资管新规过渡期进入倒计时 投资者亟需适应全新理财市场

    本报记者 李春莲

    今年是资管新规过渡期延长的最后一年，距离过渡期结束已剩下不到四个月时间。这让“小白”投资者面临新挑战，也就是说这部分人群不得不面临学习专业理财知识，尽快学会读懂各类理财产品的全新模型以适应资管新规的需求。

    据微淼联合中央财经大学、第一财经发布的《国民财商教育发展白皮书（2021年）》相关数据统计显示，只有15.1%的受访者对金融经济发展动态有非常及时的了解学习。另外，拉低理财者认知水平的关键因素在于受访者欠缺本金和利率的计算能力以及对理财产品的理解能力。

    根据数据统计显示，仅9.7%受访者能够顺利地计算各类金融产品的实际收益率，因此本金和利率这一维度受访者的得分仅为2.87；80.4%受访者对金融理财产品相关知识表示模糊；只有17.8%受访者对金融系统性风险/流动性风险等有清晰的认知。

    实际上，资管新规为市场带来了一个充满预期的理财市场，理财参与者也面临着新的市场、新的产品、新的规则，投资者也应该提升相应的理财产品理解能力、理财知识获取能力、理财技能必备能力，这意味着投资者的投资决策、投资行为也面临全新的转型。

    “你不理财，财不理你”是很多人投资者管理财富的出发点，资管新规明确了打破刚性兑付等一系列改革方向。在此之前，银行理财产品大多是约定时间、约定收益的“预期收益型”产品，资管新规发布后，不承诺固定收益、随行就市的净值型理财产品占比开始呈上升趋势。

    对此，微淼高研团郝仁认为，随着理财产品净值化转型加快，理财产品与金融市场、其他资管产品的关联增多，对产品流动性管理提出更高要求，同时，理财产品门槛降低、理财产品投资者大幅度增加、以及以个人散户为主的投资者结构等等，给理财产品流动性管理上都会带来新的挑战。

    也就是说，作为普通理财投资者，需要多了解不同形式的投资理财市场。一方面，相对此前‘预期收益型’的保本理财产品，净值型理财的波动更加市场化，风险表现更贴近实际，更考验投资者的理财经验和知识积累；另一方面，净值型理财在底层资产流向、风险提示、风险等级等信息披露上更充分。

    “投资者专业素质和风险承受能力一般，需要多渠道开展形式多样的投资者教育活动，由于银行理财发展与投资者需求之间还有一定差距，所以提升投资者教育的针对性和有效性，坚决打破刚性兑付，实现‘卖者尽责’与‘买者自负’有机统一，才能更好地推动银行理财市场的健康可持续发展，此外，净值型理财产品是‘非保本浮动收益’产品，投资者也应该做好短期之内浮亏的心理准备。毕竟，投资是一个放眼长线的事，要用平常心看待。”郝仁表示。

    资管新规下，投资者教育的重要性愈发凸显。资管新规及其配套文件，都旨在推动资产管理行业向“打破刚兑、回归本源”转型。

    郝仁认为，投资者所要了解的理财产品是数以万计的，这是一个庞大的投资范围，其中有股票、基金、国债、黄金、期货等等不同的理财产品，投资者应根据自身的需求来进行合理配置，在此之前最好先做个人风险偏好的测试，分析出目前的个人状况是属于保守型投资者、稳健型投资者、平衡型投资者、激进型投资者中的哪一种，投资者也可以通过专业的理财教育机构学习相关知识，从最基础的理财知识开始，通过循序渐进学习，从而更好地了解资管新规后复杂的理财市场。

（编辑 张明富）