、W&R等均处于一个短期高位区域，因此要保持继续上行，仍须量能配合，加之上方的套牢盘很多，需要时间不断的上冲、回撤，以消耗这部分套牢筹码。只要不再度出现股灾式下跌，股指在小幅调整后仍会延续反弹。3月以来的反弹仍属于3684点下跌以来的超跌反弹，而且反弹幅度较弱。尽管经济回暖，货币继续放松，海外市场大幅反弹，但是国内投资者仍较为谨慎，风险偏好不高。究其原因，可能是上一波牛市以来的泡沫仍未完全消除，中小股票的市盈率仍然过高，难以吸引场外中长期资金。因此，市场在基本面反弹和过高估值之间来回拉锯徘徊，短期难以有趋势性机会。空方尚未找到立刻做空的催化剂，而多方虽有基本面做多逻辑，但3100点上方阻力重重，难以有效攻击。综合分析：目前市场情绪并未过热。尽管除政策动向外，行情的演绎还需要跟踪情绪指标的变化。自3月中下旬以来市场的本轮反弹速度明显下降，上涨的连续性不强。但考虑基本面改善和市场资金面充裕，随着市场在此位置震荡，指数的波幅不断收窄。

操作建议：近期市场热点切换十分迅速，表面看普涨为主调，但赚钱难度高于过往的‘二八’现象。3月以来，市场似乎已习惯于头一天冲高回落第二天先抑后扬的方式震荡向上，短线投资者很容易陷入追涨杀跌的恶性循环，短期调整压力进一步加大，建议短线投资者降低仓位。

市场热点：每年都会出现一波年报行情，不同的年份会有不同的特点，投资者对今年年报行情关注的重点显然是高送转。虽然年报披露期只剩下最后半个月，但投资者还是可以在剩下的半个月内寻找超预期的高送转公司。具体品种选择上，虚拟现实、智能制造等板块近来受到极大关注，而它们同时也反映了未来的趋势，投资者不妨在近期加以关注。例如002315焦点科技，后市有望高送转，仍有上涨空间。

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沙漠雄鹰（李德升）2016年4月18日下午15：05   于深圳

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