节后大盘仍有上行空间（9月21日收评）

    今天大盘走出缩量小幅震荡的格局，短期市场仍处于“上有压力,下有支撑”的小箱体之中。一方面因为银监会表示将推出对银行业更严格的监管要求，另一方面央行顾问夏斌建议允许存款利率适度上浮，另外今天有传闻称房产税可能在国庆前后出台，市场心理非常谨慎，导致A股走出六连阴，这与我国的实体经济和全球市场相当不合拍。就目前的走势看，市场整体表现低迷，后市短期仍将维持震荡格局，

   今天消息面:一、在即将公布的《新兴能源产业发展规划》中，分布式能源有望首次亮相。此外，正由中国电机工程协会热电专业委员会起草的“十二五”能源规划分布式能源部分的初稿如获国家能源局肯定，分布式能源有望首次跻身国家能源五年规划。二、央行：近四成居民预期房价上涨。三、“目前有几个方案，但是不知道具体用哪个，但是估计明年元旦实施的可能性比较大。”有消息人士对《第一财经日报》记者透露，新的房产税是对原来的房产税政策进行修改，可能在国庆前后出台。四、 消息人士日前透露，目前五大国有商业银行拨备率指标（拨备/总贷款余额）全部超过2.5%。如果按此要求，部分股份制银行未来存在较大拨备计提压力。六、我国外汇占款大幅增加 热钱流动出现拐点。七、上周市场创出自7月初反弹以来最大周跌幅，基金却选择逆势加仓，且加仓基金超过八成，值得注意的是，如此较为一致的仓位调整行为在今年较为罕见。在中小盘股估值整体高企，大盘蓝筹“休整”之际，观望大盘蓝筹，撤离高估值中小盘，加仓二线蓝筹，则成为部分基金近期的首选投资策略。八、42个国家部委单位紧急调研内蒙 振兴规划将出。九、面对近期楼市的回暖，很多开发商似乎重又燃起了涨价的欲望。针对这一苗头，中国房地产协会副会长朱中一近日提醒开发商，必须保持冷静，合理定价，否则可能招致更严厉的调控政策。十、来自中国外汇交易中心的最新数据显示， 9月21日人民币对汇率中间价报6.6997，较前一交易日走高113个基点。至此，人民币对美元汇率中间价已经连续八个交易日创出新高。

       今天两市受外围股市大幅收涨的影响，双双跳空高开，沪指报2593.76点，涨5.05点，涨幅0.20％，深证成指报11189.6点，涨39.25点，涨幅0.35％，随后大盘全天保持弱势震荡的格局，量能大幅萎缩，最终两市小涨，日线收出小阴十字星，上海综合指数报收2591点，上涨0.11%，成交669亿元，较上昨天缩量。盘面上, 个股涨多跌少，受公布重大资产置换公告的影响，新希望(000876)从9月9日起股价开盘即连续跳空涨停，国家能源局局长张国宝关于国家核电中长期发展规划确定的4000万千瓦规划目标有望提前四到五年实现的讲话刺激，锂电池、核电等新能源板块一度冲高，保险板块、机械、电器、核电等板块表现较好，化学农药、稀土永磁概念、化学肥料、塑料制造等板块涨幅居前，而航空运输、黄金概念、渔牧业、创业板等板块则走势欠佳。今天数据显示：食品饮料、非银行金融、钢铁、银行净流入，有色金属、电子、医药生物、基础化工、农林牧渔、机械净流出较重。技术上，今天沪指日线收出小阴十字星，本轮反弹以来，沪指首次出现六连阴走势，股指继续运行在5日、10日和20日、30日均线之下，KDJ开始继续向下发散，开始背离，MACD绿柱放大，日线的技术指标KDJ和 MACD指标走势依然趋于空头形态，不过股指仍旧运行于60日线的上方，并且量能出现一定的萎缩。单纯从技术图形上来看，下方的重要支撑已经下移至60日线。不过预计近期股指的运行区间应在2580——2700点之间，也就是60日线和半年线形成的箱体。目前60日均线成为短期重要的生命线,只要60日线不破,则板块或个股或仍将活跃。否则上证指数将向下一箱体寻找支撑,这对于后市运行是相当不利的。综上所述：整个政策调控预期的强化背后有三个驱动因素：第一，通货膨胀的未来走向；第二，楼市调控强化的担忧；第三，金融监管趋严的态势。从估值上看，短期调整后沪深300指数2010年的动态估值已经回落至13.45倍，考虑到2011年的业绩增长，市场动态PE将下降至11.17倍，可见市场下跌的空间已经不大。国内外经济大幅下滑风险减小，货币信贷环境优于上半年，这构成了市场运行的基础环境，市场已很难重新回归跌势，节前调整将为节后指数上行提供了空间。操作上，沪指经过三个交易日的震荡整理，多空能量都有所增加，而且，在连续杀跌后，空头气焰将逐渐消亡，多头随时展开超跌反弹，连续杀跌的中小盘股有自救要求，大盘股也因价值合理将逐步获得市场认可，热点方面：一是三季度业绩有望预增或超预期的品种。二是在即将公布的《新兴能源产业发展规划》中，分布式能源有望首次亮相。此外，正由中国电机工程协会热电专业委员会起草的“十二五”能源规划分布式能源部分的初稿如获国家能源局肯定，分布式能源有望首次跻身国家能源五年规划。三是中低价股中量能明显放大、股价明显逞强的品种，例如600409三友化工。四是就短期市场环境而言,目前人民币升值有所加速,人民币对美元中间价已连续7日刷新汇改以来新高。此外,人民币汇率仍是近期热点话题,人民币升值压力依然较大,短期升值概念股或仍将活跃,如航空股由于汇兑收益对今后业绩影响较大,这也有望吸引场外资金对于该板块的持续关注。重点强调：观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

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                   沙漠雄鹰  2010年9月21日下午15:05   于深圳

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