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本报记者 朱宝琛
在9月27日举行的首届中小投资者服务论坛上，上海证券交易所副总经理阙波表示，随着世界经济不确定性增加和资本市场改革创新持续推进，投资者保护工作面临新形势和新挑战，需凝聚各方力量，共同构筑“保护网”、打出“组合拳”。
阙波介绍，截至2017年底，沪市投资者账户数为1.45亿户，其中95%以上是中小投资者。相关研究和问卷调查显示，经过全市场的共同努力，个人投资者群体正在逐渐走向理性和成熟，呈现出新的特点和趋势。
投资者持股时间增加。个人投资者在2017年的平均持股周期超过20个交易日，较2016年的持股时间上升约20%。
信息获取趋于理性。阅读上市公司公告、上市公司年报、交易所信息披露监管函件的个人投资者占比比往年有明显提高。
权利意识有所增强。通过网络、电话、现场向上市公司提出建议、质询，并通过现场或网络方式参加过股东大会的个人投资者占三成以上。
“当然，我们也必须清醒地认识到，在加强投资者教育、保护投资者权益等方面还有许多工作要做。”阙波说，在相关研究中，我们发现中小投资者在股票投资中存在“羊群效应”“过度自信”等“非理性”行为。特殊的投资者结构和行为是开展投资者保护最大的现实基础，如何为“散户型”投资者提供便捷、专业、高效的教育和保护，是全市场面临的重大课题。
与此同时，阙波介绍，证券交易所作为市场的组织者、运营者和自律监管者，保护投资者合法权益是其法定使命。近年来，上交所在中国证监会领导下，将教育、保护、监管和服务有机结合，在制度建设、日常监管中全面落实投资者保护要求，在发行、退市、并购重组、债券等各个监管环节实现投资者保护的“全覆盖”。
此外，阙波表示，随着世界经济不确定性增加和资本市场改革创新持续推进，投资者保护工作面临新形势和新挑战，需凝聚各方力量，共同构筑“保护网”、打出“组合拳”。
对此，阙波从四方面予以阐述：打好地基，持续推进市场制度建设。建规立制是投资者保护的基础性工作。要聚焦投资者保护中的热点、难点、重点问题进行系统研究，为制度健全提供智力支持。深化发行上市、并购重组、分红退市等基础性制度改革，确保市场运行有法可依、有章可循。加强投资者适当性管理，构筑投资者保护“第一道防线”。探索对投资者保护效果的评估。
防控风险，切实扛起一线监管责任。要坚持“稳”字当头，重点关注股票质押风险、信用违约风险、流动性风险、外围市场对A股市场的溢出风险等，为服务实体经济提供坚实保障。要依法加大对欺诈发行、虚假披露等违法违规行为的打击力度，打造风清气正的市场生态。
拥抱技术，积极创新投教方式方法。以云计算、大数据、人工智能等先进技术为主要特征的金融科技创新正深刻影响资本市场，投资者教育的内容正从通俗性、统一性向专业性、针对性发展，投资者教育的形式正从单向性、被动性向开放性、互动性转变。要紧跟科技进步步伐，积极推进投资者画像，结合不同层次投资者的多样化需求，探索差异化、个性化、精准化的投资者教育和保护手段。
搭建平台，携手汇聚投保工作合力。要加强投保资源共享，促进形成长效合作机制。加强国际合作。
