不能忽视的“中石油魔咒”（11月4日早评）

           早上好！11月首个交易日，A股出现开门红走势。在金融股的带动下，A股三大股指昨日强势反弹，其中，上证综指收盘涨近1%。上周以来，A股基本延续此前的震荡走势，尤其是临近10月底的最后三个交易日，沪指连续的回调让投资者感到了压力。好在上周五的一根中阳稳定了市场信心，当天，北上资金大幅流入，收盘累计金额达到87.03亿元。细心的投资者发现，深证成指在上周五的涨幅相比其他指数遥遥领先，这在近期是比较罕见。另外，中石油上市以来，几乎每一次刷新低点后不久，上证50都会刷新一次低点，形成了“中石油魔咒”。前几年中石油一路下跌而上证50持续上涨，盖因绝大多数标的股合力做多，抵消了中石油的负能量。但即使是在上证50不断走强的情况下，中石油仍我行我素地刷新股价低点，这会不会导致“中石油魔咒”在本轮反弹结束后卷土重来，值得警觉。

        市场回顾：上周资本市场最大的亮点，就是区块链题材的走势。上周一，A股震荡上行，涨幅较大。其中，区块链概念股表现十分抢眼。当天开盘后，超200家区块链上市公司集合竞价阶段涨停，超100股一字板涨停，场面堪比当年的“雄安新区”概念股。截至当天收盘，120家区块链上市公司涨停，板块整体涨幅8.63%。一个比较有意思的数据是，在此前的周末，沪深交易所有关区块链的提问多达837次，另有超过20家上市公司正面回应与区块链的联系，区块链概念股的火热程度可想而知。遗憾的是，这样的火爆场面并没能带动A股市场整体走强。上周二，沪深两市均小幅低开，沪指午后跌势加剧，终盘跌0.87%；创业板同样出现横盘整理走势，收盘跌1.05%。区块链概念股也在当天出现分化，涨停个股数从周一的120只下降到24只。当天尾盘，区块链概念板更是上演了一轮“炸板潮”——有近18只个股“炸板”，这样的突变让不少短线投资者措手不及。上周三，大盘继续向箱体中轨寻求支撑，涨幅榜上仅保险板块、民航机场涨幅居前；跌幅榜上，化肥行业、贵金属、仪表仪器、有色金属、文化传媒等行业居前。区块链概念股同样大幅回调，仅少数龙头股走势依然坚挺。10月30日还是一个比较特殊的节点，创业板指迎来10周年诞辰。回顾这10年历史，首批28家创业板上市公司中，爱尔眼科、亿纬锂能、华测检测3家总市值增长超过5倍，网宿科技、机器人、安科生物、特锐德、立思辰、银江股份、乐普医疗等7家公司总市值翻倍。上周四，A股三大股指继续向下回调。盘面上，数字货币板块领跌，信息发展、聚龙股份、四方精创、高伟达等跌停，金冠股份涨停。区块链板块则大幅分化，新湖中宝等涨停，天广中茂、百邦科技等跌停。来自浙江本土的新湖中宝，也是本周所有区块链概念股中表现最为抢眼的一只。截至昨日收盘，该股本周五个交易日全部实现涨停，周累计涨幅高达61.25%。上周五，A股迎来久违的普涨行情，金融股表现尤为强势。银行、券商、保险等金融股全部出动护盘，沪指一度大涨30个点。区块链板块同样恢复元气，当天涨幅超6%的有13只，其中涨停个股有8只，包括金固股份、当代东方、宣压国际、联络互动、易见股份、华扬联众、凯恩股份及新湖中宝。可见，该板块依然是当下市场最吸金的方向。

          技术分析：上周五深证成指标的股的涨跌比例是374:109，跌幅大于5%的只有2家，而涨停个股就有3家；更有16家股票涨幅逾5%，38股涨幅大于3%。在这些领涨的股票中，白马蓝筹股表现得非常强势：华帝股份涨停，潍柴动力、格力电器、丽珠集团、苏泊尔、爱尔眼科、美的集团、海信家电、南极电商、宁波银行的涨幅都在5%以上，加之它们本来股本都比较大，因此对深证成指的贡献也就相当突出了。深证成指在今年6～8月形成了一个“双底”形态，按照“量度升幅=颈线位×2-左底”的计算公式，其理论值位于10563.46点，即高于4月8日的顶部。虽然短期内可能还不支持其进攻今年4月8日的顶部，但是从量能上看，多头能量还是有一定释放的空间，叠加周一60天线交叉500天线的因素，至少应该会挑战9月10日的高点10005.81点。再说说沪指，今年8月以来，沪指60日均线和半年线持续走平，60日均线和半年线近期形成交汇，显示市场阶段成本趋于均衡，多空拉锯局面未改，估计未来沪指仍围绕60日均线和半年线蓄势一段时间，而结构性机会仍反复存在。目前市场量能仍显不足，今年9月5日和10月14日大盘分别略放量冲出阶段高点后持续缩量，未来成交量需要持续突破这两日启动才有较大机会。从走势看，沪指2018年3月13日3333点、2019年3月7日3129点、2019年9月16日3042点这些高点连成一条压力线，今年10月14日冲高至3026点受其所压。该压力线估计阶段上仍有反复消化压力，未有效突破前，市场蓄势格局未改。目前，上证50正处于到底是构筑“三重顶”还是“上升楔形”的抉择之中。其中“三重顶”是没有量度跌幅的，而“上升楔形”的下跌压力要远远小于“三重顶”。从这个角度讲，上周五上证50的这根放量中阳线，看来是真要突破年内的高点了，即最终很可能选择构筑“上升楔形”这一顶部形态。因此，我们认为二线蓝筹股成为推动上证50刷新年内高点，是大概率情形。

          综合分析：市场还在上证指数3000点下方震荡，行情不温不火。但是，从基础制度层面看，或许可以说，市场正沿着市场化的方向，上演一场脱胎换骨的大戏。从增量改革到存量改革，这是过往40年中国经济改革的基本路径。资本市场的增量改革，当然首先就是指科创板改革。领导说，“试点注册制是科创板改革最大的制度突破，是整个资本市场改革的方向标，处在资本市场改革牵一发而动全身的地位。”所以，现在我们可以更加深入地理解为什么科创板并不只是科创板的说法。而“加快推进创业板改革并试点注册制”，应该就是资本市场存量改革的一个明确起点。曾经在困难时刻几度被呼吁推倒重来的中国资本市场，终于迎来了脱胎换骨的关键时刻。

            热点分析：公募基金三季报披露工作也已落下帷幕。从某种意义上来说，他们的持仓变动将为投资者的后续操作提供一定借鉴。食品饮料业仍是基金持仓最重的，持股总市值高达1814.15亿元，但若相较二季度持仓情况，则减少了63.78亿元。科技板块在三季度获得了公募基金的高度认可。统计数据显示，基金持有电子类公司的总市值在二季度末时还只有617.34亿元，至三季度末时已快速增至1108.42亿元。同样被较大规模增持的行业还有医药生物，三季度末的行业持股市值也较二季度末增长了187.57亿元，国内科技行业的研发投入有望进入一个长期提升的阶段，将给A股带来结构性机会。

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                             沙漠雄鹰（李德升）2019年11月4日凌晨   于深圳

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