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科德投资 苏海彦
受到美联储议息会议即将召开的影响，全球资本市场近几个交易日都比较沉闷。沪深两市在有色金属板块的提振下有所反弹，但是两市的成交金额仍然维持在比较低的位置。预计美联储议息会议决议明朗之后市场将会有比较明显的变化，这两个交易日操作上可以逢低吸纳。
一． 加息还是不加息？
简单的来说结论，我们认为美联储这个阶段实施加息的可能性小之又小。原因大致有以下四个方面：
首先，可以明确的一点就是美国这次经济复苏的动力不是市场货币供给量提升，而是长债短用，这也是前期扭曲操作的方法。因此，出现通胀的可能性不大，没有必要通过加息来控制经济过热的势头。
其次，目前新兴市场的经济十分不稳定，尤其是欧元区和中东地区。美国在考虑是否加息之时还要考虑全球市场变化带来的影响。目前全球经济还存在不稳定的因素，加息是一个比较难以形成的决定。
第三，美国不需要通过加息来刺激资本回流。目前欧洲经济还存在不确定性，同时一些新兴市场货币汇率近期也在下跌，汇率和经济稳定性两大优势已经足够刺激资本回流美国。
第四．近期美国高科技获得了比较好的发展，依靠高科技制造业拉动资本回流的思路已经比较清晰。后期刺激资本回流的方式会是为高科技提供更好的国内发展机会，这在美国经济当中发挥的优势更大。
二． 对市场的影响。
美联储议息会议的结果对于国内市场来说将产生长时间的影响。加息的可能性不大，即使是加息，那么市场早已经对这个利空有所准备，所以对于短线来说将会是一个利空出尽的欢腾机会，短线操作的时机将会来临。
不过对于中长期来说市场会受到明显的利空影响。一旦不加息，那么美国将会采用比较多的其它经济手段刺激美元回流，新兴市场的资产价格将会受到挑战，国内也比较难以避免。可以预见的一个趋势就是美联储非但加息的可能性比较小，继续实施QE4的可能性也会大增。在新兴市场和欧洲市场不稳定的情况下，明年QE4一旦到来，将会形成越是货币宽松，资金就越是回流美元避险的格局。
从全球资本市场整体逻辑来看，黄金和农产品板块将会逐步进入中线布局的黄金时期。
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