震荡调整应在情理之中（7月16日早评)

 早上好! 喝茶写博，看博有缘。沪深股市在消息的影响下，周一继续呈现出震荡走势。虽然公布上半年GDP使得大盘上蹿下跳，从这几天的盘面看似乎有超级主力看好后市，但是否能继续上攻，还要继续观察，一是量能，二是近期领涨大盘的热点能否进一步激发做多热情。从目前宏观经济面、中观行业产能状况等角度分析，周期股持续上涨尚并不具备条件，伴随利率回落至正常水平，短期流动性危机已解除。因此，此次反弹的主因还是超跌后市场的修复需求。另外，今天是螺旋周期的转折日，震荡调整应该在情理之中。

今天消息面：一、国家重大科技专项办公室近期启动的重点新材料新增专项论证，当前已获国务院批复。二、中央财政近日下拨就业专项资金103.84亿元（不含小额担保贷款贴息资金，下同），加上先前下拨的309.62亿元，目前中央财政共下拨2013年就业专项资金413.46亿元，比2012年增长7%。三、全国既有公共建筑将完成上亿平方米的节能改造，建筑节能市场端出了一块“大蛋糕”。四、肖钢表示，抓紧推出非上市公众公司定向发行细则，适时出台非上市公众公司并购重组管理办法，支持中小微企业股本融资、股份转让、资产重组等活动。五、第十三届中国国际环保展将于7月23日至26日在中国国际展览中心举行。六、新一轮城镇化规划正在制定中，并有望在年内出台。面对当前中国城乡二元结构的发展现状，新型城镇化进程如何化解农民进城困境，消除“城市病”干扰，仍有诸多难题待解。七、美国6月商品零售月率增长0.4%，预期增长0.8%，5月份美国该数据从增长0.6%修正至增长0.5%。九、野村周一加入了唱空中国的队列，成为最新一家看空中国的国际投行，野村把中国2014年GDP增长预期从7.5%下调至6.9%。

大盘回顾：昨日两市呈现出震荡走势，截至收盘，上证指数报2059.39点，上涨19.90点，涨幅0.97%；深证成指报8137.77点，上涨124.92点，涨幅1.55%；两市总成交2034.01亿元，较上周五萎缩6.5%。中小板和创业板则继续高歌猛进，前者大涨2.72%创近1个月新高；后者更是携历史天量大涨3.94%创出30个月新高。统计显示，两市有2096只股票上涨，下跌个股仅208只，没有跌停股，涨停股票比上周四暴涨还多，为54家。技术分析：昨日沪指收一根小阳线，沪综继续在20日均线之上运行，KDJ指标继续向上发散，MACD出现第5根红柱，且MACD指标金叉后加速上扬，红柱扩大，且短期均线有上穿趋势，显示反弹力度较强。从时间的周期来讲，指数自2245.42的高点跌至998.23点所经历的时间是48个月，从998点涨至6124点共计有28个月的上涨，而从6124再次下跌至1664时仅用时12个月，1664翻番至3478点时间进一步缩小到9个月，直至跌至现在的低点1849点，用时已有近47个月。47个月的时间周期与最大的时间周期48个月，仅仅只有一个月的时间。综合分析：在没有业绩和大环境支撑的情况下，资源股要走出连续的强势行情，恐怕为时尚早。如此走势就折射出后续市场演绎的格局：一方面是新兴产业股可能会在近期有所震荡蓄势。随着传统产业股渐有起色，新兴产业股的资金可能会呈现流出的态势；另一方面，传统产业股会继续活跃，毕竟经济保底的舆论会引导各路资金涌入传统产业股，从而驱动传统产业股的估值修复。综合这些因素来看，权重股的爆发更类似于脉冲式反弹，投资者仍不能过于乐观，行情的持续性仍需要对近期盘面进行耐心的观察，市场短期虽有反弹，但继续反弹空间也将有限，仍需观察政策面的实际举措，投资者还要保持一份谨慎，不宜过于激进。

操作建议：虽然管理不会大规模地出台刺激政策，但也不会让经济失速造成系统性风险。经济依旧弱势，市场或仍以振荡为主，机会存在与结构性中。只有将政策趋势、价值趋势、技术趋势三者应当有机结合在一起才有机会才本波的反弹行情中获得不错受益。

       热点展望：一、央行近日发布的《银行卡收单业务管理办法》，不仅取消了关于信用卡刷卡的壁垒，同时也将线上支付一并纳入了监管。《办法》将收单的定义进行了扩容，将获得网络支付许可、为网络特约商户提供银行卡受理并完成资金结算服务的支付机构，如支付宝、财付通等，也一并纳入办法的监管范围之内。二、国家电网昨日最新消息，公司计划下半年进一步加快智能电网建设，具体措施包括全力推进重点工程建设、加强配电网建设改造、提高电网智能化水平，具体包括“两交两直”特高压工程建设，计划皖电东送工程9月底建成。三、从“十二五”规划来看，将在乳粉、肉类、蔬菜、酒类、保健品等门类率先推进电子追溯，目前已初现端倪。考虑到食品安全溯源的应用领域非常广泛，相应IT系统的建设空间很广阔。

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沙漠雄鹰（李德升）2013年7月16日凌晨   于深圳