今日沪深两市呈现宽幅震荡的格局，今天是1949“建国底”的第13天。由于外围股市的下挫， A股受获利回吐等因素影响重陷低迷，拖累股指，但下午周期性行业异军突起，加上创业板为首的中小盘个股重新活跃，两市最终收出红盘，呈现出罕见五连阳之势。由于上周五放出了巨量1177亿元、本周一1105亿、周二990亿，而今日仅仅800亿元，那么后市要想继续上行则要维持在一千亿元的水平，可是年底资金面处于相对紧张的阶段，可能性较小。与此同时，市场面对着一定的涨幅，获利回吐、抛压骤增，短期大盘上行或将受阻，大盘后续要继续走好则需要经济数据和上市公司盈利的改善来支撑。总之，量能没有跟上，以及技术指标的高位顶背离，大盘调整的概率较大，只是调整的方式不同罢了。

今天消息面:一、央行周四进行两种期限共930亿元逆回购操作，全周实现净投放920亿元。二、北京市住建委相关负责人在周四出版的《人民日报》上表示，北京市房地产市场今年供需关系基本平衡，“恐慌性购房”系炒作。三、 周四上海银行间同业拆放利率全线上涨，短期品种涨势明显，7天及14天期限品种涨至8周以来的高位，资金面开始趋紧。四、商务部发布关于加快推进鲜活农产品流通创新的指导意见，提出计划经过3到5年的发展，鲜活农产品流通创新的环境进一步完善，流通环节进一步减少，流通成本明显降低，流通效率明显提高。五、据《21世纪经济报道》称，四大行12月前16日当月新增贷款不足790亿元，而新增存款超过1000亿元，年底存款回流银行体系趋势明显。六、深圳证券交易所和深圳证券信息有限公司日前宣布，于2012年12月20日发布深证低波动率、高贝塔系列指数6条。

今日上证综指开盘2156.19点，低开6.05点，股指在5日均线震荡，截止全天收盘，全天沪指收报2168点，成交800亿。盘面上，稀土永磁、光伏、高送转、次新股、NFC、苹果概念等板块涨幅居前。受银监会要求银行全面排查代销业务风险消息影响，银行股普遍下挫。酒饮料、房地产、证券期货、中药、工程机械、摘帽预期等板块下跌，数据显示：有色金属、石油石化、航空运输、供水供气、电气设备等板块资金净流入，中药、房地产、银行、酒饮料、工程建筑等板块资金净流出。技术上，今天市场收一根带上下影线的小阳线，股指连续4天高位横盘震荡，成交量呈现持续缩量，股指上涨乏力。KDJ背离，MACD指标红柱放大。目前多空双方围绕2160点上下展开拉剧，明显可以感觉到大盘有着一定的回调需求，但跌下去又快速拉升的较强表现又显示出做多的强大动能。自1949点以来，大盘累计反弹已超过200点，其中有两次爆发均在50点以上，这种力量和速度是大盘下跌以来所没有出现过的，而上行期间的小幅回调也几乎未给踏空者较多的进入机会。除非沪市成交继续放大至1500亿元以上，大盘在5日均线之上已连续窄幅盘整了4个交易日，如果最终不能带量突破周二的2183点新高，那么久盘必跌之下的调整。综合分析：横盘已进入第4个交易日，横盘初期可看作市场强势，但横盘过久则意味着上攻力量衰竭，大涨之后必有明显回调，总体呈锯齿形震荡向上。从经济工作会议的内容来看，基本上维持了政策原先的基调，强调稳定和持续性，城镇化再次成为会议重点内容，不过超出市场预期的题材并不多。短期大盘或将迎来一定的调整，但调整不改上行趋势的前行，近几日的宽幅震荡存在众多隐患，而这种隐患是大盘短期或将调整的重要因素。由于横盘时积累了较多高位筹码，需要较大的震荡幅度才能吸引资金二次抄底。此外，明天期指交割日，投资者需要对指数波动做好心理准备。

操作上：大盘调整期间不可盲目追高，顺势而为，把握波段反弹行情，要盯住那些调整即将到位的品种。短线可适当关注一些在近期下跌充分，底部放量收阳的个股。而保守型的投资者也不必悲观，可在保持轻仓的基础上，静待反弹的到来，再采取右侧的安全操作。对于前期强势概念，建议以回避为主。

市场热点：在指数震荡过程中，前期未跟随市场大涨的板块进入资金视野，不论是安全边际还是上涨动能，超跌板块都具备一定优势，因此补涨成为当前结构性机会的一条重要主线。随着前期超跌股的风险得以释放，投资者情绪的回升以及对改革红利的憧憬，令此类股票进入估值修复阶段。一是在中央经济工作会议之后，年底将召开中央农业工作会议，农牧、种业、农机、水利等农业相关板块或成为12月下半月市场新的主导板块。二是近期超跌个股以及低价个股逐渐走强，近期可适量关注此类概念短期的投资机会，例如600847万里股份。三是摘帽概念，例如600885ST宏发。四是前期跌较大品种，例如002317众生药业。

重点强调：观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。                                                                                                                                                                                      

沙漠雄鹰  2012年13月20日下午15:05于深圳         

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