早上好，昨天沪深主要指数全部收出缩量十字星，近期多空双方多次攻守互易，走势较为纠结。最近两个多月来，上证指数基本上呈现出“怎么放量涨上去，就怎么缩量跌回来”，且上涨与下跌的天数都几乎是“完美对称”的，令绝大多数短线投机者感到晕头转向无所适从。不过，近期百亿级私募仓位回到年内低点，结合公募基金的调仓节奏看，后市都比较有利于多方的重新布局。考虑到股市估值不高，政策面支持，中长线资金陆续涌入，预计指数调整空间有限，后市大盘箱体震荡的概率较大，市场仍旧以结构性的机会为主。

      今日财经要闻：一、证券基金行业文化建设动员大会召开。二、国务院办公厅：切实加强高标准农田建设提升国家粮食安全保障能力。三、国家统计局表示，充分开发应用好微观数据，有助于深化社会科学研究、推动统计改革创新、加强和改进政府治理，在服务宏观决策和满足社会需求等方面意义重大。四、深圳四部门运用区块链技术搭建信息情报交换平台。五、美股三大股指小幅收跌，道指、标普均连续第三天下跌，截至当天收盘，道琼斯工业平均指数下跌54.80点，收于27766.29点，跌幅为0.20%。标准普尔500种股票指数下跌4.92点，收于3103.54点，跌幅为0.16%。纳斯达克综合指数下跌20.52点，收于8506.21点，跌幅为0.24%。

             市场回顾：周四沪深股市整体呈现弱势震荡态势，市场不温不火。早盘两市股指纷纷低开，沪指盘中再次考验2890点至2900点区间的支撑，随后被护盘力量拉升，但当股指重新拉升至2900点上方后，又无力为继，股指继续保持震荡整理格局。截至收盘，沪指报2903.64点，下跌0.25%；深成指报9774.44点，下跌0.35%；创业板指数报1714.20点，下跌0.38%。两市成交量仅3611亿元，较上交易日缩量648亿元。北上资金共计流入17.46亿元。从盘面看，昨日下跌个股略多于上涨个股，两市合计1618只个股上涨，1876只下跌。非ST个股涨停30只，跌停2只。板块方面，船舶、航天航空、煤炭、多元金融等行业涨幅居前；跌幅榜上保险、贵金属、农牧饲渔、公用事业等行业跌幅居前。

             技术分析：上证指数日线级别MACD指标运行于零轴下方，KDJ指标形成粘合状态。从60分钟图上看，虽然MACD出现了绿柱，但是前期MACD在连续红柱时伴随着指数刷新低点所形成的底背离格局并未破坏，因此形式上看暂时不存在多翻空的风险，且两根长下影线以及KDJ与CCI的转向，决定了周五大概率会有反抽，尽管小时级别的反弹即将展开，然而大家需要注意的是，60分钟级别的MA120将于周五下午第1个小时实现交叉。这意味着，周五上午一旦出现急速拉升，则是周四成功抄底者高抛的机会。目前行情属反弹过程的遇阻回落，沪指下方2890点有较强支撑。大盘经过了连续两天的上涨，短期再向下破位的概率不大，前期低点2890点附近还要回踩，如果沪指放量跌破2890点，那么沪指将回踩2850点附近区域。下方2870点上跳缺口对应的年线，其支撑作用依然存在。也就是说只要年线不被大幅跌穿，那么短线区间波动甚至选择向上突破的可能性都是存在的。综合分析：当前市场的“扩容、解禁”两大难点还没有得到有效解决，短期内要出现大规模的反弹行情，可能还需要更加重磅的利好政策进行驱动。比较具有代表性的上证50在周四跳空跌破了60天线和周一的低点，使得短线技术面进一步吃紧。上证50走弱，势必会对上证180、沪深300等白马股集中营产生负面影响，因此价值投资者要注意规避近年来涨幅较大的白马股风险。

              热点展望：随着国内经济结构持续升级转型，传统投资拉动型产业的盈利能力持续下滑，在此背景下，定向增发就成为上市公司改善、转变主营业务的重要手段，一方面，定向增发募集的资金是上市公司具备投资新的盈利业务的条件；另一方面，定向增发引入的优质资产可以直接令上市公司的盈利模式发生改变。另外目前部分定向增发股的股价已经低于增发价，这也为投资者带来了潜在的投资机会，在具体操作时，投资者可从三方面入手，一是股价与增发价之间的差距不能太大，如果差距过大，会加大机构资金短期操作的难度；二是对那些控股股东认购的“破增”股票予以重点关注，大股东之所以高价认购自己的股票，明显是继续看好企业的发展前景；三是“破增”股的估值是否被市场认可，最好选择那些估值与所属行业整体市盈率基本相当的“破增”股。

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              沙漠雄鹰（李德升）2019年11月22日 凌晨   于深圳

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