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上周五中国股市再次一扫阴霾，各大指数再次大涨，创业板涨幅更大，主板上涨也超3%，一度逼近4000点，受制于权重板块较为低迷，未能攻击4000点，收报3957.35点，成交于周四基本持平。
就上证综指而言，4000点附近有压力，一个是国内投资者有整数关口的整数情节，面对4000点整数大关，市场总是有点迟疑，其次本身压力不可小视，4000点是7月6日放量大阴线的顶部位置，解套盘较多，压力自然较大，实际上这也是政策底反弹以来的一个顶部位置，前次也是在此终结反弹，并演绎千股跌停，说明这一带压力始终存在，三是下行10日线目前也是位于4000点附近，10日线下行比较陡峭，估计存在较大的阻力。4000点附近也是5周线位置，从KDJ来看，J线接近100，有点超买，预示短线容易震荡调整。
就成交量来说，6000亿元是一个相对地量水平，以这个水平全面推涨权重题材不是很现实，之所以地量大涨，就在于证金公司持股锁仓，其次是投资者抢到低位筹码，锁定性较好，不愿抛售，希冀获得更大收益，但也从一个侧面说明投资者较为谨慎，不愿意贸然进场，两者间究竟谁占主流谁占上风，目前尚难判断。
从消息面看，周末出台了特殊机构及产品证券账户业务指南”。通知表示，开户申请人申请开立特殊机构及产品证券账户的，应补充提交证券账户自律管理承诺书，承诺严格遵守账户实名制有关要求，承诺不在该账户下设立子账户、分账户、虚拟账户，不出借证券账户给他人使用。这对场外杠杆资金是一记重拳，可能会基本切断场外配资业务。
因此从资金面看，需要新增资金弥补场外1.5万亿元杠杆资金，如果不能弥补的话股指很容易出现再次回落。场外资金一个是投资者新增资金，另一个是所谓国家队救市资金。
但是一个不容忽视的问题是涨幅巨大的都是题材股，他们市盈率较高，炒作也遭遇市场质疑，如果要延续上涨，投资者跟风不足，甚至抛售持股获利，由于短期涨幅巨大，这个抛售不会太轻，就需要国家队大量买进托底，笔者认为显然不合时宜，国家队虽然可以不计盈利不及短期效益，但泡沫终究是泡沫，另外中国股市本身真实流通比例不高，国家队在跌停板位置大量买进，持股已经不少，持续接盘，可能会影响流动性，这个副作用不可忽视。因此国家队追高操作不是方式，最多也就是托底操作。
但是场外资金进场可能有一定障碍，本轮牛市暴跌已经消灭了大量中产阶层，新的投资者进场步伐会适当减少，因为信心恢复是一个缓慢过程。国家队最佳方式笔者认为不是推高股指，而是上涨放之任之，遇到较大跌幅，就进场托底，以时间换空间的方式，慢慢营造慢牛走势，吸引投资者重新参与市场。
因此笔者预计虽然股指尚有进一步冲高动能，但幅度较为有限，很有可能步入一种震荡格局，从个股选择看，那种千股涨停的格局不太可能再次出现，因此选择个股较为重要，一个方向就是停牌个股复牌的补涨机会，利用相对低位涨停打开果断介入，另一个就是寻找低估值板块的补涨机会，虽然低估值板块首先企稳，但日后涨幅远小于题材股，存在一定补涨机会。
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