IPO最忌讳一关就“渴死',一放就"淹死”

IPO最忌讳一关就“渴死',一放就"淹死” 
IPO最忌讳一关就“渴死',一放就"淹死”。
本轮股市暴跌幅度远超预期，暴跌的斜率也远超预期，短短时间各大股指跌幅超过30%，个股跌幅在50%以上比比皆是，中国金融市场面临巨大风险，如果任由股市继续暴跌，风险有可能从股市向银行信托券商蔓延，为此中国政府出台了众多救市政策，其中就有暂停新股，国务院召集中国人民银行、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会和中国保险监督管理委员会，财政部、国资委及主要央企负责人开会，就近期金融市场大幅波动商讨解决方案，稳定金融市场。会议上国务院决定暂停新股发行。
随着国家强力救市政策出台，中国股市开始企稳回升，一连三天大涨，众多个股连续涨停，短期涨幅已经高达30-50%,投资者信心已经得到部分恢复，市场化改革是中国股市未来主要方向，减少管制或者减少管制时间是市场化改革的主要特点，因此尽快退出临时管制措施已经是当务之急，其中较为急迫的就是还市场本来面目，回归市场本性，让严重扭曲的市场机制尽快回复。
面对市场暴跌，金融危机山雨欲来风满楼时刻，每一个国家都会出台临时调控措施，拯救危机的金融市场，但是救市措施都是暂时的，包括IPO暂停，一旦市场企稳，就应该及时退出临时性政策，让市场回归市场，何况中国股市面临积极繁重的任务。
党的十八届三中全会《决定》中提到：提高直接融资比重。为实体经济提供更大支持。确实实体经济和金融相辅相成，一荣俱荣，一损俱损。要要多举措服务实体经济，千方百计降低社会融资成本，化解间接融资比重过高的现状，尤其是在中国目前经济环境之下，经济复苏难言乐观，更需要资本市场提供一定的支持力度，同时经济转型企业转型国企改革，也亟待资本市场提供资金服务。因此较长时间IPO暂停是不切实际的。

据证监会网站3日消息，截至2015年7月2日，中国证监会受理首发企业607家，其中，已过会38家，未过会569家。未过会企业中正常待审企业563家，中止审查企业6家。后市资本市场面临极其繁重的IPO任务,暂停时间越长，堰塞湖积累越大，后市IPO任务就越重。一旦重启可能又是新的一轮剧烈扩容，又是新的一轮无底线圈钱，因为IPO堰塞湖不可能长期存在，总是要化解的。
笔者觉得IPO 作为资本市场不可能不进行的一件事情 ，从理论上来讲，新股发行与股市走势并不存在决然割裂关系，甚至是有相互促进的关系，新股为市场注入了新鲜血液，为投资者带来新的投资标的，但是对市场资金有一定抽离作用，既算不上利好也算不上利空，证监会新闻发言人张晓军3日回应表示企业通过IPO募集资本金是资本市场的基本功能，这也是一句实话，没有融资功能资本市场也就失去存在的意义，另一个方面张晓军没有提到，资本市场失去投资功能同样失去存在的意义，但是到了中国IPO就成为一件调控股市走势的重要手段，实在令人遗憾。
因此我们要反思新股中的一些不利因素，一些错误思潮，那就是不能竭泽而渔，新股扩容必须有一个度，六月份的暴跌，虽然因素众多，但与新股因素不无关系，从6月份两批50余家新股看，冻结资金高达11万亿元，融资近1000亿元，每个交易日超过两家新股，放在那个市场都是无法承载之重，市场出现调整都是十分正常的，不调整是不正常的。即使市场出现调整，证监会依然义无反顾的启动28家新股申购，已经到了完全无视市场的地步，市场出现暴跌是十分正常的。回顾历史，那一次暴跌，那一次长熊不是竭泽而渔IPO的结果。
从对市场影响来说，股指涨得越高，投资者对IPO越敏感，重启IPO对市场的冲击也越大，对投资者利益影响也越大，因为这预示政策已经出现逆转，是调控股市走势甚至是打击股市泡沫的一种政策信号，因此在相对低位重启，对市场冲击较小。
因此笔者虽然建议尽快重启IPO并不是希望证监会进行新的一轮无底线扩容，进行新的一轮竭泽而渔融资，而是对IPO进行适当控制,对IPO进行科学规划，就像14年下半年的做法，庄重承诺每个月均衡发行10家股票，这是14下半年牛市开启的重要原因，因为投资者已经没有后顾之忧，已经有了明确预期，要说本轮牛市是改革牛，那么新股改革是重要原因。
现在成交远比14年下半年要大，投资者信心要比14下半年高涨，市场承接力要比14年下半年强大，IPO规模和节奏可以比14年下半年大一点快一点，但是节奏快一点并不代表可以每个月发行50余家，规模大一点并不是每一个月可以发行两家超级大盘股外加40多家中小盘股，笔者建议是每个月发行15-20家新股，每个月安排一家大盘股。融资规模不超过200亿元。我想这样的规模投资者是可以接受的，市场也是可以接受的，如果证监会能找到一个发行人投资者都能长期接受的均衡IPO计划，而不是一轮扩容一轮暂停，对中国资本市场来说是一种进步，我想长期稳定发行要比停停发发要好。
为什么需要监管层调控IPO节奏与规模，因为中国股市没有形成市场调节机制，只要证监会放行，发行人是根本不会等候所谓的放行时机，一旦得到批文，根本不管市场情形如何，一律会连夜安排新股申购发行，以本轮最后28家新股为例，尽管市场已经跌得面目全非，但如果没有管理层叫停发行，28家新股一定是不顾市场的感受，会义无反顾的安排新股申购。因此适当的控制IPO节奏与规模是不可或缺的。
科学发展是中国政府所提倡的，为什么IPO就不能按照国情，科学合理的安排呢？
请证监会三思！请肖钢主席三思!