早上好!喝茶写博，周四冲高回落，上证综指收盘位于5日均线下方，两市共成交7981亿元，成交量与前几日相比出现明显下降，显示资金谨慎心态。外围方面，受经济数据提振的影响，美国股市今日凌晨开始反弹。原油周四大跌1.6%，失守60美元关口。当前整体上看A股,沪指全天经历了从冲高到跳水再到震荡整理的过程，虽然振幅与前两日不可同日而语，但震荡中盘面的分化正在加剧，在前期领涨龙头暂时休息时，主力资金又在寻找新的目标，一方面是说明了前期飙涨行情盘面获利浮筹累积，当消息面一有风吹草动很容易就出现大幅跳水的现象；而从另一方面来讲，当前场外依然有大量资金等待入场，之前那些所谓满仓踏空的资金也都在寻找机会调仓换股，只不过，前期短线超买的金融股依然处于整理当中，而主力资金开始向钢铁、交运、创投等二线蓝筹板块和题材股转移。

       今日消息面：一、经济工作会议上发表重要讲话，总结今年经济工作，提出明年的总体要求：要更加注重①满足人民群众需要②市场和消费心理分析③引导社会预期④加强产权和知识产权保护⑤发挥企业家才能⑥加强教育和提升人力资本素质⑦建设生态文明⑧科技进步和全面创新。二、央行要求全年新增信贷控制在10万亿元人民币以内，最近已大幅调整合意贷款规模；各家银行也已开始行动，加大放款力度。三、保监会：在经济发展新常态的历史背景下谋划好保险工作。四、央行：货币政策重在优化结构、盘活存量。五、新华社：中国股市不能靠杆杠资金来创造“神话”。六、工商银行发布公告称，境外优先股已于2014 年 12 月 10 日完成发行，并于 2014 年 12 月 11 日在香港联交所上市。本次境外优先股发行募集资金约合人民币共计345.5亿元，所募集资金除扣除发行费用外，将全部用于补充工商银行其他一级资本，提高资本充足率。七、俄罗斯央行周四晚间宣布，将基准利率从9.50%提高至10.5%，符合预期。

       大盘回顾：连续暴涨暴跌使得多空双方力量都遭到了巨大消耗，故A股市场昨天围绕5日均线开始逐渐回归理性，市场做多主战场进一步向前期被错杀但具备年报高送转潜力的绩优股倾斜。截至终盘，上证指数收报2925.74点，微跌14.26点或0.48%；深证成指收报10478.88点，小跌66.63点或0.63%；中小板综上涨1.00%；创业板综小涨0.92%。两市成交金额合计7981.33亿元，比周三萎缩7%。市场人士表示，在国民经济发展主题没有根本改变的大背景下，新兴产业有望在年报行情来临前掀起一波小高潮。技术分析，股指从11月中旬逼空上涨600点，技术指标均处于超买区，短线继续大幅拉升的空间不大，回调压力加大。但在强势市场中每次回调的幅度均不会很深，回调至30日均线至60日均线之间算是极限位置。近三个交易日股指振幅加大，多空分歧显现，股指由亢奋逐渐降温，这是一个良好的过程。只有经过反复拉升、休整的过程，行情才能更长远。首先我们要认清目前个股行情的来由，就是场内的老资金在面对汹涌的新资金大幅逼空后的一种做多动能的释放，关注能否有后续资金的跟进。中小板样本指数昨天有所企稳，但由于成交量的萎缩，冲击力明显减弱，可以中小板指数作为个股操作的风向标，注意它能否放量收复前面的失地。鹰眼看盘：股市跟棋局是一样的，一着错可能就会着着错，所以仔细分析理性对待是很重要的。股市也有节奏，跟不上就会乱了阵脚，最终导致心态失衡。周三即再度大幅上扬，显示市场的做多意愿依然较强，不过从个股走势来看，众多权重股继续展开调整，而中小盘股则呈崛起之势，因此不排除市场短期出现风格切换的可能。人性的贪婪和恐惧，不管你对其有多么深刻的认识，都很难真正去克服。A股的最大特点是典型的羊群效应，这一点之前我们也谈论过，包括基金等机构在内，都是一样的“羊群”。而上市公司本身的不透明让投资者难以判断公司价值，当然也难辞其咎，这一点需要监管层在制度上进一步规范，可谓是任重道远。

         操作建议：回顾自2007年以来指数单日表现，大盘持续上行的过程中出现单日放量暴跌，之后指数往往通过几个交易日的上涨加以修复。尽管周二的市场暴跌使得股指在短期内由单边上涨转为震荡概率加大，但大类资产转向股市趋势不变，上证指数有望在2800-3100点区间运行，市场并不缺乏可操作性机会，保持牛市思维，调整将前期踏空的投资者一个“上车”良机。

        热点展望：在向好市场中，大盘往往会呈现出慢涨快跌的形态，总体呈现出振荡上扬之势，而在大盘振荡上扬过程中，随着板块的有序轮动，个股也跟随着节节攀高。从近日的走势来看，市场向好迹象显得较为明显。需要提醒的是，由于沪指尚没有重返3000点之上，因此尚不宜持有太高的仓位。继“大气十条”后，我国又一项重大污染防治计划“水十条”即将出台，环保板块整体涨幅不大，估值较为合理，在强大政策背景下难免产生一波拉升行情，建议积极关注。

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沙漠雄鹰（李德升）2014年12月12日凌晨   于深圳