周五两市呈现探底回升的格局，两市同步收出小阳线，避免了周线5连阴的尴尬局面。而成交量较上一个交易日略微缩小（今日上海成交1237亿），从连续的地量来看，市场多空在2800点一线的分歧不大，暂时多空处于均衡拉锯状态。从本周的走势看，指数处于下降趋势内，上方受制于趋势线的压制，指数继续寻找确认支撑位的可能性较大。此外，当前仍然处于存量资金博弈格局，场内资金追高意愿不强，场外资金观望气氛浓厚，成交量不能有效放大。在此背景下，市场进入上下震荡的存量博弈格局的可能性较大，即使反弹也是弱势反弹，也难以出现趋势性行情，投资者应以控制风险为主。

周五消息面：一、据央行公告，20日，央行以利率招标方式开展了500亿7天逆回购操作，中标利率持平于2.25%。该操作量较昨日缩量。至此，本周公开市场实现净投放资金500亿，结束了此前连续3周的净回笼。二、中国卫星导航系统管理办公室主任冉承其19日在第七届中国卫星导航学术年会上介绍，我国近期将发布一部诠释北斗系统发展理念和政策主张的白皮书。。三、下周二，第12届中国国际电池技术交流会/展览会（CIBF2016）将在深圳开幕，这是国际电池行业规模最大的展览会，被称为“电池行业第一展”。四、美国研究小组在《科学》杂志上报告说，他们首次设计并制备出了可擦写的人工磁荷冰，这是一种在室温下完全可调控的人工自旋材料，从而为新型数据存储与计算技术铺平道路。五、国新办今日举行国务院政策例行吹风会，国资委副主任张喜武表示，今年在原来的基础上还要进一步推进中央企业重组这项工作，成熟一户推进一户。。六、A股公司曝交易系统研发完成 深港通预期再升温。七、5月20日从国家林业局获悉，林业发展“十三五”规划正式印发，旨在切实增强加快林业改革发展、维护森林生态安全的责任感使命感紧迫感，着力推进国土绿化，着力提高森林质量，着力开展森林城市建设，着力建设国家公园，加快推进林业现代化建设。八、5月20日，首批国家药品价格谈判结果向社会公布，3种谈判药品价格降幅均在50%以上。

周五上证综指开盘2792.89点，低开14.02点，股指低开高走，双双翻红，截止全天收盘，沪指报2825点，成交1237亿。盘面上看，两市涨多跌少，OLED、新材料、触摸屏、稀土永磁、大飞机等板块上涨，钛白粉、黄金、公交、生态农业、钢铁等板块下跌。技术分析：今日沪指报收一根小阳K线，继续失守5日均线和5月均线，MACD快速走平，绿柱逐渐缩短，日线KDJ继续金叉。从日线的角度来看，股指在2850点上方面临密集成交区的束缚，所以短期股指依然维持箱体徘徊的状态，大盘前低2772点支撑，压力2850点附近，维持这种区间震荡概率较大。综合分析：未来市场流动性必然难再现一季度那样充沛，这意味着A股资金面已从宽松过渡到稳健，目前市场依然是存量博弈行情，预计5月、6月是风险释放期，对市场维持中性偏谨慎的观点。中期而言，宏观流动性和经济增长情况整体平稳，资金仍不会系统性流入或流出股市，因此股市大幅上涨或下跌的概率都不大。

操作建议：目前市场尽管不强，但是短期再创新低实在理由不足，即便需要调整也要有反弹，对于中长期投资者来说，现在更加要耐心，不要因为短期内市场出现震动，而过于恐慌。前期涨幅过大的个股可能累积了不小的风险，投资者要注意提防其大幅回调。对技术破位、反抽无量、业绩暗淡与主力调仓类个股反而须逢反抽调仓为宜。

市场热点：丝绸之路经济带将依托沿线基础设施的互通互联，刺激区域内基础设施投入与建设，包括边境口岸设施和中心城市市政基础建设、跨境铁路扩能改造、口岸高速公路等互通互联项目建设。加快推进互联互通建设是丝绸之路经济带有关国家的共识。前期市场对一带一路概念大为追捧，有些个股涨幅也十分喜人。"丝绸之路经济带"和"21世纪海上丝绸之路"一样，都是国家的战略布局，其影响绝对是长久和深远的。因而，其相关受益的行业个股，也值得我们继续积极关注和用心发掘，例如：600847建设机械。

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沙漠雄鹰（李德升）2016年5月20日下午15：05   于深圳

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