凯撒旅业3连板VS东方财富重挫逾13%！缩量下跌背后A股如何应对四大焦点问题？

    本报记者 张颖

    缩量下跌！周一，A股市场再度上演缩量下跌的态势。在旅游酒店反转，金融股受挫中，凯撒旅业已连续3个交易日涨停而东方财富单日重挫13.36%。成长赛道何时迎来系统性修复、稳增长主线的持续性如何、全球货币收紧对A股影响如何以及当前时点如何把握市场机会等四大焦点问题，已成为各方讨论的重点。

    周一（2月14日），A股市场三大股指集体走弱，截至收盘，上证指数沪指跌0.98%报3428.88点，深成指跌0.77%报13123.21点，创业板指跌0.52%报2732.01点；两市合计成交金额较此前有所萎缩，达8625亿元，北向资金净卖出金额达37.88亿元。

    尽管市场表现低迷，但是，对于A股后市的，机构普遍表示，不必悲观，“稳增长”是未来的投资主线。

    中金公司表示，对中国市场无需过度悲观，历史上在市场相对低位、预期偏低的背景下出现超预期的信贷和社融增量，从2-3个月的周期对市场影响偏积极，如果这些指标具有一定持续性的情况下将更加明显，前瞻指标改善有利于增长预期的改善。风格方面，“稳增长”仍是未来的阶段主线，成长风格大幅杀跌空间可能相对有限，但可能还不着急抄底。

    中信证券提出，大盘蓝筹行情已启动，关注四大焦点问题。蓝筹是贯穿全年的风格主线，春节后以上证指数为代表的大盘蓝筹行情已启动，当前市场关注的有四大焦点问题。焦点一，稳增长主线的持续性如何？稳增长政策基建先行，地产后至，多项政策产生合力后，国内GDP三季度同比将恢复至5.5%左右的潜在增长水平，这将支撑稳增长主线的季度级别行情。焦点二，成长赛道何时迎来系统性修复？当前市场风格正处于由成长向价值的转换的过程中，并将持续至少一个季度；二季度成长赛道在三大条件齐备后，有望迎来系统性修复。焦点三，全球货币收紧对A股影响如何？上半年中美货币政策的阶段性错位下，外围货币收紧对A股影响主要在情绪层面，实际影响有限。焦点四，当前时点如何把握市场机会？建议全年坚守蓝筹风格，当前则紧扣稳增长政策催化的价值蓝筹主线，继续坚定围绕“两个低位”积极布局。

    与此同时，私募机构也表示对后市乐观的看法。私募排排网基金经理胡泊认为，目前市场表现出高低切换、沪强深弱的局面。高景气赛道当前遇到一些挫折，双碳纠偏导致高景气降温，呈现出周期股的特征。从长远来看，科技、新能源、高精特新仍是未来中国经济转型升级的方向，长期景气度不容质疑。经过去年流动性充沛的情况，高景气赛道的估值提升过大，当下估值修复的压力明显，目前可能仍有调整空间。在经过充分调整后，高景气赛道仍然是私募们重点布局的方向。而政府稳增长的态度明确，基建板块的配置价值可能也会持续一段时间空间。

    周一（2月14日）个股抢筹龙虎榜情况

    制表：张颖

    热点一：新冠药物板块飙升逾6%

    周一，受辉瑞新冠口服药附条件获批消息影响，新冠药物板块领涨，板块涨幅位居涨幅榜首位达6.4%，5只概念股纷纷涨停，其中，拓新药业、雅本化学等20cm涨停。

    消息面上，2月11日，国家药监局根据《药品管理法》相关规定，按照药品特别审批程序，进行应急审评审批，附条件批准辉瑞公司新冠病毒治疗药物奈玛特韦片/利托那韦片组合包装（即Paxlovid）进口注册。

    对此，安信证券分析认为，受益于中国原料药在全球供应链中的地位以及良好的生产环境，国内原料药及CDMO企业已深度加入全球新冠治疗药物的研发生产链条中，有望进一步获得国际订单。

    热点二：旅游酒店复苏反弹超3%

    周一，住宿餐饮和酒店旅游板块一改往日颓势，表现出复苏反转的态势，板块涨幅分别为3.78%和3.72%。其中，华天酒店，凯撒旅业、西藏旅游、岭南控股、曲江文旅、国旅联合、正平股份等7只概念股集体涨停。值得注意的是，凯撒旅业已连续3个交易日涨停。

    对此东吴证券分析认为，随着疫苗接种，2022年主旋律是疫情后的经济复苏，关注政策利好、消费升级以及服务消费的成长。坚定看好休闲服务类消费的长期发展潜力。

    热点三：金融股遭受打击，3000亿市值“券茅”罕见跌逾13%

    周一，金融股受挫，整体回落。保险、券商、房地产和银行等四板块跌幅居前，分别为3.03%、2.59%、2.03%和1.94%。

    尤其是被称为“券茅”的东方财富，此前市值超3000亿元，今日早盘突然跳水，盘中一度重挫逾14%，引发了市场各方“关灯吃面”的热议。截至收盘，东方财富跌幅达13.36%，总市值缩水近441亿元至2850亿元。与此同时，其可转债东财转3也随之跳水，截至收盘跌幅达13.46%。

    对于东方财富暴跌的原因，分析人士普遍认为，主要由于两方面因素导致：一是，东方财富现已进入转股期，本次转股规模达158亿元，可能增大筹码抛售压力。二是在基金发行持续不及预期的背景下，部分市场资金对券商财富管理业务的前景感到担忧。

    据悉，东方财富1月份披露的2021年度业绩预告显示，预计2021年归属于上市公司股东的净利润为82亿元-89亿元，同比增长71.62%-86.27%。

    对此，华金证券认为，东方财富互联网流量转化优势突出，金融类牌照齐全：东方财富+天天基金APP月活数近2000万（最新数据更新至2021年4月），遥遥领先其他证券类APP。公司业务模式良好，互联网积聚庞大流量，赋予公司在市场向上时较大的业绩弹性；证券、基金、期货等牌照不断延展业务链变现，赋予公司较好的业绩可持续性。

    对于券商板块，西部证券近日发布的研究报告认为宽信用+监管利好+优质基本面，坚定推荐券商板块。

（编辑 孙倩）