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本报记者 朱宝琛
道富集团（旗下资产管理公司—道富环球投资管理11月29日发布2019年全球市场展望“定局未定”。虽然美国史上最长牛市存在一定风险，但道富环球投资管理认为，美国股市于2019年上半年仍将受益于财政刺激和强劲消费支出带来的最后一波红利。但下半年，随着政策紧缩、贸易争端，以及新兴市场和欧洲地缘政治事件的变化，投资机遇可能会转向其它地区和行业。
鉴于当前周期的成熟度，道富环球投资管理预期2019年市场将更为动荡，因此建议采取更为谨慎的投资策略，结合防守型股票、优质信贷等多元组合，精选新兴市场股票、货币和本币债券敞口。
欧洲的地缘政治风险似乎会给股市带来压力，尤其在英国脱欧逐渐临近之际。在欧盟与意大利的预算纠纷以及英国脱欧的不确定性持续，政治因素将可能对欧元和英镑带来影响。
道富环球投资管理认为，2018年新兴市场的连带性抛售创造了一些买入良机，前提是并非所有已被市场消化的风险都会在2019年出现。市场将重点关注中国，因其必须在经济持续增长与不断增长的债务负担及美国关税带来的损害之间取得平衡。
道富环球投资管理亚太区投资主管KevinAnderson表示：对于全球投资者来说，中国将是2019年最重要的新兴市场。中国不仅成为全球增长的重要驱动力，随着主要新兴市场股票和债券指数开始纳入中国在岸证券，中国对全球市场的重要性也与日俱增。此外，市场才刚刚开始消化中美关系的根本性转变，为未来增长带来潜在影响。
对于固定收益投资者来说，随着美联储在缩减资产负债表时持续加息及收紧流动性，审慎和质量将成为2019年的关键词。在本周期的最后阶段，信贷操作需格外谨慎，道富环球投资管理将继续专注于质量较高的发行人。对于愿意承担风险的固定收益投资者来说，道富环球投资管理认为本币新兴市场债券和新兴市场货币存在价值机会。最后，随着美国短期利率走高，现金类资产似乎比过去数年更具吸引力，并出现利用短期汇率走势制定长期战略套期投资的机会。
Anderson还表示：“鉴于我们预期2019年市场波动性较大，投资者将希望增加其资产的流动性。虽然要等待当前周期结束才见分晓，但现在采取较强的防御投资将有助于在未来几个月应对周期后期的波动和不确定性。”
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