指数仍有再创新高的动能（25日早评)

早上好!喝茶写博，看博有缘。《孙子兵法》云：“先知迂直之计者胜。”股市中，直路不直反而远、慢，曲路不曲反而近、快的事情是时有发生的。这取决于每个股民是否善于思索和借鉴，也取决股民是否拥有经验和教训，同时也表现了股民的思维与智慧。

           大盘回顾：上周五A股两市小幅低开，随后持续走高，两市股指双双翻红，沪指重返5日线上方，周线六连阳。创业板表现强势涨近1%，再创本轮反弹新高。截至收盘，沪指报2240.81点，涨0.46%，成交量1403亿元；深成指报8059.40点，涨0.61%，成交量1731亿元；创业板指报1461.72点，涨0.96%，成交量390亿元。从板块看，港口航运股概念股普涨，管理层绘旅游业发展蓝图提振旅游板块飙升，东北振兴蓝图全面启动，概念股受热捧。黄金水道、智能医疗、在线教育、移动转售等概念均有不俗表现。传媒、汽车、有色、煤炭、造纸等板块跌幅居前。

          技术分析：近一周来，沪指在2230点上方反复震荡，权重股表现不佳，是股指踌躇不前的主因。反弹之后高位震荡行情运行了24天，热点也由前期的银行、有色、煤炭、机械等蓝筹股转到了全息概念、国企改革、网络传媒、互联网金融、电子信息等等，一场蓝筹股革命变成了题材股盛宴。尽管行情有往纵深方向发展的趋势，但热点的多极化使得操作变得更加困难，特别是每周四因新股申购以及其他原因导致“周四魔咒”愈演愈烈，使得跳水日成为了热点切换的时间窗口。从银行股看,不少银行股达到2010年10月顶部以来,或2013年3月以来,所形成的顶部长期下降压力趋势线,近期形成调整压力,从中也可看出,大盘目前处于长期空头与多头展开最后最激烈的争夺之中,适当整理为正常。况且A股自7月22日反弹到现在，还没有一个真正的调整期出现，加上近期利空因素较多，本周IPO又将10连发，加上热点比较散乱，市场很可能本周初短线冲高之后出现一定幅度的调整。

            综合分析：尽管存在向上突破的要求，但从上周三、周四的发展看，沪指在2230点上方连续出现大幅震荡，获利盘、解套盘频频冲击市场，一些前期强势股出现了明显的资金流出现象，就本轮行情发生的热点顺序看，一个热点强度一般保持8个交易日左右，包括银行、有色、机械、煤炭等周期性蓝筹股都是这样，目前这些蓝筹股已经重返调整趋势，而二线蓝筹中的证券、汽车、食品饮料、化工等也出现了调整迹象，就是前期热门题材全息概念、重组概念等都有所降温，上周开始的传媒、旅游、电子器件等题材，在本周也可能出现阶段见顶趋势。从经济发展情况看，三季度政策面将继续宽松，经济呈现出低位回升趋势。同时，随着全球经济的进一步改善，国内房地产市场也将低位企稳，内需和外需将进入改善阶段。这样，三季度将成为今年经济发展最活跃阶段，二季度超量发行的货币将提升包括股权在内的资产价格,但是，上半年超量发行的货币只能对A股起到估值修复功能，要想重启大牛市格局则任重道远，当前经济发展还缺乏形成大牛市的基本条件，过分渲染“牛市”，容易让投资者失去风险意识，而过分渲染沪港通的“利好”亦有失偏颇。

          操作建议：尽管市场一度完成风格转换，但在基本面没有根本改变的情况下，未来市场热点演变仍将以估值和题材的双轮驱动为主。就本轮行情来看，市场热点已经被全面激活，每周市场多以不同的热点作为轮动对象，一旦持仓品种被拉动，短线都存在比较大的升幅空间。只是这种行情最关键的不是选股，而是操作节奏，踏准了操作节奏，反复轮动的收益率也就十分可观。目前震荡轮动中，投资成功更依赖于对操作节奏的把握，一旦把握了轮动节奏点，就已经成功地获得了各个热点调换的顺序，因此，近期操作一定要高度重视操作节奏。

            热点关注：国企改革主题，包括中科院系统、中航系统、土改概念等。其中之一中科院启动实施《中国科学院“率先行动”计划暨全面深化改革纲要》，将通过研究所分类改革、调整优化科研布局等一系列改革举措，力争在未来15年左右实现“四个率先”目标。即率先实现科学技术跨越发展、率先建成国家创新人才高地、率先建成国家高水平科技智库、率先建设国际一流科研机构。适当关注受益个股,例如002222福晶科技。

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                沙漠雄鹰（李德升）2014年8月25日凌晨   于深圳

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