充满玄机的“吊颈线”（27日收评）

        周二沪深两市股指呈现震荡整理的格局，沪指盘中虽然一度翻红，但是还是在3400整数关口的压力之下出现了回调。从近期量能看，市场短线还是震荡走势，表面上连续5天的上扬一举扭转了上周一利空打击下的弱市，但是，随着短期调整风险的剧烈释放，春节前市场将在消息面平静背景下进入一个波动率显著降低阶段。并且我们应该看到偏股型基金仓位达到88.80%，其所暗含的“88魔咒”我们不应忽视。鉴于两融整顿过后融资杠杆交易淡化、蓝筹估值修复后上涨空间有限，指数震荡甚至大幅波动难以避免，投资者仍然要保持慎重心态。

          周二消息面：一、27日央行加大了逆回购投放资金量，当天开展了600亿逆回购。其中，7天和28天逆回购各300亿。同时也拉长了逆回购期限，约2年来央行首次投放28天逆回购。交易员称，期限更为灵活的逆回购投放，可熨平春节前资金面波动。二、1月27日据中国供销合作社官网消息，全国供销合作社“十三五”规划编制工作启动，要求贯彻落实好中央关于深化供销合作社综合改革文件的精神。三、工业和信息化部副部长毛伟明27日在发布会上表示，目前，我国工业经济正在朝着形态更高级、分工更复杂、结构更合理的方向加速演进，经济平稳运行的动力正在正常有序的转换。四、为促进节能环保,经国务院批准，财政部、国家税务总局自2015年2月1日起对电池、涂料征收消费税，在生产、委托加工和进口环节征收。适用税率均为4%。五、上周（1月19日至23日），两市新增开户数50.17万户，环比前一周的44.68万户增长12.29%。中国结算最新周报显示，两市新增A股账户数50.12万户，新增B股账户472户；新增基金账户32.04万户，环比增5.29%。六、2014年，全国规模以上工业企业实现利润64715.3亿元，比上年增长3.3%，增速比1-11月份回落2个百分点，比上年回落8.9个百分点。其中，12月份实现利润8507.3亿元，同比下降8%，降幅比11月份扩大3.8个百分点。国家统计局工业司何平博士表示，12月份工业利润降幅扩大的主要原因包括价格走低对利润下滑影响加剧、石油、煤炭等行业利润下降明显、成本费用增长加快挤压利润空间。

           周二上证综指开盘3389点，沪指盘中虽然一度翻红，但是还是在3400整数关口的压力之下出现了回调，截止全天收盘，沪指收报3352点，全天成交4182亿元。全天盘面上来看：两市涨少跌多，农资电商、服装、卫星导航、国产软件、汽车等板块涨幅居前，银行、保险、券商跌幅居前。技术上，沪指全天几乎报收一根吊颈线，沪指继续站上5天线与10日、20日、30日均线，沪指KDJ金叉发散，MACD指标绿柱持续变短，从当前来看，沪指面临3400点、3478点双重压力，短期维持强势震荡的可能性较大，毕竟3478点是众所周知的高点，必定在投资者心理上造成一些压力，市场不太可能一步直接攻击3478点。短线来看，从周线技术面而言，目前大盘短期内已经连续现超涨信号，大盘周线9连阳涨幅高达35%，如此快速的急涨，势必会出现快速的回调。如果沪指向上，关注成交额的跟进情况以及3406点附近的争夺。如果上证指数下探，需要重点看成交额的萎缩情况以及整数关口3300点附近的支撑。综合分析：目前经济基本面并未走坏，且存强烈二次降息预期，未来一段时间内，改革是主题，经济只要在底线位置上，投资者并不需要担忧具体数据。估值重构行情进入震荡期后，预期极端的“二八分化”行情将告一段落，建议关注前期滞涨板块的补涨机会。同时，中国12月份新增人民币贷款低于市场预期，反映出商业银行仍然担忧传统领域的信贷风险，考虑到中国经济增速将继续放缓，料政策将继续放松，首季可能降准。

        操作建议：市场处在相对弱势的环境下的混乱，投资就越需要冷静。操作不宜盲目追高，但同时下跌空间也有限；中小创业板还处于短期反弹通道中，前期低位买入的暂时可以继续持有，值年报预披露期间，此时应该注意公司业绩，避免踩地雷，新高后成本低的可继续持有，加仓时机依旧是耐心等待回踩，不要盲目乱追，选股时多注重业绩，高送转潜力股重点关注。在杠杆去化、风格均衡的背景下，后市应淡化指数涨跌，把握热点轮动。

         后市热点：一号文件即将公开，此前已在部委层面内部下发，相关工作安排业已展开。其中，农村集体产权制度改革成为2015年农村改革重点内容。

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                                沙漠雄鹰（李德升）2015年1月27日下午15：05   于深圳    

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