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谁更应该价值回归，是创业板还是中石油。
据金融界两市一度出现逾500股跌停的惨烈市况，截至收盘沪指报3103.43点，跌0.3%，成交2628.3亿元，深成指报9712.79点，跌2.95%，成交2591.6亿元，创业板指报1830.85点，跌3.64%（历史首次8连阴），成交726.71亿元，29股（含ST股）涨停，103股跌停，两市共计成交5219.9亿元（上一交易日3837.5亿元）。沪股通全天净流出12.7亿，深股通净流入5.59亿。创业板创16个月新低。
股市缘何暴跌，虽然主流媒体一致认为IPO与股市下跌无关，但那是政治术语，不能当真，笔者认为新股过快扩容对大盘尤其是中小创构成巨大压力不得不承认，而且是一个摆在眼前的事实，因为没有任何理由可以解释中国股市逆世界大潮而暴跌，美元指数稳定，人民币汇率稳定，央行释放流动性稳定，宏观经济稳定。
笔者认为投资股市在于投资预期，目前IPO节奏已经快的让人窒息，但未来依然看不到任何减缓的迹象，20日依然有九家公司上会，这可是中国传统佳节来临之际，新股扩容依然快马加鞭，春节过后谁能预料，何况还有一批所谓专家，认为目前节奏依然不够快，要捅破窗户纸实施注册制，让愿意上市的公司可以随意上市，而中国股市根本没有任何约束力，天知道有多少公司可以上市。
注册制在成熟市场虽然不是洪水猛兽，但是在条件不具备的时候强推注册制就是一种灾难！
回顾昨天盘面，本来是各大股指一起暴跌，但此后走势极度分化，出现了一九走势，只有中字头银行保险强势护盘，而其他股票出现更猛烈的下跌，就在于护盘没有得到市场共振，反而出现更大恐慌。市场可能已经认识到护盘是在为IPO护航，在昨天收盘简评中笔者就认为这种护盘行为代价巨大，没有多大实质性意义。
在护盘资金推动下，上证综指出现令人惊讶的V型走势，从K线图看是一个带长下影的放量阴十字星，这个阴十字星是不是意味着股市就此见底，笔者认为不是，因为市场底政策底不可能是简单的重合，虽然市场神秘资金希望打造3100政策底，不解决影响股市走势的根本性因素，仅仅依靠护盘要打造政策底的难度很大，笔者认为股指有往下测试年线支撑力的要求，除非证监会认识到问题的严重性，快速修正IPO节奏，但目前看来可能性不大，官方媒体为IPO造势，审核工作依然快节奏进行，看不到趋缓迹象。
中小创暴跌，创业板再度创下16个月新低，市场解读为是价值回归，确实在IPO快节奏下，资源稀缺不再有而是走向过剩，是一个问题的本质，之所以暴跌与次新股高送转股高价股和一些妖股暴跌不无关系，但是在存量资金博弈格局下，一类股票暴涨对市场资金挤出效应也是一个不可漠视的重要因素之一，在中国股市历来就有一个两桶油魔咒说法，一旦两桶油强势，八类股票一般会出现暴跌。
说道价值回归，中石油估值更高，截至昨天为止中石油市盈率是687.37倍，这样的市盈率水平在中国创业板也是罕见的，但昨天逆势大涨1.55%，之所以大涨恐怕不在于估值水平而在于其权重地位无以伦比，中国经济要转型，是依靠中石油还是新经济新技术，笔者搞糊涂了，依靠新技术新经济是应该呵护中小创而不是中石油，如果经济转型是依靠两桶油，自然要护盘两桶油股价。
昨天两个股票引发笔者关注，一个是万科，另一个是乐视网，万科中阴杀跌吞没复牌首日涨幅，乐视网高开低走下跌1.12%再创新低，乐视网量放的很大，说明市场分歧严重，其后市走势对创业板有一定影响但不是决定性因素，决定因素依然是IPO节奏。万科走势更多取决于深圳地铁的态度会不会增持。
在笔者开来，市场没有理由的暴跌与新股关联度很强，在管理层没有明确的IPO节奏说法以前，中国股市走强概率可以说几乎为零，指数很难在目前点位站稳，因为IPO不出现趋势性减缓而是一味的加码发行，对投资者的信心打击只会越来越大，只能加剧投资者离场的决心，中小创价值回归慢慢之路没有结束也不会结束，即使上证综指出现暴力式护盘也只能护得住一时而护不住一世，3100点不会是市场的底部，毕竟护盘不能解决股市运行问题，也不能提振投资者的信心，也就不能化解股市下行的压力，不能改变股市调整的本质。
经过昨天的暴跌，中小盘股价或许存在反弹的契机，但这不是抄底的良机，更不是追高买进的 时机，在笔者看来只是一个下跌的中继，可以利用反弹机会适度减磅，高手可以做一个T+0,降低持股成本，减少损失。
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