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整个5月份上证指数基本就是一个震荡市，波动范围之小让人昏昏欲睡，创业板则波动较大，猴性十足，充分显示资金的疯狂。
投资者进入股市，主要是冲着利润而来，面对波澜不惊的走势，热点相对匮乏，投资者投资兴趣逐渐丧失，最直观的感受就是成交量长期陷入低迷，所谓量在价先，没有量，何来行情。
新华社记者统计了一份数据，显示投资者投资股市进入了冰点，来自中国证券登记结算公司的最新数据显示，过去的一周(5月19日至23日)，A股新增开户数7.4万户，处历史低位，此前的5月5日至9日一周新增开户数更只有不到6.4万，创出2007年有统计数据以来的新低。存量账户中持仓账户数则呈现明显下滑。最新一周的数据显示，持仓账户数5362万户，相比去年末的5385万户下滑23万户，而此前，这项指标已连续两年下滑，2011年末和2012年末分别为5694万户和5514万户，“零持仓”账户数不到两年半时间增加332万户。
病来如山倒病去如抽丝，中国股市已经得病多年，重振雄风并非一日之功，需要更多利好更长时间才能摆脱困境。
六月份中国股市面临世界魔咒，就世界杯而言，笔者并不想从经济理论去阐释，只是想说，世界杯的疯狂，对观众的吸引力远比催人入睡的股市吸引力大，将导致投资者更少操作，走好难度加大。
为了呵护经济呵护股市，管理层是微刺激不断，希冀提振经济提振股市的用意是昭然若揭。证监会进一步明确发审委节奏每周主板创业板各两家，意味着每周新股最多四家，比原来100家还要少一点，旨在呵护低迷股市不至于跌破2000点。
从高层来说，刺激经济手段翻新，加大“定向降准”措施力度，对“三农”、小微企业等符合结构调整需要、能够满足市场需求的实体经济贷款达到一定比例的银行业金融机构适当降低准备金率。扩大支持小微企业的再贷款和专项金融债规模。通过加大呆账核销力度、推进信贷资产证券化、改进宏观审慎管理等，盘活贷款存量。”这个刺激计划是在官方公布不算错的PMI预览值以后的行为，说明保增长保就业已经回到一个较为重要的位置。
中国制造业采购经理指数(PMI)为50.8%，比上月上升0.4个百分点，已连续3个月回升，预示我国制造业继续稳中向好，稳中复苏的经济势头有望来临。
实际上近段时间高层微刺激不断加码，央行货币政策也出现某种转向，一连两周通过减少正回购向市场注入流动性，据报道中国人民银行联合中国银监会日前召开会议，介绍《国务院办公厅关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》下发以来的落实情况。央行人士表示，“定向降准”和再贷款力度将加大，将采取有效措施加快推进信贷资产证券化扩大试点。因此笔者预计央行将会很快公布后续再贷款数量和定向降准的动作。
定向降准对银行业影响还是存在的，相关数据笔者已经在前文中提及。
但负面因素也是存在，地产走势让市场担忧，国指数研究院日前发布的最新数据显示，5月，全国百城住宅均价在连续环比上涨23个月后首次环比下跌，下跌城市超六成。与此同时，多地楼市成交低迷，开发商降价促销或降低首付门槛的现象增多，北京更是“量缩价跌”，库存创新高。虽然各地的刺激政策不断，但鉴于中央政府的态度，政策有点犹抱琵琶半遮面的味道，加上高层定向降准的定调，全面降准已经基本无望，地产走势让市场担忧。
从笔者角度考察，证监会对新的国九条落实细化速度明显不够，包括退市制度，税收政策差异化交易，打击内幕交易股价操纵等力度明显不够，对投资者而言，新的国九条再次沦为鸡肋。
由于有定向降准的刺激，对银行板块有提振作用，证监会进一步明确新股安排，能减缓投资者担忧心里，股指会出现短期向上的走势，但是要走出盘整态势出现逆转，证监会还需释放更多利好。毕竟利空因素依存，如世界杯半年流动性困扰，IPO融资再融资抽血.
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