反抽中股民应该做些什么？（4月5日早评）

清明节假期财经消息汇总：一、温总理在广西钦州，福建泉州、莆田、福州等地就经济运行情况进行调研。当前我国经济运行情况总体是好的，一些主要经济指标虽然有所回落，但仍然处在合理水平。要充分看到有利条件和积极因素，坚定做好经济工作的信心。同时，要实行灵活审慎的宏观政策，适时适度进行预调微调。二、社保基金理事长戴相龙在“博鳌亚洲论坛2012年年会”的“国际货币体系改革：方向与路径”分论坛上介绍，长期来看，股票投资占全国社会保障基金整个资产配置只有20%左右，但是占利润40%左右，将来养老金投资股票最高40%。三、目前，我国已批准了来自23个国家和地区的158家境外机构的QFII资格，其中资产管理公司82家，保险公司 11 家，主权基金、养老金、捐赠基金等机构29 家，商业银行23家，证券公司13家。其中129 家QFII累计获批投资额度245.5亿美元。四、中国人民银行行长表示，中国鼓励资本的外流，特别是使资本“走出去”的战略，现在有越来越多境外投资，或许还可以进一步的放松管制，允许中国的企业和中国的居民能够更方便的进行海外投资，这是我们政策改革的一个方向。五、发改委副主任张晓强透露，根据我国“有关研究机构”的初步数据，一季度我国GDP增长约8.4%，CPI涨幅约为3.5%。他表示，这说明中国经济今年的开局良好。六、按照统计局数据发布日程表，统计局将在4月9日公布3月份的CPI数据，并在4月13日公布一季度GDP等经济数据。七、中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2012年3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为53.1%，比上月上升2.1个百分点。

清明节前市场回顾：节前最后一个交易日Ａ股“一枝独秀”，沪指小幅收涨结束三日连跌，给深陷市场寒流的投资者带来些许暖意。上证指数收市报２２６２．７９点，涨０．４７％；深证成指收市报９４１０．２６点，跌０．０８％。深沪两市全日共成交１０６９．１８亿元，较前一交易日萎缩接近两成。大盘蓝筹股引领升势，上证５０指数涨１．０４％，但中小板指跌０．３１％，创业板指跌０．８％。盘面上，券商股领涨大市，地产、金融、电信、节能环保等板块也升幅靠前，但食品饮料、造纸、通信类股逆势下跌。

  从上周全周来看，上证指数累计下跌３．６９％，为连续第四周走低，再创今年以来最大单周跌幅；深证成指累计下跌４．８１％。两市合计成交６２０８亿比上周８４３０亿减少２２２２亿。上周五为本月最后一个交易日，３月大盘收出中阴线，全月超过７％的跌幅一举将今年以来的涨幅吞掉大半。个股跌幅惨不忍睹，３月１４日以来的短短半个月内，有２００多只个股跌幅超过２０％，近１７００只个股跌幅超过１０％。不过首季整体涨２．８８％。

上周大跌主因有三：扩容压力沉重，如高收益债券、国债期货、股指期权“低标”公司创业板上市、“新三板”与各地方股权交易中心等都将分流市场资金；其次，目前宏观政策“微调”放松速度慢于预期，但数据显示经济减速在加剧。三是外围市场数据也显示欧美经济复苏不乐观。

技术分析：上周大盘加速下跌，在击穿６０日均线和２３００点整数关之后，又击破了２１３２～２４７８的０．６１８回吐位２２６４点，上周暴挫留下３月２８日２３４４～２３４１缺口、３月２９日２２８１～２２８０缺口的两个向下跳空缺口。周线方面，股指周线连续四连阴，最近三周成交量呈现缩量状态，但调整幅度却呈现出放大态势，空方势力正在短期逐步形成衰竭。同时，上方的均线系统距离Ｋ线有较远距离。本周四开盘后反弹概率较高。但从月Ｋ线来看，形成阴后双阳阴的走势形态，意味着市场整体下跌且弱势的局面难有改观，如果没有重大的政策利好刺激下，单纯技术判断４月行情恐怕不乐观。本周市场仅两个交易日反抽行情的反弹高度与力度值得重点关注。

综合分析：上周五Ａ股的小幅收阳，缩量的小阳线奠定了短线市场止跌企稳的积极信号。但个股仍出现较多跌停板，说明市场的心态依旧不稳，大盘要真正企稳，需要资金面、政策面合力而为。此外，沪指收红基本上是在尾盘前１０分钟有少量抄底资金入场，不足以撼动大盘的颓势。不过，由于“经济退政策松”预期加强，短期超跌反弹将一触即发,大盘在超跌反弹之后将会出现横盘震荡。但中长期不乐观，随着挑战增加将信心趋弱，特别是市场化改革，其中包括新三板的建设，中小板、创业板的再融资审批权下放以及新股发行制度改革，这些改革均会对整体市场估值中枢产生负面的影响。在政策刺激、流动性转好的支持下，市场尽管没有趋势性的机会，但也没有太大风险，会有成交活跃而不乏结构性机会和阶段性行情。

   操作建议： 以谨慎的心态看待当前一段时间的Ａ股市场走势，严格控制仓位。由于均线系统全面空头排列，反弹将是减仓、减磅的机会。中线投资者继续保持观望,以休息为主。

 热点方面： 一是策略上从“超跌反弹”转向“确定性增长＋真正成长股”，关注涉矿概念、消费电子品、西部概念、农业科技、券商、大消费等个股。二是短线关注板块：ＩＰＶ６概念，政策利好：多部委引发下一代互联网“十二五”发展建设意见，计划“十二五”期间互联网普及率达４５％以上；生物育种概念，政策利好：发改委等三部门发文实施生物育种产业化专项。三是关注强势超跌个股，前期有资金布局，短线跟随股指杀下来的个股，只要量能没有放大，实际资金没有撤离，这样的个股将出现率先反弹机会。四是次新股概念，例如002666联德集团。

 重点强调：观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。                                                    

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                           沙漠雄鹰 2012年4月5日   于深圳   

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