市场仍是结构性机会（7月12日早评)

   早上好!昨天A股三大指数高开，早盘盘初市场回落翻绿，随后指数震荡蓄势于午前反弹上行；午后沪指横盘，深成指、创业板指进一步走高，涨幅有所扩大。汽车整车、半导体、汽车零部件、汽车服务、贵金属等涨幅靠前，游戏、教育、光伏设备、电力行业、煤炭行业等跌幅靠前。题材方面，存储芯片、汽车一体化压铸、轮毂电机、卫星通信、无人驾驶、新能源车等表现活跃。沙漠雄鹰认为，当前，活跃资金仍然不甘寂寞，在各种题材上尝试，但已经互相不买账了，都有想另立山头的意图。这种资金内部的失和，本质上是对当下阶段个股预期高度缩水的预判，以及对相互烘托赚钱效应的不信任，是一种风险潜意识的体现。不过，随着宽松政策落地，经济好转逐步显现，外部因素冲击也逐步缓和，市场有望迎来经济改善与风险偏好提升共同驱动的修复行情。目前时点处于中报披露期间，业绩好坏无疑是影响股价表现的重要因素；从中期来看，数字经济、新能源、军工等相关高景气赛道继续看好。

     今日财经要闻：一、央行官网发布2023年上半年金融统计数据报告。数据显示，上半年人民币贷款增加15.73万亿元，同比多增2.02万亿元，其中6月单月增加3.05万亿元，同比多增2296亿元。截至2023年6月末，广义货币(M2)余额287.3万亿元，同比增长11.3%。二、今日凌晨欧美股市集体收高，道指涨0.93%，标普涨0.67%，纳指涨0.55%；大型科技股多数上涨。

      技术分析：昨天沪指涨0.55％，报3221.37点，深成指涨0.78％，报11028.68点，创业板指涨0.81％，报2216.78点，科创50指数涨0.77％，报1001.41点。沪深两市合计成交额7736.17亿元，北向资金实际净买入34.89亿元。两市47股涨停（含ST股），5股跌停。沙漠雄鹰认为，上证指数上方60日均线是技术压力区，要过压力区则必须要成交量支持，所以后续上涨需要观察成交量能否回补。但不管怎么说，就一句话，尽管上证指数显示出还有进一步上攻的动能，先看大箱体下沿3229点的突破，但只要未过3276点，仓位都不宜太重。随着AI行情降温以及中报业绩披露期的到来，资金开始逐步转向业绩优先为主导的风格。需要注意的是，目前市场仍处于震荡筑底的阶段，热点的延续性相对不足，成交量的持续低迷也很难支撑大面积的上攻行情，因此操作上逢低关注仍是更优解，结构性机会和结构性风险都存在。

        综合分析：在经历连续两个月相对疲软后，6月份金融数据超预期，中国人民银行发布上半年金融统计数据显示，6月新增信贷显著回升，创历史同期新高，全月人民币贷款增加3.05万亿元，高基数基础上仍同比多增2400亿元，环比大幅多增1.69万亿元。6月末M2同比增长11.3%，位居高位。数据显示，上半年人民币贷款增加15.73万亿元，同比多增2.02万亿元。分部门看，上半年住户贷款增加2.8万亿元，短期贷款增加1.33万亿元，中长期贷款增加1.46万亿元。沙漠雄鹰认为，6月以来，逆周期调节政策加力，央行降息落地刺激投资和生产需求，在季末信贷冲量和政策继续引导支持制造业和基础设施等领域作用下，企业贷款仍有支撑，企业中长贷依然为新增信贷的重要拉动力量。票据融资减少821亿元，同比大幅少增1617亿元，结构较去年明显优化。近期稳经济政策正在逐步发力，政策加力将驱动下半年信用稳定扩张，并进一步提振市场主体信心、激发内生投资和消费需求，巩固经济稳步回升的基础。

      热点分析：热带太平洋地区七年来首次出现形成厄尔尼诺的条件，气温飙升及破坏性天气已经对农业、制造业的原料和终端市场产生影响。沙漠雄鹰认为，从历史上看，粮食及能源板块受厄尔尼诺天气现象影响较明显，“最近行情很明显，本月以来，包括菜籽油、尿素、豆粕、棕榈油等大宗商品的交易涨幅都超过了10%。当前大宗市场对厄尔尼诺现象存在交易预期，主要表现在农产品和电力能源等方面。豆类、油脂最近一段时间触底大幅上涨；在电力板块，煤炭需求预期带动价格上涨，有色需求带动空调消费等。同时，厄尔尼诺会对农产品价格造成扰动，或推动全球通胀，增强欧美央行的加息预期。从投资机会看，利好农产品、能源等板块。

         沙漠雄鹰（李德升）2023年7月12日凌晨 于深圳