高开之后散户应该做什么(10月8日早评)

    早上好! 喝茶写博，看博有缘。昨夜一场雨，今日寒露生。今天是24节气中的寒露，“寒露”的意思是此时期的气温比“白露”时更低，地面的露水更冷，快要凝结成霜了。《月令七十二候集解》：“九月节，露气寒冷，将凝结也。”如俗语所说的那样，“寒露寒露，遍地冷露”。史书记载“斗指寒甲为寒露，斯时露寒而冷，将欲凝结，故名寒露。”“露气寒冷，将凝结也。”由于寒露的到来，气候由热转寒，万物随寒气增长，逐渐萧落，这是热与冷交替的季节。在自然界中，阴阳之气开始转变，阳气渐退，阴气渐生，我们A股活动也要适应自然界的变化，以确保股市里阴阳平衡。比如说A股节前连续两天的反弹，加上节后第一个交易日高开，注定A股短线阳气过重。如果说量能不济，至少短线不宜追高、追阳、追买！

    大盘回顾：节前最后一个交易日两市震荡走高，沪指报2086.17点，涨1.45%；深成指报8679.22点，涨2.27%，两市共成交1226亿元。创业板指数及中小板综指跟随大盘整体反弹，分别上涨1.87%及2.45%。9月份上证指数累计上涨1.89%，深证成指上涨5.7%,均终结月线四连阴。虽然节前最后两个交易日的阳线令市场情绪转暖，但是更多还是场内资金组织的自救行情，基于调仓所导致，这表现在市场成交并未有效放大。

技术分析：节前MACD指标在第三次背离时出现了强劲的反弹，今日是节后的第一个交易日，将出现日K线与技术指标背离后的第四次金叉，金叉的出现是大盘稳步走高的基础。但是，今日大盘高开之后，如果量能不济可能有震荡或回调，如果主动性抛盘明显，可考虑顺势进行成本操作。毕竟A股仍面临较大压力，尤其是节后具有三大不确定性：一是9月数据影响政策动向，节后中国将迎来9月经济数据的披露期，从目前的机构预测看，9月份经济数据难有明显好转；二是（钓）（鱼）（岛）影响市场情绪；三是三季报问题，在经济增速下滑的阶段，数据显示，已公布三季报预告的预减、略减、续亏、首亏的公司合计461家，占比达47.7%，接近五成，而亏损的公司高达140家，占已公布预告公司的14.5%。上市公司发布的业绩预警将多于预喜，往往导致市场指数不断承压。

综合分析：目前最大的问题不是经济基本面的恶化，而是供求失衡。政策将在保增长和经济转型之间有所取舍，未来货币宽松等政策的累积效应将开始释放，当然暂时还看不到市场有非常大的趋势性机会。除非政策利好不断释放，供求关系得到改善，投资者信心得到恢复，这样市场将迎来一波大反弹。因此，四季度A股有一定的结构性机会，但投资者不要有过高期望。总之，A股估值水平很难明显提升，整体表现难以让人过分乐观：一是至少在未来二至三个季度还难以看到盈利增速掉头向上；二是由于经济疲态短期无法改变，风险偏好将继续下降。在未来一两个月，可能会出台一些积极的股市政策如红利税和印花税减免、央企进一步回购股票、减缓新股发行和再融资节奏等提振市场。另外，从时间窗口来看，四季度前半段仍然需要面临信贷结构性失衡以及中小板与创业板年内限售解禁的压力，后续市场的转暖与否可能更多取决于政策面的改善程度，如央行会否再度降息和降存准，财政投资会否提速，这些都是四季度能否有大行情的变数所在。

操作建议：目前A股仅是超跌反弹，宜控制仓位，在没有有效突破前适合波段操作为宜，适量参与热点。未来一段时间内A股市场只存在结构性行情，不存在系统性机会，在当前位置上任何的大跌或者剧烈波动机会，对机构资本来讲都意味着是绝佳的摊低成本时机。四季度A股解禁市值高达5500亿元，其中中小板、创业板的解禁市值占流通股比例也较大，因此投资者首先要回避部分高估值的中小板、创业板股票；尽管30多家创业板大股东已承诺年内不减持，但其他公司的大小非股东解禁减持潮仍不可避免，年底市场资金的紧张和大盘股、小盘股估值差拉大将会被修正，这些都将导致高估值小盘股出现下跌。

市场热点：一是政策支持力度较大，符合未来经济转型方向的新兴产业；例如澄星股份（600078），公司主营业务为磷酸、磷酸盐、黄磷等化工原料的生产、销售和出口。公司已经获得采矿权或探矿权的磷矿资源储量超过1.26亿吨，已获采矿权证的核定年开采量110万吨。中报显示，上半年实现营业收入11.91亿元，同比增长26.38%。9月7日公告，公司将获得搬迁补偿款4939万元。二级市场上该股近期明显受到资金的青睐。二是随着美国QE3的逐步实施，全球流动性宽松的格局有望打开，对资产价格敏感性强的券商、地产、有色等行业也存在投资机会。例如恒邦股份（002237），公司主要从事黄金探、采、选、冶及化工生产等，是国家重点黄金冶炼企业。三是三季报概念股，三季报即将拉开帷幕，认真布局三季报预增概念股。四是摘帽概念股，例如600882ST大成和000408ST金谷源。五是据美国《财富》杂志网络版报道，苹果将于10月10日发出媒体邀请函，可能会在10月17日发布小尺寸IPAD，并于11月开始销售。六是联合国粮食及农业组织日前发布的报告显示，全球食品价格9月继续攀升，已经接近2008年粮食危机时候的水平。今年世界粮食日(10月16日)在罗马召开二十国集团农业部长会议，商讨应对粮食危机的共同对策。关注粮食食品饮料概念中的龙头股。七、为巩固退耕还林成果，中央财政累计安排专项资金462亿元。目前各项建设任务进展良好，关注受益股，例如000663永安林业。

重点强调：观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。                                                                                                                                                                                      

                 沙漠雄鹰  2012年10月8日 凌晨 于深圳         

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