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本报记者赵子强
炎热的三伏天，气温保持在30度以上徘徊，而沪指则在2000点之上反复震荡，两者确有些相近。上周沪指弱市整理，周四与周五走出十字星线，分析人士指出，2100点成为近期沪指整体箱体的上沿，目前沪指最新收报2052.23点，已临近这一点位，连续的十字星进一步提示变盘的可能性，在震荡高发地段，应提防短期大盘的剧烈波动。
七月数据平稳涨价因素不足为虑
统计局公布数据显示，2013年7月份，全国居民消费价格（CPI）总水平同比上涨2.7%，环比上涨0.1%；7月份全国工业生产者出厂价格（PPI）与同比下降2.3%，环比下降0.3%。1-7月份CPI累计上涨2.4%，远低于年初制定的3.5%的政策目标，其中，翘尾因素和新涨价因素分别为1.7%和1%，与六月份相比，前者回落0.1个百分点而后者上升0.1个百分点，两者相抵使得最终同比涨幅与6月份持平。
国联证券表示，维持“年内通胀高点”已过的判断，认为CPI不会是目前宏观经济的主要矛盾。一方面，翘尾因素由本月的1.7%下降至8月份1.1%直至到年底0%，助推CPI回落；另一方面，能繁母猪高位以及目前相对低迷的经济均限制食品价格和非食品价格的上涨空间，新涨价因素亦不足为虑。
PPI跌2.3%，低于市场预期的-2.2%。东北证券表示，PPI回升0.4个点，主要受原油等价格回升，国内油价总体上升2-4个百分点。但季调后PPI同比和环比见底，且钢价等回升，表明经济存企稳迹象。PPI同比和环比趋势（TC）分别比上月回落0.2和0.04个百分点，表明PPI确认见底。考虑钢材等行业库存低位，PPI将继续回升，而经济也有望企稳总体看，7月CPI强化物价上涨预期，但这是短期波动，8月和9月CPI仍将回落，物价稳定。因此，CPI倒逼政策收紧的可能性较小，预计流动性仍将平稳。
央行重启逆回购资金面收紧预期缓解
央行8月9日发布《2013年7月金融统计数据报告》，报告显示，7月末，广义货币（M2）余额105.24万亿元，同比增长14.5%，分别比上月末和上年同期高0.5个和0.6个百分点；狭义货币（M1）余额31.06万亿元，同比增长9.7%，分别比上月末和上年同期高0.7个和5.1个百分点；流通中货币（M0）余额5.44万亿元，同比增长9.5%。当月净投放现金349亿元。
光大证券认为，7月金融货币数据有利于实体经济增长的企稳回升，但不利于银行间市场流动性的改善。从数据来看，监管层放表内，压表外的意图比较明显。这相对过去一年多“内紧外松”的流动性投放政策有较大转变。如果这一政策意图持续下去，实体经济将会得到更加实质性的流动性支持，复苏前景将更为明朗（这方面的效果在7月实体经济数据中已有所体现）。不过，对表外流动性的挤压需要通过抽紧银行间市场流动性才能达到（对表外流动性的行政监管效率低下）。而实体经济在表内信贷支持下的复苏也会降低央行放松银行间市场流动性的压力。由此看来，未来几个月银行间市场流动性还是会系统性的紧于钱荒之前。
申银万国认为，下半年的流动性压力确实很大，但央行会进行对冲。不过考虑到资金紧张在前、央行资金投放在后，下半年总体上流动性情况会比上半年更折腾。
同时，在连续5周停止公开市场操作之后，央行上周重启逆回购，分别于周二和周四发行170亿与340亿逆回购，上周央票到期850亿元，公开市场净投放资金1360亿元，环比增加1360亿元。央行重启逆回购向市场释放出维稳信号，资金面偏紧状况有所缓解，短期利率明显下行。上周，隔夜SHIBOR下跌29.6个基点至3.25%，1周SHIBOR下跌3.7个基点至4.31%；7天质押式回购利率下行14.0个基点至4.31%；3个月央票利率下跌9.4个基点至3.65%，6个月央票利率下跌13.7个基点至3.65%。资金面改善和通胀预期相对平稳带动中长期利率也有所下行。
中银国际表示，央行自春节以来首次启动逆回购，缓解了连续5周暂停公开市场操作推高的资金面收紧预期，银行间市场利率和中长期利率均有所下行。央行在上周发布的2013年2季度货币政策执行报告中表示，将根据国际收支和流动性供需形势管理和调节好银行体系流动性，引导市场利率平稳运行。预计下半年银行间流动性将维持中性略紧态势，在CPI同比回升、银行调整资产结构背景下，中长期利率难以继续下行。
渤海证券认为，近期总理关于经济增长保下限的言论，使市场对于政策维稳的预期再度升温。而此前钱荒期间都未开闸的央行，也在时隔6个月后，重新开启了7天和14天的逆回购操作。央行的这一举动，也被市场解读为迎合政策的转向。因而在政策的护航下，八月份不必太过悲观。
小盘股不乏做多热情第一压力位2092点
7月份，手游、互联网金融、信息消费等题材的相继爆发，使小指数接连创出新高。渤海证券认为小盘股的行情在经历七月“流火”后，强势并未结束，将出现“八月未央”的景象。尽管中小市值股票的整体估值较高，但市场短期仍不乏继续做多的热情。
对于小盘股而言，未来应关注个股内部的分化。半年报的集中到来，将对前期被资金错爱的伪成长股产生冲击。而业绩持续兑现的个股，则将获得到市场的进一步认可。就前期领涨信息服务板块而言，目前板块的整体估值偏高，仅依靠公司的盈利成长消化现有估值的难度较大，投资者可关注该板块中具有良好并购预期前景的个股，收购标的的盈利贡献，将有助于收购方估值压力的缓释。
申银万国认为，本周多方再度努力，分别在2066、2069点退守，估计下周多方还有向上试探的可能，预期不宜过高。60日均线也逐渐起着反压作用，60日均线呈温和下移之势，目前它位于2107点，每个交易日大约下降3点。创业板指数在1200点附近多空分歧可能加大，2010年的高点1239点是道坎，同时它从585点起步上升，目前业已翻倍，其短期走势未必再那么流畅。大盘在狭小的空间内整理，可少量参与局部行情。
周五的探底回升，做空力量得到有效释放，顶点财经认为，如果周末没有明显的利空消息，下周的走势仍是可以看高一线，上方第一压力在于7月11日2092点高点压力，第二压力在于年线2160点压力。
