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早上好! 沪指上周突破了3300点整数关口的压力，创出了自2016年以来的新高。不过在突破之后，沪指就连续收出了三根高低点相继下移的小阴线。从突破当日的收盘价以及其后两日的最高点来看，都明显受到了去年11月份高点和今年4月份高点连线形成的平台压力。在上周四沪指走势不振之时，创业板指一度表现抢眼，中小盘股和超跌个股的赚钱效应也被有效激发，只是在上周五这一盘面表现并未得以延续，可见资金主力在挖掘中小盘股和超跌个股方面依然谨慎。在前期热点出现降温的情况下，投资者最好观察后续会有哪些热点接力，如果有板块能成功接棒，市场短期内可能还将上行；但若接力板块表现偏弱或持续性不够，后市可能出现阶段性调整。前期只有10%~20%的品种表现偏强，而80%的成长性品种出现调整，如果这些强势股资金溢出，可能会流向超跌的成长性品种，这对市场来说也是良性的。不过这需要观察，此前市场已经进行过数次尝试，但均以失败告终。
上周回顾：沪指上周三略微突破去年11月29日3301点高点而回落，之后冲高乏力。近来业绩增长和涨价题材成为市场的重要动力，周期股表现强势。近日银行等权重金融股一度作为冲关的领涨板块，钢铁、煤炭、有色、稀土、水泥等传统二线周期股反复推进，维持大盘相对强势。上周五尾盘，近两个月当之无愧的明星股方大炭素跳水，从涨8%至转为放量下跌7%。方大炭素7月涨幅翻倍，在沪深两市涨幅位居第一，4月底以来累计涨幅更是接近250%，被不少人戏称为“宇宙第一龙头”。在其影响下，一些近期涨幅较大的资源类等股票展开调整，显示以方大炭素等为代表的推动力量有所收敛，未来需要有新的或其他持续的推动力量才能使大盘上一台阶。
技术分析： 沪指尽管到达去年11月29日3301点和今年4月7日3295点两前高点,且量能有所放大，但并未放出巨量,特别是权重银行股未放出巨量，市场或只是结构性调整，因此反复消化上方压力并沿20日、30日均线维持盘上的格局并未改变。当然，目前大盘反复冲击上述三重交汇压力带，阶段上个股板块结构性波动甚至调整仍存在。从沪深主板市场的盘面表现看，在沪指已经创出一年半以来新高的情况下，深成指却依然距离前高位较远，而在沪指当日突破3300点整数关口时，深市无论是深成指还是创业板指都在盘中出现急速下跌，这样的走势特征，一是反映出沪指3300点一线阻力巨大，二则也反映出当前市场资金明显不足。因为在资金相对充足的时期，在沪指处于阻力关口震荡之时，往往会出现深市主板和创业板马上接力的情况，但上周这样的情况并未出现，反而先于沪市展开调整，可见主力资金的撤出意愿较为强烈。基于沪指上方平台阻力明显，加上市场资金明显不足，预计后续市场继续震荡回落的概率较大，就沪指而言，有可能向下寻求自3016点以来上升通道的下轨支撑，目前该支撑位于3200点附近。如果主力资金做多意愿坚决，则也可能在通道中轴线3240点附近止跌。
综合分析：去年下半年以来，市场走出了为期1年的蓝筹股行情，指数大大失真。进入今年7月份以后，无论是低估值的金融类蓝筹还是受供给侧结构改革的资源类蓝筹，估值修复行情上升到脱离基本面炒作的性质，具有一定的非理性成分。这种炒作的背后，往往昭示着消息面可能会突发重量级利空，尤其是当前看似平静的国际市场，很可能出现黑天鹅事件。因此，如果市场步入大级别调整行情，那也只是上证指数的调整，是周期性蓝筹股的调整，而不会是系统性的调整。
投资建议：A股市场向来“风水轮流转”，就算蓝筹股导致沪指进入调整，中小创成长股在经过9个月调整后，估值泡沫大大挤压，业绩悲观预期得到了较为充分的释放。政策面再次强调“双创”有助于提升新兴产业题材的风险偏好。需要提醒的是，一轮行情启动之初，一般是权重股、绩优股打头阵，所以中小创指数中的100只成分股，具有较高的投资价值。在板块掘金方面，建议重点关注新能源、新材料、人工智能、量子科技、传媒娱乐等当前热门话题的中长线投资机会，而军工板块则以事件性驱动为主，多为短线交易性机会。
热点展望：今年以来表现比较好的主要集中在稀有金属领域，比如稀土、钴、锂、石墨电极等。在基本金属中，仅有铝业表现较为强势。因此，在业绩改善以及环保压力下，锌、铅、铜等基本金属也有望出现补涨机会，除了继续看好供给侧结构性改革持续推进的电解铝板块外，铜、铅锌等行业上市公司同样有望伴随中报业绩释放迎来补涨。另外，在美元走弱的背景下，黄金板块也可能正在酝酿机会。
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沙漠雄鹰（李德升）2017年8月7日凌晨 于深圳
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