早上好!喝茶写博，昨日，A股大幅低开后加速跳水，开盘不久沪深300指数跌超5%，触发一档熔断机制，自09：42起暂停交易15分钟。恢复交易后约2分钟，沪深300指数跌超7%，触发二档熔断机制，自09：59起停止交易至收市。无独有偶，A股暴跌的恐慌情绪蔓延至美国，美股成A股难兄难弟，今日凌晨道指收跌近400点，欧股虽然跌幅收窄，但欧洲泛欧绩优300指数收盘仍下跌2.33%。回头看A股票市场暴跌再次触发两次熔断，内因之一是A股估值高，整体远远高于B股、H股和海外成熟市场；内因二是宏观经济增速下降，影响上市公司整体业绩和估值；外因之一是外围股市大跌，降低风险偏好；外因之二是熔断机制收缩流动性，加大恐慌。从美国等境外发达资本市场的经验看，一旦市场触发熔断机制，市场在暂停交易的同时监管部门和上市公司都会对市场异动进行说明，平缓投资者情绪。但从周一和周四A股市场触发熔断之后的情况看，监管部门和上市公司都毫无动作，这只会加剧投资者的恐慌。虽然今日有利好救市，但是从经济基本面看，国内经济不振会抑制股市的后期上涨空间。

今日经财要闻：一、为维护市场平稳运行，经中国证监会批准，上海证券交易所决定自2016年1月8日起暂停实施《上海证券交易所交易规则》第四章第五节规定的“指数熔断”机制。二、据中金所消息，为维护市场平稳运行，经中国证监会批准，中国金融期货交易所决定自2016年1月8日起，暂停实施沪深300、上证50、中证500股指期货熔断制度。三、管理层：坚决淘汰落后产能 分类化解过剩产能。四、管理层：积极适应经济发展新常态。五、深交所修订上市公司信息披露公告格式。六、国土资源部部长：全力促进去产能去库存去杠杆。七、据央行网站日消息，中国12月外汇储备为33303.62亿美元，前值34383亿美元。较2014年12月下降了5126.56亿美元。八、为落实今日证监会《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》，上交所最新发布了减持预披露格式指引。

          大盘回顾：熔断制度实施仅有四天，就有两天股指熔断提前休市。继元旦后首个交易日触发两档熔断提前休市后，昨日又继续上演熔断戏码。早盘A股大幅低开，沪深300指数开盘仅13分钟就触发熔断“休息”15分钟；两市在9点57分恢复交易后，几分钟内沪深300再度跌7%，直接触发第二次熔断。两市全天提前休市，此时距离开盘还不足半小时，累计交易时间仅约15分钟（857秒）创下A股最短交易时间记录！ A股在4天内出现了4次向下熔断，本周沪指至今暴跌近12%，投资者可谓是损失惨重。技术分析：周二周三的反弹只是昙花一现。昨日，开盘13分钟即达5%熔断阈值，恢复交易后仅仅2分钟就被砸到7%熔断阈值，结束全天交易直至收盘集合竞价。沪深股指颈线支撑如纸一般，没有起到任何支撑作用，其中沪指开盘即直接下破颈线位，深成指则以跳水之势直接击穿这一支撑。半个小时之内，股指已经两度熔断，使得A股市场的交易早早结束。目前A股正展开大C浪，但经济刺激政策也有可能导致大C浪运行失败。总之未来不确定性很大，今年一季度投资者应偏谨慎。管理层出台重大利好，有助于稳定市场走势，但是股市自有其运行规律，整体看市场弱势难改。综合分析：对于昨日市场的再度暴跌，主要有几大原因：第一，人民币连续大幅贬值，人民币兑美元中间价跌至6.5646；2015年12月，中国外汇储备大降1079亿美元，创单月最大降幅。第二，全球股市持续重挫。第三，地缘政治紧张担忧再次升温。第四，上市公司限售股减持禁令到期，尽管证监会紧急出台减持新规，然而为时已晚。第五，两融余额连续三个交易日回落，没有新增资金进场，同时沪股通连续净流出。第六，A股估值偏高，在本轮暴跌前，中小板和创业板市盈率分别高达72倍、114倍。

操作建议： 对于稳健型投资者来说，当前空仓观望就是最好的操作，什么时候成交量超过60日均线10个交易日以上再关注A股市场不迟。即便对于激进型投资者，当前也应该选择多休息，至少等到第一波反弹结束之后再结合市况寻机操作。

后市热点：从1月5日个股反弹力度看，4日抗跌的个股多数表现优越。7日抗跌的个股应该在未来几个交易日中强于大盘，是未来抄底的好标的。但每个股票的持仓主力心理状态不同，如果大盘连续下跌，也会压垮一些主力的信心，使他们反手做空。

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                     沙漠雄鹰（李德升）2016年1月8日凌晨

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