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本报记者 周尚伃
11月24日，瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）发表2021年港股前瞻，其认为，新冠疫苗有机会面世、环球及中国经济复苏、财政刺激及极低利率等持续对资产价格构成支持，但MSCI香港指数自三季度至今反弹逾10%，已经体现不少利多因素，估值水平不算吸引。当前港股远期市盈率略高于5年平均值，市净率则接近5年平均值。
估计MSCI香港指数明年盈利增长强劲反弹21%，意味2019至2022年间每股盈利年增长预期5%至6%。但基于基本面缺乏亮点，限制了估值显著走高，港股明年预计将温和上涨8%至10%。
不过，宏观经济改善，加上成长及价值型资金轮动，中国香港房地产及银行等周期价值板块，以及粤港澳大湾区相关企业有望受益其中。此外，面对全球极低利率环境，部分追求收益率的投资者可能在中国香港等成熟市场寻找机会，提供稳定现金流及股息率超过5%的股票料将受到青睐，并有望跑赢大盘。
“十四五”规划再次强调国内经济注重质量提升及科技创新，两者都是粤港澳大湾区的经济引擎。预计大湾区内的科技和高端制造业吸引大量投资，刺激区域人才流动，从而支持大湾区的房地产、消费、金融、基础设施和物流需求。
（编辑 张明富）
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