压力重重 步履蹒跚（5月3日早评）

早上好!喝茶写博，使投资人成熟的不是岁月，而是经历。植物的成熟，是状态的演变；投资的成熟，是价值观的提升。投资的境界，只有在经历之后，领悟了多少，就有多少成长。敢于闯荡，敏于领悟，英雄不问出身；若虚度光阴，心智不开，必成痴人。投资熟透，心态淡然。永远不为自己选择的价值投资的道路而后悔，不管是十年前，还是现在。因为唯一能赚钱的，只能是义无反顾地走下去。在度过低迷的4月行情后，即将迎来5月。

大盘回顾：上周五是4月最后一个交易日，深沪股市延续窄幅震荡，截至收盘，沪指报2938.32点，跌7.27点，跌幅0.25%，深成指报10141.54点，跌8.37点，跌幅0.08%，创业板报2138.74点，跌16.49点，跌幅0.77%。4月沪指跌幅2.18%，深成指跌幅3%，中小板指跌幅3.61%，创业板指跌幅4.45%。。

技术分析：4月的A股波澜不惊，月初资金面宽松，经济数据连爆利好，但沪指始终无法借此站上3100点；月中债市阴云又起，坊间担忧债牛转熊将A股拖下泥潭，但大盘只经历单日暴跌后便再度企稳；月末，期市遭监管打压暴涨暴跌，美联储4月按兵不动，债市隐忧似有好转迹象，但这些利好也并未给A股带来多大刺激，多空双方处于胶着状态。沪指在2900点到3100点区间震荡了6周，5月份延续震荡的可能性不大。5月份A股将选择突破方向，预计向下的可能性较大，或去考验沪指2850点一线，尔后才能吸引资金入市引领大盘回升。

综合分析：近期市场可谓乏味之极，上证综指全周振幅仅有2%，两市成交量也极度萎缩。尽管缩量窄幅震荡模式下杀跌动能衰竭，但也意味着缺乏增量资金入场。信用债违约事件的发酵不仅导致债券市场风险的上升，也传递出经济未有实质性好转而违约频发的信号。因此，信用风险暴露可能会使A股风险偏好下降。此外，从央行近期的表态可以看出，防止物价、房价过快上涨对经济形成通胀冲击成为了当前影响货币政策基调的重要因素。市场宽松预期的落空，将进一步限制市场上涨的动力。总体而言，A股市场缺乏上涨动力。在缺乏上涨动力的熊市行情中，配置重点在于防御板块，其中医药生物行业为首选。在医保控费的大背景下，制剂板块短期承压，但中长期依然乐观，建议关注确定性较强，稳健的投资标的。建议投资者从两条主线进行战略布局：一是鉴于一季度报的来临，业绩仍是投资者最关注的领域，推荐业绩较好的成长股，以及景气度较好的细分行业（如创新药、高壁垒仿制药、生物药等）；二是鉴于医改深化重点，推荐符合医改政策大方向的新兴领域标的：包括受益于处方药外流政策的医药商业子行业；分级诊疗使得第三方检验迎来发展机遇，推荐布局第三方影像、血糖及检测部门的医疗器械，以及康复养老为代表的医疗服务子行业。

操作建议：大盘大跌之后没有反弹，也不出现新低，对于后市的操作，因为2905点尚未被有效跌破，因此中线的向上趋势形态并未遭到破坏，所以投资者仍可继续轻仓操作。如果后市有效跌破2905点一线的支撑，则应该先行退出观望。因为一旦有效跌破，就意味着破位成立，这样的背景下，只有等到日线指标出现超跌之后才能再结合市场表现寻机操作。

市场热点：一、触摸屏概念，例如000536华映科技，公司触摸屏领域一体化布局深远,目前已初显成效。目前公司拥有华映光电75%的股权,华映光电从事触控模组、盖板玻璃等业务,技术实力和产业链一体化在国内领先,正在加快产能扩张和客户拓展步伐,成长前景可观。我们认为华映光电将成为公司业务转型和业绩提升的重要动力。二、市场对借壳概念存在较高的关注度，和上市公司被借壳后巨大的涨幅不无关系。一方面是因为上市公司被借壳之后基本面将发生变化，公司价值将得到重估;另一方面，上市公司借壳往往会成为资本市场关注的热点，容易受到投资者热炒。借壳概念被市场热炒已是惯例，个股票可以关注000589黔轮胎Ａ。

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            沙漠雄鹰（李德升）2016年5月3日凌晨   于深圳

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