全国首例证券支持诉讼开审 投服中心出庭替中小投资者打官司

    14名原告提起的赔偿金额共计234万余元；被告匹凸匹公司的诉讼代理人当庭对追究鲜言首要赔偿责任表示赞同

    ■本报记者 朱宝琛

    日前，由中证中小投资者服务中心（以下简称“投服中心”）接受14名投资者委托，向匹凸匹金融信息服务（上海）股份有限公司（以下简称“匹凸匹”）实际控制人鲜言等8名高管及匹凸匹公司提起的证券虚假陈述纠纷案在上海一中院开庭审理。

    这是投服中心首次受中小投资者委托提起的证券支持诉讼，也是全国第一例证券支持诉讼。此次开庭，投服中心极为重视，派出了总经理徐明和投服中心公益律师团牵头人、中华全国律师协会副会长吕红兵律师亲自出庭代理诉讼。

    庭中交锋重点突出

    在近两个小时的庭审过程中，原被告双方突出围绕虚假陈述赔偿责任承担、损失计算方法等重点问题展开交锋。

    原告诉称，其系匹凸匹公司的投资者。2016年3月，上海证监局发布行政处罚决定，认定多伦股份于2013年3月2日起至2015年4月15日期间，未及时披露多项对外重大担保、重大诉讼事项，2013年年报中未披露对外重大担保事项，其行为违反了《证券法》相关规定，构成证券虚假陈述。

    原告认为，匹凸匹公司虚假陈述的侵权行为造成了其损失，故将匹凸匹公司及其实际控制人鲜言与其他7名高管作为共同被告诉至法院，诉请判令实际控制人鲜言赔偿投资经济损失，其余8名被告承担连带赔偿责任。14名原告提起的赔偿金额共计234万余元。

    被告匹凸匹公司对原告所主张投资损失的计算依据和计算方式提出异议，并辩称根据最高人民法院相关司法解释，匹凸匹公司承担连带赔偿责任后，应可向实际控制人鲜言等追偿。因此，在认同上市公司应对投资者承担责任的同时，匹凸匹公司表示希望通过判决明确对实际控制人的追偿权。

    精心准备全面保护

    庭审过程中，由投服中心派出的原告诉讼代理人摆事实、讲法理，全力为投资者主张权利。被告匹凸匹公司对大多数投资者的损失计算方法表示认同，仅对一位投资者的计算方法表示不认可。按被告主张的方法计算，该投资者不能获赔，而按照原告主张的“实际成本法”，则可以获赔。

    投服中心总经理徐明认为，按照“实际成本法”计算实施日至揭露日期间股票既有买入又有卖出情形时的买入平均价格，更有利于保护多数投资者的合法权益。这种计算方法参考了最高人民法院公报案例2005年第11期“陈丽华等23名投资人诉大庆联谊公司、申银证券公司虚假陈述侵权赔偿纠纷案”中的计算方法，最能体现投资者的实际损失情况，也兼顾了惩治违法行为人的效果。

    投服中心公益律师吕红兵认为，这种计算方法是合理、合法的，符合《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》的精神，既能体现对多数投资者的充分保护，也能体现对虚假陈述侵权责任人的惩罚性。

    区别对待指向明确

    强化民事追责机制，尤其是加大上市公司实际控制人、董事、监事或高管的违法成本，成为民心所向。本次提起的证券支持诉讼，可以发挥“头雁效应”，提升投资者维权主动性和便利性，通过典型判决为广大受损投资者明确诉讼预期，将散沙状态的受损中小投资者凝聚起来主动维权，让违法主体付出应有代价。

    本次诉讼的责任承担指向明确，将匹凸匹公司时任董事长鲜言列为第一责任人，追究其首要赔偿责任。

    对此，徐明表示，着重追究证券违法行为直接责任人的赔偿责任，让真正的“作恶者”担责，强化上市公司董事、监事和高管的忠实诚信、勤勉尽责意识，是提起此次证券支持诉讼的主要目的之一。本案中鲜言既是匹凸匹公司时任董事长和法定代表人，是公司当时的实际决策者，同时也是控股子公司荆门汉通的董事长和法定代表人，是应披露而未披露事项的直接知情者，而且当时还代行董事会秘书职责，属于上市公司信息披露义务人。

    “基于鲜言的上述身份，原告主张应追究其首要赔偿责任，其他高管及匹凸匹公司承担连带责任。”徐明说。

    吕红兵认为，中小股民是我国资本市场的弱势群体，上市公司应当依法对其虚假陈述行为承担责任。如果上市公司沦为实际控制人的工具，侵害中小股民的行为决策实际上是由实际控制人作出，因此更应打击和惩治实际控制人，希望法庭明确鲜言承担首要赔偿责任。

    被告匹凸匹公司的诉讼代理人当庭也对追究鲜言首要赔偿责任表示赞同。

    警示明显示范维权

    业内人士表示，投服中心通过协助投资者开展如“匹凸匹”虚假陈述案件等典型性维权诉讼，积极支持受损投资者求偿，为投资者节省了大量维权时间、缩短了维权程序，明确了诉讼预期，化解了投资者维权诉讼难的问题，畅通了投资者的救济渠道，提高了投资者维权积极性和主动性。同时，诉讼着重追究对证券侵权行为存在过错的上市公司实际控制人鲜言及其他高管等主体的赔偿责任，警示效果明显，有助于督促上市公司董事、监事和高管勤勉尽责，确保上市公司依法合规经营。

    业内人士同时称，通过开展证券支持诉讼，为投资者代言发声，有利于引导舆论导向，提高侵权行为人的违法成本，促使市场主体规范运作，起到预防纠纷的效果。

    徐明表示，投资者是证券市场的基石，投资者权益得到有效保护是证券市场持续、健康发展的前提和基础。中国证监会一贯重视投资者保护工作，将其视为监管工作的重中之重，并为此专门设立投服中心。作为证监会直接管理的公益性投资者保护专门机构，投服中心就是要站在一线，服务于广大中小投资者，切实维护中小投资者的合法权益。