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莫高“有机葡萄酒”初崭头角--2012中报点评
作者：荷叶
今年上半年，国内葡萄酒市场继续高速发展，进口葡萄酒冲击力度进一步加大，国产葡萄酒陷入历史性的煎熬，如此不利的形势下，莫高葡萄酒上半年销售，增长41.89%，交出了一份亮丽的中报，国内市场上已经初步崭露头角，彰显无须使用农药“有机葡萄酒”的优势和魅力。
2012年8月18日莫高股份公布中报，主要数据如下：
收入 ：1.91亿元 + 6.71%
净利润 ：0.30亿元 +14.75%
每股 ：0.0935元 +14.86%
葡萄酒 ：1.49亿元 +41.89%
麦芽 ：0.16亿元 -57.27%
药品 ：0.22亿元 +22.41%
中期不分配，不转增。
简评
亮点之一，6家葡萄酒上市公司【A股4家，港股2家】，5家销售下滑，只有莫高增长41%。这在整个国产葡萄酒上半年销售下滑情况下，着实难能可贵。麦芽收入已经大幅缩减，主业更加突出。
亮点之二，药业甘草片增长强劲，销售增长22%，毛利率上升6个点，达到57.40%，这是市场预想之外。
亮点之三，公司财务状况继续稳健。现金流良好，每股达到0.2元；期末货币资金达5.2亿元，超过总资产的四成；负债率继续极低约10%；财务费用继续收入大于支出。
欠缺之一，销售虽有四成增长，但离公司的目标和市场的预期，还是差的很远，年销售10亿元目标何时实现？仍然是个未知数。
欠缺之二，上半年公司几次传出，葡萄酒产品提价，为何葡萄酒毛利率却反而下降3个百分点？官方未作解释。
欠缺之三，公司虽然更换了部分高管，但中报里没有透露出新气息。公司主要管理者观念保守落后，赶不上形势发展，一直是制约公司快速发展的拦路虎，市场期待改变已久。
总体上看，利润增长跟不上销售增长，主要原因是广告费增加较猛。利润虽然达不到市场预期的那样高速增长，但中长期发展还是可以值得期待。
莫高股份8月17日收盘价11.59元，离7月9日历史高点16.56元，回落了30%。从K线图和股东人数变化看，二季度游资成功地炒了一把短线，并创出历史新高。
股海无师，共勉发财！祝朋友们好运！
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