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今天沪深股市在注册制消息作用下低开，但其后走势确实截然不同，上证综指几番震荡后收跌，创业板几番震荡以后顽强上涨，涨幅不算小超过1%。
从盘面看，上证综指收跌在于银行保险明显遭遇大资金砸盘，而创业板收涨在于计算机为代表的信息软件走好，而这个板块是市盈率较高的板块。
按照常理推断，注册制以后新股节奏会明显加快，上市资源稀缺性不会再有，是利空与中小创的，是利好与券商和其他低估值板块的，但走势却是逆势而为，其中原因何在?
笔者认为这与其中主力资金持仓结构有关，三季度以后直到四季度，主力资金依然加仓中小创，持股比例非常之高，而对低估值板块持股依然较少，这就有了一个问题，目前是存量资金博弈状态，一旦低估值权重上涨，势必拖累中小创下挫，何况遭遇注册制袭击，下挫力度会更加猛烈一些，这是不符合主力资金利益的。因此主力资金必须通过砸盘防止权重上涨，才有机会寻找时机出掉手中中小创股票。
昨天证监会和国务院公布了注册制方案，但为了防止市场过大波动，采用一种过渡的方式，那就是控制上市节奏和控制新股价格，这就给了主力资金一个契机，可以利用这个时间差寻求机会出货，而下砸股票出货会损及自己利益，拉高出货才是最好的方式，因此笔者认为今天中小创具有诱多成分，其后还会有震荡的可能，但估值下跌已经无法阻止。
从另一个角度讲，市场主力资金恶炒中小创是自寻死路，证监会之所以采用过渡方式就在于市场中小创估值过高，为了防止短期冲击而出现暴跌，但如果市场不领会管理层好意，把好心当成驴肝肺，那么新股会很快加大发行，打你一个措手不及，一旦加大新股供应，股指出现下跌，要想再次上涨解套那就难了。
中小创选择慢慢回调是最好的宿命，千万不要与管理层对着干，否则只能死的很惨。中国最不缺少的就是新股，要多少有多少。
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