嘉里物流联网2020年核心纯利增长创新高 与顺丰“联姻”后协同效应有望凸显

    本报记者 李春莲

    3月25日，嘉里物流联网（0636.HK）公布的2020年全年业绩显示，公司去年收入增加30%至533.61亿港元，核心经营溢利增长20%至33.20亿港元（2019年为27.65亿港元），核心纯利增长33%至18.28亿港元，2020年的股东应占溢利为28.96亿港元。撇除于2019年录得的出售中国香港地区两间货仓的收益，按年大幅增长58%。

    其中，综合物流业务的分部溢利录得6%增长，达25.83亿港元。中国香港地区货仓数目较2019年下降而减少溢利贡献，影响综合物流分部的溢利增长。倘有关影响按正常化基准计算，综合物流业务的分部溢利应会增长8%；国际货代业务的分部溢利录得64%增长，达10.17亿港元。

    “新型冠状病毒疫情对全球公共卫生以至社会民生等大小事项，均带来前所未见的挑战。环球经济时行时止的势头严重扰乱全球供应链的运作。由于人口流动大受掣肘，物流所担当的角色更为重要，供应链由采购、生产以至配送制成品的每一个环节均需维持运作。”嘉里物流联网集团总裁马荣楷表示，2020年，嘉里物流联网集团的收入和核心纯利增长均创下新高。

    而市场更为关注的是，今年2月份，顺丰控股和嘉里物流“联姻”一事。

    中国物流学会特约研究员解筱文向《证券日报》记者表示，顺丰收购嘉里物流可进一步拓展顺丰的国际业务，加快战略布局，降低运作成本，实现资源整合，增强国际物流竞争力。

    国际货代业务成增长引擎

    根据公告，嘉里物流联网的综合物流业务于2020年录得按正常化基准计算的8%分部溢利增长，主要由中国香港地区及中国台湾地区的强劲表现带动。

    在中国香港地区，受惠于家居送递日用品、电子及医药物流的需求上升，综合物流业务于2020年录得10%增长。在2020年，香港的货仓业务较2019年有所收缩，主要由于2019年上半年出售两间货仓所致。

    在中国内地，综合物流业务的分部溢利在2020年下半年有所回升，抵销了2020年上半年的37%跌幅。该升幅源于制造活动恢复、本地消费回升及电子商贸市场急速增长。

    在中国台湾地区，综合物流业务凭借半导体及电子制造业、医药物流需求，以及电子商贸业务的增长，分部溢利按年上升19%。科学城物流的保税业务表现稳健，也是另一增长动力。

    在亚洲，尽管多国实行封城措施，综合物流业务仍能维持平稳，有赖业务重心由消费品业务转至必需品供应。集团于2021年第一季，透过成立持有51%权益的合资企业，将快递业务扩展至菲律宾。

    值得一提的是，国际货代业务是嘉里物流联网在2020年的增长引擎，占总分部溢利的28%，其全年分部溢利按年增长64%，相比2020年上半年的增幅为40%。该增幅主要由于全球对抗疫用品的需求，以及中国内地生产及出口的需求急升所带动。此为集团创造了有利条件，以捕捉环球货运业经历史无前例的波动市况下，在价格、货运容量及设备供应等方面带来的机遇。

    与顺丰“联姻”协同效应明显

    实际上，市场除了对嘉里物流联网业绩的关注以外，对顺丰控股与其“联姻”的收购更为关注。

    嘉里物流联网在公告中也提到，2月10日，顺丰控股（透过其全资附属公司）、公司及公司控股股东兼主要股东嘉里建设有限公司作出联合公告。根据该联合公告，顺丰控股将向股东提出自愿性的有条件现金要约，以收购本公司股权的控股权。建议交易须待若干先决条件达成后方可作实。

    顺丰控股在前不久发布的年报中也提到收购嘉里物流联网一事。

    顺丰控股表示，如果交易成功交割，则将进一步完善公司一体化综合物流解决方案的能力，并有效补充公司在国际货代、清关等方面的资源与能力，结合顺丰控股自有的国际货航资源与标的公司广泛的国际货运代理网络，将进一步强化顺丰控股在国际跨境货运上的竞争优势。

    马荣楷也表示，规模与科技进步是保持公司竞争力的必备要素，从而领先同侪，推动环球物流业的变革。为此，嘉里物流联网与顺丰控股的建议策略合作将有助壮大集团的规模，拓展业务范围及提升研发能力。集团在2020年的表现充分展现出集团在制定创新及高效物流解决方案的能力，而在全球供应及物流基建受损的情况下，这类解决方案的需求甚高。嘉里物流联网已作好准备把握潜在机遇，为持份者提升价值。

    申万宏源证券的一份研究报告指出，顺丰控股收购嘉里物流后协同效应明显，顺丰将打开国际货运、东南亚快递新市场空间。嘉里物流核心业务包括综合物流、国际货运代理及供应链解决方案。公司拥有全球货代网络，且旗下有泰国快递上市公司KerryExpress。

    “顺丰战略入股嘉里物流，将是一个双赢的举措。”贯烁企业CEO、快递行业专家赵小敏向《证券日报》记者表示，这对顺丰拓展国际网络和产品结构将起到极大促进作用，而嘉里物流网络范围广、历史长、产品结构多元，在综合物流、物流地产、供应链等市场领域均拥有较强的影响力，这些区域都是顺丰目前拓展国际网络和产品结构的重点。

（编辑 上官梦露）