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近段时间市场走势较好，新华社也是不断鼓与呼，市场知名人士也是牛市之声不绝于耳，但笔者看法一直较为谨慎，一连三天发表博文警示风险，当然也就并不认可牛市之说，倒认为应该逢高离场，适当降低仓位，这是为何呢？
尽管新华社不断发表系列文章，为牛市呐喊，但从新华社文章的字里行间，笔者并没有读出多大利好成分，倒是读出些许利空因素，在一篇文章中，新华社采用排比句式，为资本市场支持实体经济激励辩护，极尽赞美之词，后期文章又提出加大直接融资力度为注册制铺路，中国股市一切病因就在于过分看重融资功能才忽略投资功能，在过分强调融资的时候，市场新增市值与新增资金矛盾将不断暴露，股市走势焉能走好。
回顾此次行情起因，沪港通是一个催化剂，但主要还是经济增速不如预期，市场期待政府更多刺激，期待央行货币全面宽松，而不是经济触底经济回升下的价值重估，但央行本周在经济数据不理想下，加大资金回收，这是基于高层的态度，总理天津讲话指出，不搞“强刺激”，而是强力推改革，大力调结构，去年中国广义货币供应量M2增长13.6%，在我们预期目标之内。因为池子里货币已经很多了，我们不可能再依靠增发货币来刺激经济增长，今年8月末，广义货币供应量M2同比增速只有12.8%，在控制范围之内。这个数值要低于7月份13.5%。
货币收紧，资金密集型行业首当其冲，地产处于一个转折点，虽然地方政府救市政策络绎不绝，但高层并未松下口风，只是加大铁路投资作为经济刺激方案，救市最实用的银行信贷放松政策并未重启，市场预计8月份地产销售数据不会很乐观，闻风下跌自然难以避免，银行也是靠天吃饭，没有钱何来钱生钱，经济下滑，企业亏损，资产质量何来提升，遭遇抛压也是难免，一旦权重股下挫股市走牛基础在哪里。
中国是世界资源消耗大户，一旦中国经济下滑，消耗降低，资源价格就将出现下滑，加上美联署货币政策飘忽不定，美元指数升高，大宗商品承压，昨天LME价格雪崩，对应股票市场有色煤炭下挫。周期股将在较长时间内承受压力。
虽然某知名人士一直认为外资对中国股市虎视眈眈，由于笔者缺乏有效数据支持自己的观点，但从港元汇率稳定，香港金管局暂停注资来看，流入香港的热钱开始衰退，而且随着俄罗斯乌克兰危机趋缓，俄罗斯热钱囤积香港可能性降低，热钱持续流入港股内地股市可能性降低，今天媒体报道8月底汇丰PMI数据公布后，海外基金流流入逐步放缓，最近已经开始出现流出迹象，9月第一周EPFR显示海外基金流净流出6.2亿美元。如果经济复苏持续低于预期，海外资金的流入或难以延续。佐证了笔者的猜测。本轮行情知名分析师就认为是外资推动，既然外资开始流出，行情就容易熄火。同时股票型基金仓位也在高位u，接近86%，已经临近88%魔咒，股指上升空间已经非常有限。
从期指持仓来看，也出现微妙变化，中信期货席位为例，上周五该席位在IF1409合约上突然增加了4218手空单，共持空单18566手，而该席位仅增加多单902手，共持多单12353手。即在中信期货一个席位上的空单就超出多单6213手。显示市场看空做空势力抬头。
中国股市不仅有基金88%魔咒，还有两桶油魔咒，还有钢铁魔咒，钢铁板块异动往往是行情结束的征兆，两桶油已经有过一次异动，9日钢铁股全面爆发，多股涨停，钢铁股的暴涨来的有点突然，是行情末端的补涨吗？因为钢铁行业整体低迷已经是人所共知，卖一吨钢铁赚的钱就够买一把白菜，9日螺纹钢期货也没有出现上涨而是出现下跌，因此钢铁 板块异动缺乏基本面支撑，一旦回调，股指面临压力更大一点。
股指8月底创出本轮反弹新高以后，出现首次回调，但此时市场中小投资者投资热情并没有激发，主力资金不可能完成出货，因此首次回抽并不可怕，股指依旧有反弹新高的机会，此后新华社连篇累牍发表文章为中国股市呐喊，大妈激情被激发，排队开户重现市场，主力资金乘势大幅炒高，诱导中小散户进场接盘，9月9日股指再次创出反弹新高，但量能没有出现异常，市场警惕心丧失，10日股指回落，一连两天大资金大幅流出，显示主力资金开始撤退，股指高位反复以后再次回调投资者就应该小心了，尤其是市场亢奋的时候，今天主力资金利用美股走好，总理在天津讲话，某些分析人士看好总理对股市的刺激，主力资金大幅拉高并创出反弹新高，中小投资者警惕彻底丧失，在主力资金开始疯狂出货，收出一根高位放量的长上影阴线，从中国股市经验来看，这是一个阶段性高点。
就后市来看，技术形态也不算好，今天天股指冲高回落，已经再次跌破5日线，一旦股指未能很快回到5日线上方，5日线就将拐头向下构成反压，KDJ指标高位死叉显现，K值大于D值，预示调整尚未结束，MACD 红柱继续缩脚，也预示行情趋弱。
笔者不是头顶皇冠的分析师，而是一个小散，一直心疼资金的钱财，看法也就较为谨慎一些，但愿大家见谅。
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