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本报记者 刘琪
3月5日上午，十三届全国人大五次会议开幕，国务院总理李克强作政府工作报告。其中提出，“稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕。”同时，还提出，“加大稳健的货币政策实施力度”“推动金融机构降低实际贷款利率、减少收费，让广大市场主体切身感受到融资便利度提升，综合融资成本实实在在下降。”
全国政协委员、中央财经大学金融学院教授、证券期货研究所所长贺强在接受《证券日报》记者采访时认为，今年货币政策的主要发力点将主要围绕市场主体，特别是小微企业。
在保持流动性合理充裕方面，中国银行研究院研究员梁斯对记者表示，要综合运用公开市场操作、借贷便利等方式调控流动性总量，维持流动性合理充裕。同时，要发挥好专项再贷款、再贴现以及碳减排支持等结构性工具的作用，通过激励机制引导金融机构加大对小微、绿色、高端制造、科技创新等重点领域和薄弱环节的支持力度。从“总量+结构”两方面入手强化对实体经济支持力度，服务经济高质量发展。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华在接受记者采访时认为，当前需要总量与结构性政策配合。在保持流动性合理充裕、信贷总量适度增长情况下，通过结构性工具，优化信贷结构，引导金融机构加大小微、三农实体经济薄弱环节支持力度和制造业、绿色科技等新兴领域支持力度，激发微观主体活力。
“今年的政府工作报告中，要求‘发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，为实体经济提供更有力支持’。总量功能是指要适度提高信贷、社融及M2等总量金融指标增速，主要体现逆周期调控要求；结构功能是指要引导信贷等金融资源更多投向小微企业、绿色发展、科技创新等重点领域。”东方金诚首席宏观分析师王青对记者表示，在2021年上半年经济下行压力显现前，发挥货币政策结构功能是重点；下半年伴随稳增长需求增强，发挥总量功能受到重视。这实际上意味着接下来货币政策要在稳增长方向进一步发力。
接受采访的分析人士普遍认为，年内尤其是上半年存在降准降息的可能。
东方证券首席经济学家邵宇对记者表示，一季度末是降准降息的一个重要窗口期。往后看，美联储货币政策的持续收紧，可能会导致流动性紧张。我国货币政策坚持“以我为主”，在下半年初在进行相应的宽松操作也存在可能。
“今年货币政策靠前发力，预计降息、降准需要等待进一步经济数据指引，但整体靠前发力；如果2月份实体经济信贷需求不理想，进一步降息压力势必有所上升。”周茂华说道。
王青认为，考虑到当前的经济运行态势以及今年“5.5%左右”的增长目标，二季度货币政策仍有进一步实施降准降息的可能。降准是当前缓解银行中长期流动性瓶颈，扩大新增贷款规模的重要政策工具；而中期借贷便利（MLF）降息则是带动LPR下调，进而“推动银行降低实际贷款利率”的最有效手段。
同时，王青认为，着眼于稳定房地产市场运行，顶住上半年经济下行压力，预计接下来一段时间仍是货币政策集中发力期，主要目标是量价配合，既要将社融、信贷增速适度提上去，又要引导市场利率和企业贷款利率降下来，即宽信用和宽货币同步推进。下半年经济回暖后，货币政策实施力度有可能回撤。
（编辑 才山丹）
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